美妆大牌下场做VC，打的什么算盘？｜新消费观察
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▎国内美妆正在经历艰难时刻，投资机构今年集体暂时放弃了国内美妆赛道，美妆品牌们却在密集布局投资，成了新消费里最活跃的VC。钛媒体作者丨消研所trendmakers
化妆品行业正在迎来新的转折点。投资机构今年集体暂时放弃了国内美妆赛道，但美妆大牌们却在持续加码布局投资这个“美丽”赛道。
6月14日，专注底妆的国货美妆品牌方里FUNNY ELVES宣布完成数千万元A轮融资，由薇诺娜母公司贝泰妮领投、青锐跟投，是贝泰妮首次投资的国货美妆品牌。一个月前，欧莱雅、资生堂两大国际美妆巨头相继设立首个中国投资基金，瞄准中国千亿美妆市场。而在过去一年中，丸美股份、贝泰妮、丽人丽妆、华熙生物等上市公司也纷纷布局相关基金，投资美妆护肤赛道。
然而，受到疫情封控、物流停运、原材料价格上涨等多重因素的影响，国内化妆品消费却持续低迷。国家统计局发布的5月社会消费品数据显示，今年5月，国内化妆品零售总额同比出现11%的下滑，成为过去十年5月份首次负增长。
618期间，在天猫预售平台彩妆护肤品类中，TOP3品牌全部轮换为国际大牌，之后才是珀莱雅、薇诺娜的亿元销售额，完美日记自去年跌出彩妆预售额榜单TOP10后，今年预售额排名已来到20位边缘。
国内美妆正在经历艰难时刻，美妆品牌们却又成了新消费里最活跃的VC。这些做起VC的美妆企业，到底在抢什么？
美妆品牌都在投什么？先来看看，在贝泰妮投资方里FUNNY ELVES之外，国内美妆公司密集布局投资，都在投什么？水羊股份今年5月宣布入股女性健康护肤品牌“青颜健康”，看中了其旗下的口服美容品牌“青颜博士”和口服美容市场；华熙生物今年4月以2.33亿元收购北京益尔康生物工程有限公司51%股权，进军胶原蛋白产业；丽人丽妆今年5月表示，在2021年投资了定位Z时代的身体护理品牌怪力浴室、专柜级高端彩妆及皮肤护理品牌Exacting，聚焦大消费领域创业企业的孵化；丸美股份去年至今累计投资超11个项目，其中包括男士个护品牌“亲爱男友”；而蓝系、言执等国产男士美妆护肤品牌今年2月也相继获得一级市场融资，其中不乏梅花创投等明星机构。
口服美容、身体护理、彩妆、男士个护……和美、健康相关的新消费品牌是国内美妆品牌关注的生态领域。与美妆产品的销售渠道更为紧密的还有抖音、小红书、B站等视频和社交平台，短视频和直播带货MCN机构便成为这些美妆公司的第二类投资标的。丸美股份去年投资了MCN机构“白兔视频”，拉芳家化设立了珠海拉芳品观华熙投资基金合伙企业，投资范围包括美妆行业线下服务方案提供商。贝泰妮近日投资的彩妆品牌方里FUNNY ELVES，前身其实是美妆MCN机构美兮，从2020年5月起才专注养肤底妆，创始人杨菊还曾担任杭州爱朵网红电商孵化器CEO。从国外美妆巨头的动作来看，今年5月，欧美大牌欧莱雅宣布在中国市场设立首家投资公司——上海美次方投资有限公司，致力于投资创新美妆科技；资生堂也在中国成立投资公司资悦基金，重点聚焦美妆、健康等前沿市场新兴品牌及上下游相关技术服务公司的投资机会，并且还选择联手嗅觉敏锐的VC机构博裕投资共同发掘潜力项目，注册资本达到5.01亿元，而后者曾经投资过国产品牌完美日记。三年前欧莱雅就已开始投资中国市场的美妆科技，已落地30多个项目，例如合成生物科技创新企业“蓝晶微生物”，以做LP试水，接触创新企业，而今成立投资基金，亲自下场做VC。从收购、自主开发品牌、试水LP，到联手VC机构孵化，关注美妆科技和创新，欧美美妆巨头在中国的投资逻辑，也在迎来微妙的转变。护肤品牌盯上底妆美妆赛道遇冷，为何美妆品牌相关的产业资本却集体冲击投资布局？如果说欧美美妆巨头看重的是中国美妆市场和新品牌的潜力，那国产品牌看中的又是什么？公开资料显示，贝泰妮投资的方里FUNNY ELVES专注适合亚洲肤质的持久底妆产品，已推出定妆粉饼和粉底液两条产品线，品牌拥有自有研发实验室和国际供应链，配方师均来自国际一线研发机构。实际上，贝泰妮并非没有做过彩妆产品，旗下品牌薇诺娜推出过针对敏感肌的BB霜、隔离霜等彩妆产品。但2021年贝泰妮的彩妆业务收入占比仅为1.32%，如今投资方里FUNNY ELVES或许更多是想增强彩妆产品力。在更早之前，丸美股份、珀莱雅就开始投资韩妆等彩妆品牌。仔细寻找这些品牌投资动作的共同之处，可以发现，彩妆中的底妆成为国货护肤品牌纷纷加码的一个品类。国内底妆品类正在迅速增长，本土品牌迎来突围机会。纯净美妆品牌Dewy Lab淂意完成千万级美金Pre-A轮融资，形成粉霜、遮瑕、散粉三大单品矩阵，投资方中包含小红书；专攻底妆的Blank Me和拥有爆款粉饼单品的KIKO销售额持续高速增长......贝泰妮首次投资国货美妆品牌方里FUNNY ELVES，也正是看中了彩妆中的底妆增长机会。