5月狭义乘用车销量160.9万辆 车市V型回升态势确认

6月8日，乘用车市场信息联席会（简称“乘联会”）数据显示，5月，狭义乘用车合计销量160.9万辆，同比增长1.8%，环比增长12.6%。1-5月狭义乘用车累计销量605.1万辆，同比下降26%。

乘联会指出，4、5月以来，车市销量同比增速企稳，车市在疫情后回升幅度较强，谷底V型回升的良好态势得以确认。

二季度是向上拐点

批发数据方面，5月狭义乘用车批发销量164.3万辆，同比增长6.3%，环比增长9.4%；1-5月累计销量596.3万辆，同比下降27.8%。

库存方面，5月厂家库存下降3.2万辆，渠道库存增加0.1万辆。乘联会指出，经销商开始小幅补充库存，零售回升使得经销商建库存信心增强。

新能源车市场表现较弱。5月，新能源乘用车批发销量7.02万辆，同比下降25.8%，环比增长19.5%。其中，插电混动乘用车批发销量1.4万辆，同比下降31%；纯电动乘用车批发销量5.6万辆，同比下降27%；普通混合动力乘用车批发销量2.9万辆，同比增长52%。

品牌方面，5月特斯拉在华销量11095辆，环比增长205%。此外，独资与合资新能源车表现较强，蔚来等新势力成为新能源车市重要力量。

值得关注的是，5月豪华汽车零售量同比增长28%。乘联会指出，消费升级的高端换购需求，使得豪华汽车市场迅速回暖。主流合资品牌与自主领军品牌的走势总体较强，但车企零售分化越加明显，中小车企生存艰难。

兴业证券认为，2020年二季度是行业向上的拐点。考虑到地方刺激政策有望拉动超过100万辆的乘用车增量消费，2020年全年汽车消费不悲观。

车企表现不一

近日，多家车企发布了5月产销快报，头部自主品牌表现较优。

吉利汽车5月销量10.88万辆，同比增长20.5%；1-5月累计销量42.03万辆，同比下降25%。长安汽车5月销量17.4万辆，同比增长54.28%；1-5月累计销量63.66万辆，同比下降6.29%。东风汽车集团5月销量26.45万辆，同比增长17.6%；1-5月累计销量87.13万辆，同比下降22.7%。江淮汽车5月销量4.19万辆，同比增长7%；1-5月累计销量16.8万辆，同比下降17.42%。

不过，上汽集团5月销量47.31万辆，同比下降1.6%；1-5月累计销量156.97万辆，同比下降36.47%。比亚迪5月销量31821辆，同比下降6.2%；1-5月累计销量12.49万辆，同比下降34%。

尾部车企销量继续下滑。如*ST海马5月销量1239辆，同比下降58.4%；1-5月累计销量5206辆，同比下降51.5%。中金公司认为，尾部车企在低销量之下难以实现规模化并维系后续研发投入，或面临加速出清。

乘联会表示，4、5月车市销量同比增速企稳，谷底V型回升的良好态势得以确认。6月的各地车展已经正常启动，加之各地促消费政策持续推进，6月市场将打破往年淡季市场规律，继续呈现恢复性增长。

中金公司研报指出，看好豪华车销售跑赢行业，建议优先布局豪华品牌经销商。对于重卡板块，继续看好自主化率高、聚焦纯内需、有结构性财政宽松拉动需求的公司。中信证券指出，从中长期看，汽车向电动、智能方向变革趋势确定，特斯拉引领全球浪潮，主流车企加速推进升级。