8月27日，小鹏汽车宣布通过首次公开招股发行约9973万股美国存托股，发行价为15美元/ADS，募资14.96亿美元。据了解，小鹏汽车于美东时间8月27日在纽交所上市，股票代码为“XPEV”。
信息显示，小鹏汽车的开盘价为23.1美元，报收于21.22美元/每股，较15美元的发行价上涨41%，市值约为150亿美元。值得一提的是，小鹏汽车也是继蔚来汽车、理想汽车的第三家在美上市的“造车新势力”。
定位略低，合计卖出2万辆
据贝多财经了解，在美股上市的新能源汽车品牌还有特斯拉。截至8月27日美股收盘，特斯拉的市值已破4100亿美元。蔚来汽车、理想汽车以及小鹏汽车在美的接连上市，也被评价为“三英战吕布”。
其中，特斯拉与理想汽车均处于纳斯达克证券交易所，而蔚来汽车与小鹏汽车则选择了纽交所。对比来看，3家中概股的定位各不相同，蔚来汽车将主攻豪华电动SUV上，理想汽车主打混合动力SUV，小鹏汽车则是较为平价的轿车与SUV。
小鹏汽车成立于2015年，目前主打G3 SUV和P7四门运动轿车两款车型。据了解，小鹏汽车于2018年11月开始量产G3，2020年5月开始交付P7。截至7月31日，小鹏汽车共交付18741辆G3和1966辆P7。
小鹏P7
小鹏汽车表示，其将在2021年推出第三款智能电动轿车。从产品定位上，小鹏汽车主要面向国内乘用车市场的中高端部分，即价格区间设定为15万元至30万元。相对于特斯拉、蔚来汽车及理想汽车，小鹏的定位略低。
值得关注的是，小鹏汽车也是一众“造车新势力”中获得资质最晚的一批。早前，小鹏汽车的G3均由郑州海马汽车代工，也被市场评价为“借腹生子”式造车。同样选择代工的，也包括蔚来汽车寻求江淮汽车代工。
代工的代价就是，小鹏汽车的尾部须印有“海马汽车”字样。直至今年5月，小鹏汽车才获得生产资质。此前，肇庆小鹏汽车智能网联科技产业园（下称“肇庆工厂”）很长时间内因资质问题未能启动生产。
为了解决资质问题，小鹏汽车旗下肇庆小鹏新能源投资有限公司于今年3月通过收购福迪汽车获得生产资质。5月19日，工信部发布第332批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，小鹏汽车所申报的整车生产企业资质正式获批。
随后，小鹏汽车将P7的生产转移至肇庆工厂。不过，G3仍由海马汽车代工生产。小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏于6月9日对外表示，不仅仅是P7，小鹏汽车的下一代产品也将在肇庆工厂生产。
“海马现在为我们代工，当初为了使得小鹏汽车尽快上市，可以用现成的资源”，小鹏汽车副总裁兼工厂生产负责人蒋平直言，小鹏汽车现在跟海马汽车股东方正在交流，“代工有代工的优势，自己生产也有自己生产的特点”。
疯狂挖人，被指“窃密”
在何小鹏的眼中，P7是“小鹏汽车全面对标，甚至超越特斯拉的起点”。事实上，小鹏汽车也与特斯拉产生过绯闻，焦点在于特斯拉前高级工程师曹光植是否将特斯拉超过30万份机密资料给了小鹏汽车。
据了解，马斯克甚至将曹光植视为商业间谍，并在随后大规模调离特斯拉关键部门的任命员工。对于特斯拉的质疑，小鹏汽车则暗示跳槽是曹光植的个人行为。曹光植表示，其未将商业机密转移至小鹏汽车。
2019年，特斯拉将小鹏汽车和曹光植等人告上美国法庭。但截至目前，案件仍无有效进展。今年6月，有媒体报道称，因特斯拉的请求材料“具有投机性和不确定性”，其诉求被驳回。
而这也并非小鹏汽车遇到的首个商业机密案件问题。2018年7月，苹果公司前员工张小浪因下载苹果自动驾驶的相关机密文件而被FBI逮捕，而张小浪在当年5月已正式入职小鹏汽车，并签署了知识产权合规文件。
不过，小鹏汽车则表示，没有记录显示张小浪向小鹏汽车上报任何敏感和违规的情况。小鹏汽车在获悉有关部门对张小浪展开调查后，按照规定封存了其电脑与办公用品，并配合相关调查。
种种绯闻下，小鹏汽车的自动驾驶技术等突飞猛进。今年年中，何小鹏更是欣喜地感慨，“无论从销售还是从现在的资本市场角度，2020都是智能汽车的元年，就像2010年的智能手机时代开启。”
而全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤在谈到关于造车新势力扎堆IPO背后的原因时则表示，“投资人需要退出机制，高管需要回报。如今，新造车企业大多已成立四五年，投资人的投资期限差不多到了。”
重视研发，G3销量却下滑
业绩方面，成立于2015年的小鹏汽车表现平平。根据小鹏汽车招股书，2018年、2019年及2020年上半年，其净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、7.96亿元。换句话说，小鹏汽车在两年半的时间内亏损约59亿元。
不过，小鹏汽车并非亏损最为眼中的“造车新势力”。对比同样在美上市的蔚来汽车与理想汽车，小鹏汽车只能算作中等。数据显示，2019年，蔚来汽车亏损112.96亿元，理想汽车亏损24.3亿元。
业绩亏损额度与支出、销量强关联。蔚来汽车创始人李斌曾表示，至少需要200亿以上的资金准备需要200亿以上的资金准备。但事实上，即便累计融资已达到500亿元，蔚来汽车也仍在亏损，且2019年的亏损额度已经超过100亿元。
小鹏汽车在招股书中表示，这主要是因为电动汽车的设计、制造、销售和服务是一项资本密集型业务。其中，支出主要在于研发，2018年、2019年和2020年上半年，小鹏汽车的研发费用分别为10.51亿元、20.7亿元和6.31亿元。
招股书显示，小鹏汽车2018年、2019年营收分别为970万元、23.21亿元。2020年上半年，小鹏汽车的营收为10.03亿元，2019年同期营收为12.32亿元，同比下滑18.6%。
与之对应的是，小鹏汽车在产品市场销量的持续下滑。2020年7月，小鹏G3销量551辆，特斯拉Model 3销量为11014辆，差距极为明显。2020年至今，小鹏汽车累计销量4753辆，与2019年同期相比下滑了63.63%。
根据中国乘联会公布的2020年6月份SUV销量排行榜，G3只卖出去了821台，位列整个榜单的第152位。2020年上半年，小鹏汽车的销量同比下滑51%至4698辆，跌出造车新势力销量榜前三。
尽管G3虽然在售价上有竞争力，也尚未获得大众的认可。招股书显示，小鹏汽车在2020年7月向客户交付了2451辆智能电动汽车，包括1641辆P7和810辆G3。贝多财经认为，这也代表着G3的销量已经开始疲软。
此前，何小鹏曾在广州车展上对小鹏汽车何时盈利做了一个预测。彼时何小鹏称“月交付一万辆车，便可实现盈亏平衡”。而从当下的局面来看，小鹏汽车距离月交付一万辆还差的远，迈过盈亏平衡更是遥遥无期。
总结
在用户层面，小鹏汽车在2019年还曾深陷G3老用户“维权门”，更有老用户哀嚎“不如狗”。对此，何小鹏曾公开向G3老车主（被称为“鹏友”）进行了道歉，同时很快针对这一批老车主提出两个补偿政策。
此外，小鹏汽车也频现质量问题。2019年年中，有用户爆料称广州一辆共享出行平台的小鹏G3车型在行驶过程中撞到路边绿化带的水泥护栏，导致前轮车轴断裂，且轮毂严重破损。
而后，小鹏旗下有鹏出行发布了相关回应，称“相关人员已马上进行妥善处理。根据现场和实车分析，该事件原因是司机不慎驾驶使左前轮与路基相撞，造成左前轮胎、轮毂和悬架受损，并未出现断轴”。
根据界面新闻等报道，小鹏G3 还被消费者投诉存在刹车失灵，突然失去动力等问题。贝多财经了解到，除了G3，其轿车车型P7也被诉存在刹车抖动异常、方向盘抖动异常等问题。车主还表示，其车辆故障多次维修未果。
毫无疑问的是，小鹏汽车必须正视质量问题，并且努力解决之。否则，在未来竞争上，难有小鹏汽车一席之地。飞驰的汽车，一旦出现问题，付出的代价很可能就是生命。
想要获得成功，无论是是资本、产品，还是市场，一个都不能少。