全球再现“恐慌性抛售” 股市何去何从？

　　2017年是全球股市狂飙突进的一年——截至今年上半年末，香港恒生指数涨幅18.47%，韩国KOSPI指数涨幅16.64%，标普500指数涨幅8.68%(信息科技板块涨幅已接近23%)，中国的“漂亮50”——上证50指数涨幅也高达16%。

　　不过，可以预见，“黑色星期五”也终于来了。8月11日，在高估值、持续低波动率、财报季、地缘政治风险重燃的共振下，美股、港股、中国A股等全球市场出现了“恐慌性抛售”——截至上周五收盘，香港恒生指数收跌2%，报26883.51点；沪指收报3208.54点至三周新低，跌1.63%，创8个月最大单日跌幅，资源股全线重挫。

　　这轮全球大跌其实源自美股回调。上周，标普500指数累跌1.4%，道指累跌1.1%，同创3月24日当周以来最大单周跌幅；纳指累跌1.5%，创6月30日以来最大单周跌幅。不过，美股连跌三天后终于反弹，在上周最后一个交易日小幅收涨。

　　“预计全球股市还是会因为超预期的财报继续上涨，不过就港股而言，需要警惕8月末的流动性冲击(港元贬值或令金管局干预、海外央行或开始政策紧缩)，以及地缘政治风险。”招商证券国际首席策略师赵文利对第一财经记者表示。

　　荷宝中国首席投资总监、中国基金经理缪子美对记者表示，比起美股，今年盈利显著改善的新兴市场将会跑赢，且在弱美元周期下，资金将会持续流入新兴市场，“仍然看好2017年下半年的中国股市，历史显示，MSCI中国指数表现好于新兴市场指数，只有过去三年例外，但现在已经重返趋势。”

　　股市

　　亚太股市：沪指跌0.37%，深成指跌0.32%，创业板指涨0.48%;香港恒生指数跌0.28%;日经225指数跌0.25%;韩国综合指数跌1.68%。

　　欧洲股市：欧洲Stoxx 600指数开盘跌0.1%;法国CAC 40指数开盘跌0.3%;英国FTSE 100指数开盘跌0.2%;德国DAX指数开盘跌0.4%。

　　汇市

　　亚汇时段，美元指数从15个月低点小幅回升，但走势仍然不稳，因有关美国今年是否会再次升息的疑虑犹存。欧元隔夜触及两年半高位后回落，英国央行公布利率决定前英镑持稳。澳元兑美元震荡回落至近一周低位，主要因早间澳大利亚和中国的两项经济数据均表现不理想，而此前澳洲联储对澳元的口头干预也使得澳元近期走势偏弱。

　　商品

　　外盘：油价震荡微跌，美国原油9月期货交投于49.20美元/桶附近，布伦特原油10月期货交投于51.95美元/桶附近。现货黄金一度短线闪崩9美元，创一周新低至1257.03美元/盎司，随后快速回升至1261美元附近，目前仍徘徊于1260美元附近。

　　内盘：国内商品冲高回落。黑色系盘中剧烈震荡，各品种分化明显，螺纹钢创出四年新高，焦煤午后杀跌，重挫3%，铁矿石、焦炭、热卷冲高后纷纷下杀。有色金属整体偏强，沪锌领涨。油脂油料踏上慢慢寻底之路，双粕、豆油、棕榈油跌逾1%。

　　债市

　　上证国债指数报收于160.36点，跌0.07%;企债指数报收于210.81点，跌0.02%;十年期国债期货主力合约T1709涨0.08%，五年期主力合约TF1709涨0.02%。央行公开市场今日净回笼200亿元，为三周来首次单日净回笼;人民币兑美元中间价报6.7211，上日中间价6.7205。

　　(2017-08-03)

　　在前门大街上的鲜鱼口街路南，坐落着一个天乐园，距今有227年的历史，是清代赫赫有名的“四大戏楼”之一，见证了中国京剧百年沉浮的历史。

　　这里曾留下无数名伶的惊鸿身影，京剧“四大名旦”梅兰芳、程砚秋、尚小云、荀慧生等曾在此驻场演出。京剧大师梅兰芳曾在这里连演三年，红极一时；后来的昆曲名家韩世昌和京剧名角儿高庆奎也是从这儿发迹。

　　梅兰芳（左）、韩世昌（右）排演《游园惊梦》

　　7月9日，永新华韵与亮相文化联袂举办的“亮相前门 华韵盛典”活动惊艳上演。时隔多年，前门大街天乐园大戏楼重现锣鼓喧鸣，是时尚京剧再次点亮了这座百年戏楼的惊世风华。

　　在“亮相前门 华韵盛典”非遗主题展演活动中，除了以往京剧剧目，本次演出还将时尚与传统通汇贯通，《亮相·定军山》、《牡丹亭》、《火判》、《又见穆桂英》等创新得演绎方式呈现出古老京剧不为人知的一面，京剧谭派艺术第七代传人谭正岩更是现场倾情助阵，带给大家别开生面的文化视听盛宴。

　　国剧京韵 天乐园将落成全球首个京剧体验馆

　　这一次，天乐园将成为全球首个京剧体验馆，预计今年下半年正式落成，将推出全新京剧驻场演出、京剧主题餐厅、京剧主题摄影、非遗主题活动，京剧艺术衍生等丰富内容形态。

　　传统与现代碰撞，时尚与京剧携手。不久的将来，前门天乐园将成为北京市一张崭新、闪亮的文化名片，为世人带来全方位国粹新体验的“中国百老汇"。

　　旧韵之弦歌，新异之时代

　　来前门大街，共鉴非遗创新，共飨京剧华筵！

　　(2017-07-11)

　　一加5自发售以后好消息接二连三地传来，先是海外消费者大排长龙的等待和疯狂抢购，再到国内首销瞬间售罄的火爆，后来便有二次销售中取得的19秒销量破万、3分20秒销售额破亿的佳绩，一加5正以热销的表现取得市场的认可。

　　其中，让人印象深刻的是一加5在全球各地Pop-up闪购店开售前夕已经是车水马龙的现象。不管是晴天还是雨天，都阻挡不了这些排队消费者购机的热情。一加5正是凭借这股抢购热潮成功吸引了全球的高度关注，甚至一度进入了Google的全球热搜榜，这样的表现在国产手机发展史上是史无前例的存在。就连国际知名媒体瘾科技（engadget）忍不住评价道：“Making the leap from good to great”（OnePlus 5实现从好到卓越的飞跃）。

　　对于瘾科技的这番评价，笔者有着以下解读：

　　一款产品的“好”可以指它的综合表现基本达到用户预期的表现，令用户感到满意，但是并没有凸出的亮点能够让他们留下深刻的印象。而“卓越”的表现则是在综合表现令人满意的基础上存在能够成功吸引用户目光并留下深刻印象的功能或者体验。相比一加3T的好，一加5的表现可以说已经跃升至新的高度。

　　在发展的道路上，主打“高清双摄”的拍照功能是一加5成功跃升至卓越的重要一环。它是一加手机史上第一款搭载双摄像头的旗舰机型，在优化理念方面延续“化繁为简”的同时增添了2倍无损变焦、F/1.7大光圈、人像模式等特色功能，为用户提供了更加丰富的拍摄乐趣。再者，一加团队的优化能力同样是有目共睹。为了提供极致的拍摄体验，他们针对这一款机型耗时一年多的时间进行调校和优化，这种专注的态度最终在拍摄体验以及成像质量方面得以呈现，许多用户体验过后都对一加5相机功能的表现拍手称好。

　　除了拍照功能，常规配置的升级同样给力，骁龙835处理器+最高8G运存的搭配已经是目前最豪华的配置；与此同时，新增的全球4G通功能让消费者在全球绝大多数的国家和地区都能随时随地使用4G网络，免去了出国换机之苦。在多方共同配合之下，一加5的火爆表现自然也在情理之中。

　　(2017-07-06)

　　中金网06月22日讯，周四，德意志银行总经策略师Alan Ruskin指出，全球先进国家央行正遭遇必须面对真相的时刻。

　　Ruskin表示，央行的货币政策依旧难以刺激消费者产品及服务的通货膨胀升温，但却仍持续轻松制造出资产价格膨胀。

　　Ruskin发布报告写到，越来越多证据显示，央行们为了刺激物价上涨所采取的货币政策框架，似乎正输得一败涂地，同时间资产价格的涨势，则暗示货币刺激措施已过头。

　　Ruskin认为，货币政策若是只聚焦于消费者物价通货膨胀，来作为经济成长最佳化的目标指引，可能会出现严重误导的情况。

　　Ruskin指出，在2008年中之前的4年内，美国核心通膨率高达2%-2.5%，而随后便引发了金融危机。

　　Ruskin点出，事实上最近美联储及加拿大央行内部已传出声音，考虑不再只参考菲利普斯曲线来思考货币政策，而将更多重心放在金融市场热度。

　　Ruskin警告，在金融危机过后，复苏已经整整走了8年，终于出现一些声音开始承认，紧急货币政策不再有其必要性。

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　　(2017-06-22)