吉利和沃尔沃官宣合并，李书福当不上“汽车一哥”？

11年前，当时名不见经传的吉利从福特手中收购沃尔沃100%的股权，不少市场人士调侃称，“穷小子娶了贵公主”。2020年2月，吉利与沃尔沃发布公告称，双方正在筹划整合双方业务，组建一个更大的全球汽车巨头。

在市场翘首以待了一年之后，2月24日，吉利与沃尔沃联合“官宣”合并方案：在保持各自现有独立公司架构的基础下，继续拓展合作领域，在汽车新四化方面深化合作，发挥协同效应，实现业务整合的最大价值。

这一方案或许出乎很多不少业内人士意料。保持独立公司架构的合并方案，意味着市场预期的通过合并形成国内最大汽车上市公司的愿望落空。

合并方案出人意料

2020年2月，在并购10年之后，吉利与沃尔沃双双发布公告称，正在筹划整合双方业务，组建一个更大的全球汽车巨头。当时，吉利方面强调业务整合不会影响双方旗下品牌的独特定位，但沃尔沃全球高级副总裁袁小林的一句话还是给市场留下了“彻底合并”。他表示，“10年再出发，又一个世界汽车巨头即将诞生！市值可能将超过所有中国A股汽车上市企业！未来，全球每卖出超过30台车，就有一台将来自这个新集团。”

现在，市场的这种期待或许要落空了。2月24日，沃尔沃汽车和吉利汽车联合宣布：双方将在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，继续拓展合作领域，在汽车新四化（电气化、智能化、网联化、共享化）方面深化合作，发挥协同效应，真正实现业务整合的最大价值，强化科技优势，持续引领行业变革。

根据双方的方案，吉利汽车与沃尔沃汽车将围绕汽车新四化前瞻技术，在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，持续推动科技创新。尤其值得一提的是，双方将以股权合并形式将动力总成业务合并成立新公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机。这样的合并方案，无疑出乎不少业内人士的意料。虽然李书福与“汽车一哥”擦肩而过，但沃尔沃CEO塞缪尔森认为，“沃尔沃享受到了股权合并的好处，却不用承担股权合并带来的负担，这是对于沃尔沃汽车和吉利汽车最好的方案。”吉利行政总裁桂生悦也表示，“这样的合并方案避免了在资本市场上的很多问题，也不会影响到吉利科创板上市。”

沃尔沃独立上市？

对吉利来说，自从收购了沃尔沃汽车，李书福就一直强调“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”。不过，吉利和沃尔沃这几年的合作融合日渐深入，在技术研发、平台共享等领域成果频出。过去10年，不论是吉利汽车还是沃尔沃，销量和业绩都取得了质的飞跃。正如塞缪尔森所说，没有吉利，沃尔沃走不到今日在中国市场的地位。

此次双方推出保持独立架构前提下的合并方案，虽然未达市场预期，但有业内人士认为，沃尔沃汽车未来可以有机会探索资本市场的新选项，或许会寻求独立上市。塞缪尔森也表示，“作为一家独立的公司，沃尔沃正在推进广泛的变革。我们确实有可能还会接触资本市场，但目前还没对此做出决定。”

虽然李书福并未如愿以偿合并出最大汽车公司，但此次合并方案，也让市场看到了吉利进军纯电动平台的野心。

纵观当前的汽车市场，新能源汽车引领的智能化时代正在走来。传统燃油车企到了不得不转型的关键时刻。吉利虽然在2015年就已经提出“蓝色吉利行动”的新能源发展战略。但截至2020年，吉利新能源车型销量占比仅为5.2%。沃尔沃的首款纯电车型也是直到去年底才正式上市。

毫无疑问，吉利与沃尔沃在纯电动车市场的布局有些掉队。正因如此，双方在此次合并中，开始发力纯电动，不仅要重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机，还要在共享SEA浩瀚、SPA2电动车架构的基础上联合开发下一代纯电专属模块化架构，并共同开发自动驾驶解决方案。

这一点，李书福在此前的内部演讲中已经确认：吉利将组建全新纯电动汽车公司，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。从这个角度来看，双方此次合并方案，也为下一个十年定下了方向。至于成绩如何，让我们拭目以待。