突发！又一车企“爆雷”，负债1200亿！大批券商血本无归！
突然爆雷！
刚刚，宝马在中国的最大合资车企华晨“爆雷”了！
之前爆雷想到的都是P2P或某些小皮包公司，没想到鼎鼎有名造宝马的华晨，当初的千亿车企，连10亿债券都还不起了！
面对外界的一片哗然，华晨对外公告宣称“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券。”此债券简称“17华汽05”，其中本金10亿元、利息5300万元，原定10月21日16点归还本金转至指定银行账户。
然而，到今天，华晨汽车发行的债券已逾期6天，本金加利息10.53亿元，无法兑付给债主，只无力地留下了一句“集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题”。然而，此时此刻的华晨要想偿还这笔巨债又谈何容易！
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“爆雷”有先兆，负债累累！
事实上，这已经不是华晨集团今年来首次面对债务危机。
自今年7月开始，华晨集团就陷入债务风波中，多只债券“跳水”、债务和资金链问题频现、被曝背负千亿元、多笔股权被冻结。
中国最主要的信用评级机构东方金诚提供的数字是：截至2020年3月末，华晨汽车负债总额为1226.75亿元。仅仅债券一项，就足以让华晨举步为艰！
根据各信用机构和证券公司给出的数据，业界专家分析，华晨汽车从去年底到今年一季度，现金流必然会受到损耗，三百亿的现金流面对1200亿—1400亿元级别的债务简直是杯水车薪！
随之而来是华晨的信用评级也一降再降！从9月到10月21号，短短不到一个月的时间华晨集团主体信用评级一路被下调，从AA+降到AA降到AA-，一直到最近的A+。
信用机构认为，华晨集团流动性压力会进一步上升，未按时兑付信托贷款本金、利息和罚息，且近期华晨面临较大的债务偿付压力。说白了，信用机构对他们偿还债务的能力很不乐观！
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自主业务乏力
华晨汽车集团的制造业主体业务整体可分为三大块：
1.自主整车制造（华晨中华、金杯、华颂等）
2.合资整车（华晨宝马、华晨雷诺等）
3.零部件和技术（新晨动力、沈阳航天三菱等）
首先从自主品牌销量方面来看，相关数据显示，今年7月，华晨中华销量为零，金杯系产品销量为1600辆，华颂品牌在市场中已经无人记起。
尽管新晨动力目前有着相对不错的实力，也为吉利等车企生产发动机，但这也无法扭转华晨中国自主业务的颓势，更无为填补亏损大坑——中华汽车。
广发证券固收分析师刘郁分析，从2019年华晨的财报看，如果除去华晨宝马的利润分成，华晨中国在2019年的税前利润亏损为13.34亿元。所以 ，此次华晨汽车集团违约的原因主要在于自主业务乏力，盈利严重依赖华晨宝马。
刘郁分析，华晨汽车集团违约属于典型违约事件，剥离了华晨宝马之后，其自身经营的“中华”品牌轿车销售欠佳、盈利能力较弱，近年来净资产为负，且缺口不断扩大，如果地方放弃了相关扶持，最后资金链断裂就导致违约。
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全靠宝马死撑！
合资整车业务，是华晨汽车最大的利润来源。全靠宝马撑着！
相关数据显示，2019年华晨宝马销量54.55万辆占华晨集团总销量的75%，为华晨创造利润76.26亿，如果刨去宝马的利润，华晨亏损达13.34亿元。
换句话说，扣除华晨宝马后，自2012年开始华晨中国其他业务一直亏损。
而且，由于华晨对宝马的极度依赖，以及自主业务的困局。2018年10月，宝马集团以人民币285亿元收购了华晨宝马25%的股权，实现控股华晨宝马75%，将在2022年完成。今后的华晨不再是分红给宝马的一方，而是他自己只能从华晨宝马中分红25%了。虽然拿到了宝马一些新能源车的资源，但这样失去主动权的代价还是稍显昂贵。
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华晨何去何从？
华晨的一手好牌打得稀烂！作为被大力扶持的国有企业、宝马的亲密合作伙伴，可以说无论是人力、物力、财力都有着很多车企无法比拟的优势，走到今天这样的局面，从很大程度上来看还是因为华晨自主整车业务缺乏进取心，对合资业务太过依赖，缺少人才和技术研发体系的决心，产品定位紊乱、性价比无市场竞争力等问题，这也是华晨多年来大而不强、危机四伏的症结所在。
相关专家表示，目前华晨应该不至于到破产清算的境地，毕竟是老牌国企，还有宝马的优势资源，不排除当地相关部门会对其进行混改。至于，相关消息说是否私有化，华晨集团相关负责人在接受采访中表示，目前还没得到相关方面的消息。
所以，以华晨如今的体量和对地方区域的重要性，相关地区必然会加以扶持和挽救，但依靠拐棍前行又能走多远？