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前三季度净利润下滑超11% 长城皮卡成重要利润来源

由 宫继梅 发布于 综合

来源:出行一客

近日,长城汽车(601633.SH)发布2020年第三季度财报。报告显示,长城汽车前三季度营业总收入达621.43亿元,同比微降0.69%;前三季度归属于上市公司股东净利润为25.87亿元,同比下降11.32%。其中,长城汽车第三季度实现营收262.14亿元,同比增长23.64%;归母净利润达14.41亿元,同比增长2.91%;而扣非归母净利润为10.75亿元,同比下滑20.28%。

对于核心财务指标的下滑,长城汽车在其报告中指出,主要系新冠疫情影响,集团销量增幅放缓、币种折算产生汇兑浮亏及研发投入增加所致。

长城汽车官方数据显示,今年前三季度,长城汽车共计销售汽车68.07万辆,同比下滑6%,相较1-8月降幅收窄了3.81个百分点。

实际上,随着疫情的好转,自第二季度开始,长城汽车产销已实现回暖。

《财经》记者了解到,长城汽车旗下哈弗、WEY、欧拉、长城皮卡四大品牌在第三季度销量均较去年同期实现大幅增长,其中哈弗品牌三季度销售18.3万辆,同比增长8.5%;WEY品牌销售2.4万辆,同比增长3%,欧拉和长城皮卡涨势强劲,三季度分别同比涨幅高达179.9%和93.2%。

对此,华西证券方面认为,长城汽车目前正处于现有车型加速迭代、增量车型密集上市的新产品大周期,长城炮持续热销,第三代哈弗H6、哈弗大狗销量顺利爬坡,欧拉好猫、WEY坦克300于今年内上市,明年预计还将有约10款新车型(包括哈弗初恋、WEY品牌换代车型、光束汽车首款车型等)推向市场,在新产品助推下公司整车销量有望持续领跑行业,带动营收维持快速增长。

皮卡成利润奶牛

长城汽车官方数据显示,今年9月,长城汽车销量为11.78万辆,同比增长17.79%。其中,哈弗品牌9月共计销售7.91万辆,同比增长5.14%;长城皮卡销售2.29万辆,同比增长67.29%;WEY品牌共计销售9037辆,同比增长3.86%;新能源汽车品牌欧拉销量为6619辆,同比增长252.64%。

也正因如此,长城汽车当季毛利率达到19.0%,同比提升0.5个百分点。

中国银河证券分析认为,这主要是由于高毛利的长城炮系列皮卡热销以及SUV车型单价提升。

事实上,长城汽车整体销量的增长所带来的规模效应降低了生产成本;同时,其在今年7月份发布的“柠檬”、“坦克”和“咖啡”三大技术平台,在一定程度上降低了单车成本,值得一提的是,今年前9个月,长城汽车研发费用达19亿元,同比增长28.5%;其中三季度研发费用为6.7亿元,同比增长21.3%。

而从今年5月份以来,长城皮卡销量维持在每月2万辆以上,通过测算后发现,皮卡的单车毛利至少是SUV车型的2倍以上。

此外,华西证券方面则指出,受卢布贬值影响,预计第三季度,长城汽车汇兑损失约5.1亿元。受期间费用率上升影响,第三季度长城汽车单车净利润同比下降0.11万元、环比下降0.23万元至0.50万元。如果将汇兑损失加回,第三季度长城汽车单车净利润达0.68万元。

▲ 图片来源:企业供图

中汽协数据显示,1-9月,中国乘用车新车销量下滑12.5%,而皮卡则呈现出逆势上扬的态势,今年前9个月,全国皮卡车累计销量为34.14万辆,同比增长6.3%;其中,长城皮卡累计销售16.04万辆,同比大涨63%,占整个皮卡市场的近50%。换言之,中国每卖出两辆皮卡,就有一辆来自长城汽车。

10月26日,长城炮在长城汽车重庆智慧工厂迎来第十万辆正式下线。值得一提的是,从零到十万辆,长城炮仅用了一年时间。

完成年度销量目标仍存压力

不可否认,近几年在皮卡市场,“解禁”成为了流行语。随着云南、河北、河南等8省全面解禁,重庆、山东济南等地放宽皮卡通行,皮卡市场的外部政策环境得以改善,皮卡的多用途属性更加凸显,乘用化皮卡走入寻常百姓家也成为市场的一大新趋势。

未来,在政策和市场的双重驱动下,乘用化皮卡细分市场显然具有较大的增长空间。

然而,长城汽车若想顺利实现102万辆的年度销量目标却仍存较大压力。

截至目前,长城汽车1-9月销量累计销量为68.07万辆,距离修改后的年度目标102万辆相差34万辆。

通过计算不难得知,今年前9个月,长城汽车月均销量为7.56万辆,若想达成年度销量目标,长城汽车在第四季度的月均销量要达到11.33万辆,平均每月再增加3.77万辆。

实际上,长城汽车董事长魏建军曾表示:“长城汽车必须进行脱胎换骨的改变,彻底的自我革命,才有可能在未来激烈的竞争中走得更远。”为此,长城汽车加快推进产品变革、营销变革和技术变革。”

7月以来,旗下哈弗、WEY、欧拉、长城皮卡四大品牌相继迎来众多新车型的亮相和上市。第三代哈弗H6、哈弗大狗、哈弗初恋、WEY坦克300、VV7 GT、欧拉猫系家族、潮派、长城炮改装车型黑弹、电装炮等新车型,在今年北京车展亮相。而8月底上市的第三代哈弗H6基于长城柠檬平台打造,其他主销车型H2、H4、F5、F7及WEY品牌车型等也将基于全新一代车型平台陆续迎来换代。

华西证券方面认为,长城汽车的车型周期将全面向上,叠加后疫情时代乘用车需求改善,公司整车销量有望持续提升;此前,硬派SUV市场主要被外资品牌垄断,自主品牌缺乏有辨识度的车型,我们预计随着公司新车型的陆续投放,加之供给创造需求,其将成为公司重要的销量增量来源;同时,公司硬派SUV定价高于传统车系,销量爬坡将助力公司盈利改善。

在完善新的产品矩阵的同时,拓展海外市场也成为长城汽车前三季度的重要支出。9月,长城汽车海外销量为7773辆,同比大幅增长46%,1-9月长城汽车累计出口新车超过4万辆。

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责任编辑:陈志杰