黄金市场最大的参与者之一汇丰控股在3月份被市场搞了一个措手不及，因为防疫封锁不仅打断了黄金实物的运输，也导致主要交易中心的价格出现巨大差异。
该行在一份监管申报中表示，“黄金市场的交付中断”是导致其3月份12次突破风险价值限制的一个原因。通常情况下，一年只有2到3次突破限制。
纽约黄金期货价格和伦敦现货黄金价格分歧在到3月底达到40年来的最大，此前炼厂关闭和航班停飞瘫痪了全球黄金实物流动的供应路线。汇丰表示，黄金市场“因炼厂关闭的消息而变得高度缺乏流动性”，导致该公司3月份交易利润的异常波动。
纽约和伦敦市场之间的价差通常不超过几美元/盎司，但在3月底最高达到70美元。这种价格分歧打击了活跃交易作为EFP的银行。EFP指的是转现货交易，即交易员在纽约和伦敦市场之间转换头寸。
汇丰表示，由于市场动荡以及EFP交易估值调整，其金属交易收入减少。该行报告第一季度金属交易亏损100万美元，而去年同期则为盈利3,800万美元。该行报告过去三年金属交易的平均年收入为2.15亿美元。
黄金并不是第一季度汇丰交易模型多次超出每日预期损益的唯一原因。该行还提到3月份信贷利差和利率的波动，并表示钯金价格波动导致1月份出现两个异常盈利和一个异常亏损。这种贵金属在1月前三周飙升了30%以上，然后在月底大跌。
最近在贵金属市场措手不及的不仅是汇丰。彭博上周报道说，多年来一直是市场领先交易商之一的加拿大丰业银行正在关闭这个业务。