在美国拜登政府计划为符合条件的个人及家庭发放1400美元的支票之际，关于这种支付是否浪费的讨论再度沸沸扬扬。
反对者认为，许多收到支票的对象很可能选择将补助存进银行，而不是进行消费从而刺激经济。这并非毫无根据，据美国经济分析局公布的数据，在去年三月颁布“CARES”刺激法案后，美国个人储蓄率在2020年4月飙升至33.7%，直到去年12月底，这一数据还维持在13.7%的水平。
不过对于最需要财政支持的中低收入家庭来说，免费支票的作用显而易见。根据研究机构Opportunity Insights和Affinity Solutions分析，在1月初美国财政部开始以电子方式向总收入7.5万美元以下的个人发送每人600美元的支票后的一周内，年收入低于6万美元的消费者的消费额同比跃升了20%以上。相比之下，收入在10万美元以上的家庭的支出则与以往持平。
在接受刺激支票的家庭中，88%的家庭花掉了这600美元支票。“就像这张支票在口袋里烧了一个洞一样”，Affinity Solutions的首席执行官席尔瓦（Jonathan Silver）说。这种支出的跳跃性增长表明，在高收入群体“放慢支出”的同时，低收入群体对必需品仍有“大量被压抑的需求”。
清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭对第一财经记者称：“储蓄率的确有所上升，但这是怎么形成的？这是因为疫情蔓延严重，旅游等奢侈性消费都被大大压缩了。这些本来可以花的钱，现在没处消费，因此就存进了银行。但对于贫困人口而言，这些钱是用来救急的，不会拿去存款。”
按照时间表，目前，最新这份含有1400美元支票的刺激法案已经由九个众议院委员会分别完成内容起草，正在由众议院预算委员会进行汇总。
发出的钱会被低收入家庭花掉
Opportunity Insights收集了十余家信用卡、薪资和金融服务公司的匿名数据，获得了关于消费者支出、就业率、工作岗位和其他经济指标的信息，其研究表明，在600美元的支票存入后的短短三周内，低收入和中等收入家庭立即花掉了他们收到的钱中的很大一部分。但对于年收入超过7.5万美元的家庭，这600美元中只被花了不到45美元。
投资银行Jefferies Group首席金融经济学家马考斯卡（Aneta Markowska）也表示，在1月的第一周，当纾困金打入银行账户时，实时卡消费出现了瞬间拐点。
芝加哥联邦储备银行经济学家近期的一篇论文研究了2020年3月“CARES”刺激法案的效果，包括为许多家庭提供的1200美元的现金支付。结果发现，那些靠工资生活的受助者在两周内花掉了62%的款项。疫情前储蓄率最高的消费者在收到款项后的两周内花掉了约40%的款项。同期，消费者立即增加了平均604美元的支出。论文称，沃尔玛公司尤其受益，在支票发放后的两周内，在该零售商进行购物的消费者人均支出增加了94美元。
Opportunity Insights的分析认为，从2020年4月开始，大多数高收入工人很快就找回了工作。但由于对疫情的担忧，这一群体的消费仍然比疫情之前少。许多人已经积累了大量的额外储蓄，而这样的家庭在得到更多政府支持的情况下，自然倾向于减少消费。但对于低薪工人来说，工作岗位的减少还在持续，现如今的工作岗位数量比2020年1月减少了近700万个，但支出已经恢复正常。
“这表明许多家庭仍然入不敷出，因此刺激措施和延长失业救济金援助对他们来说仍然是至关重要的，而且影响很大。”研究称，“将刺激经济的支票定向发给中低收入家庭，并将节省下来的钱用于支持那些最需要帮助的项目，很可能会产生更大的经济效益”。
消费支出前景改善，但信心下降
据经济学家预计，美国1月零售支出料将比上月增长1%。这标志着在10月至12月的假日购物季的零售额出现下降之后，这一数据又有所回升。 此外，在不同的零售商之间，业绩表现也出现区别。销售家庭必需品的超市，比如沃尔玛、Target、Costco和Wholesale等享受着强劲的销售增长，而百货公司以及销售服装和配件的零售商则陷入困境。
其他数据表明，消费者支出的前景有所改善。截至2月6日当周，每周申请失业救济人数下降至远低于1月初峰值的水平，这表明裁员情况正在缓解。雇主在1月恢复招聘，失业率从6.7%降至6.3%。根据约翰斯·霍普金斯大学的数据，新报告的新冠肺炎确诊病例比上个月达到的峰值水平大幅下降。
不过根据最近的消费者信心指数，美国人仍然对这一流行病感到担忧。密歇根大学消费者调查在2月12日报告称，其2月初的消费者情绪指数从1月份的79下降到76.2。牛津大学经济研究院美国首席经济学家霍顿（Nancy Vanden Houten）分析称，下降的主要原因是低收入家庭对经济前景的评估较为黯淡。
“我们预计，随着下一个财政方案的上线（该方案将大部分利益分配给低收入家庭），以及疫苗分散度的提高，消费者将变得更加乐观。情绪的改善应该会支持我们预期的2021年年中前后消费支出的强劲回升。”霍顿说。
咨询公司Quo Vadis Capital总裁、零售分析师佐利迪斯（John Zolidis）表示，对病毒的防控将使未来刺激措施的影响更加强大。即便如此，零售商仍面临挑战，“因为需求环境仍然相当不确定，尤其是在短期内”。
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