本文来源：时代财经 作者：魏亚霖
8月18日，A股锂电池板块结束连续两天调整。
Wind数据显示，盐湖提锂指数强势上涨4.54%，全天主力资金净流入29.24亿元，其中，西藏城投（600773.SH）与西藏矿业（000762.SZ）涨停，盐湖股份（000792.SZ）跟涨6.43%。
17日下午，据中新网报道，盐湖股份子公司蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂项目基本建成，目前正式进入试生产阶段。
18日，盐湖股份与科达制造（600499.SH）证券部工作人员均向时代财经确认，2万吨项目基本完成，进入最后收尾阶段。其中，科达制造工作人员表示，预计今年10月可以完成全部建设。
对于盐湖股份和科达制造来说，蓝科锂业可谓是赶上了风口，终于为股东送上第一桶金。
实际上，市场还盯上了盐湖股份另一个3万吨电池级碳酸锂项目——与比亚迪（002594.SZ）合作的盐湖比亚迪。
8月18日，时代财经联系比亚迪证券部，对方工作人员表示，盐湖比亚迪项目正在推进中，年底前或有比较大进展。
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蓝科锂业的第一桶金
目前，盐湖股份间接持有蓝科锂业51.42%股权，科达制造间接持股43.58%。因而，蓝科锂业可谓这两家A股上市公司股东们的“摇钱树”。
赶上“盐湖提锂”热潮的盐湖股份，在8月10日复牌首秀时暴涨306.11%；在此之前，即盐湖股份停牌期间（2020年5月22日～2021年8月9日），科达制造已提前表现，股价累计上涨438.33%。
蓝科锂业成立于2007年3月，花了十年实现电池级碳酸锂的生产。
根据科达制造2017年12月26日公告，彼时的蓝科锂业工业级碳酸锂装置生产运行正常，电池级碳酸锂工艺技术处于试车优化阶段，已出少量电池级产品， 距量产还需一定时间。
进入2021年，随着2万吨新增产能在4月开始正式试车，蓝科锂业日产能不断提高。
6月22日，盐湖股份在机构投资者调研活动中透露，2万吨电池级碳酸锂项目除沉锂车间及部分公用设施外其它装置已全部建成，蓝科锂业日产约70吨左右。
6月30日，盐湖股份在互动易平台表示，蓝科锂业单日产量提升到100吨。
7月14日，其又在互动易平台解释道，随着气温升高，公司碳酸锂生产进入高产季节也是产量提升的主要因素。
8月18日，时代财经向盐湖股份与科达制造询问，进入秋冬季节后，蓝科锂业日产能会否受影响。
当天，科达制造工作人员回复称，季节因素对于产能会有影响，冬天产能会降低到70～80%。
但是，盐湖股份工作人员却表示，蓝科锂业产能不受季节因素影响，例如，卤水蒸发在进入冬季后可以使用天然气加热等方式。
无论季节因素是否影响产能，今年上半年在拉升两家公司股价之外，蓝科锂业已经给两位股东送上第一桶金。
根据科达制造8月13日晚率先披露的中报，蓝科锂业上半年销售碳酸锂7435吨，实现营业收入5.07亿元，净利润2.34亿元，其中，科达制造确认投资收益1.14亿元。
据科达制造公布的中报业绩，其上半年归母净利润为4.09亿元。按此计算，来自蓝科锂业的投资收益已占总利润的23.27%。而去年上半年，来自蓝科锂业的投资收益仅266.09万元，仅占科达制造同期归母净利润的3.3%。
图片来源：科达制造中报
盐湖比亚迪项目在论证
事实上 ，作为昔日“钾肥之王”，盐湖股份签订的碳酸锂项目，远不止蓝科锂业。
2016年10月24日，比亚迪发布公告称，将与盐湖股份、深圳市卓域成投资有限公司，共同投资设立青海盐湖比亚迪资源开发有限公司（简称“盐湖比亚迪”）。
2017年1月3日，盐湖比亚迪成立，其中，比亚迪持股49％，盐湖股份持股49.5％，深圳市卓域成投资有限公司持股1.5％。
根据盐湖股份2018年3月31日公告，盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目预计总投资额为48.49亿元，建设周期为18个月。
然而，时至今日，上述项目迟迟未能落地。
8月15日，盐湖股份在投资者互动平台回复中表示，“目前该项目未实质建设。”
本该在2019年底建成的盐湖比亚迪，为何至今没有实质建设？
在6月面对机构投资者的调研中，盐湖股份多次进行如下解释：“公司与比亚迪合作建设3万吨电池级碳酸锂项目，目前建设准备及建设手续工作已基本完成，因碳酸锂市场变化及前期公司司法重整影响，未启动建设。”
“公司司法重整影响”，不言而喻——因发展战略失误，盐湖股份多年来深陷财务危机，2019年8月其被债权人申请重整，直到2021年上半年重整工作基本完成，8月10日公司股票复牌。
“碳酸锂市场变化”可能是另一个始料未及的重要因素。
Wind数据显示，盐湖比亚迪成立初期的2017年，电池级99.5%碳酸锂价格正处于高位，一度超16万元/吨，但随后价格跳水。
2018年下半年到2020年初，碳酸锂长期保持低位。摩根士丹利当年认为，2018年将是全球锂盐供不应求的最后一年，随着全球锂矿产能逐步释放，2019年以后，锂盐将逐渐供应过剩，2021年，锂盐价格或将下跌45%。
然而，随着新能源汽车迅猛发展，碳酸锂行情变化出乎预料。
从2020底开始，碳酸锂价格一路飞涨。
2021年8月初，电池级99.5%碳酸锂已超9万元/吨。8月17日，据上海钢联数据显示，碳酸锂（99.5%，电/国）再涨3000元/吨。
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大股东深陷重整危机、此前碳酸锂价格下滑，或许只是比亚迪前几年没有选择积极推进盐湖比亚迪项目的部分原因。
三年间，盐湖比亚迪的进展几乎停滞。
根据盐湖股份年报显示，盐湖比亚迪的总资产2017年底为5.01亿元，2020年底为5.23亿元，3年增长率为4.39%。同期的蓝科锂业总资产则增长迅速，3年增长了66.56%。
不过，随着新能源今年彻底大火，盐湖比亚迪项目也已提上日程。
6月10日，盐湖股份在机构投资者调研中披露，盐湖比亚迪目前在充分对建设涉及的核心内容进行论证，股东单位对提锂提升效能方面还在中试优化。
而且，盐湖比亚迪没有选择照搬大股东旗下蓝科锂业的全套技术。
8月18日，上述盐湖股份工作人员告诉时代财经，“盐湖比亚迪没法直接使用蓝科锂业的技术，其中涉及其他股东权益。大部分核心技术都在盐湖股份手里，但还有两项属于蓝科锂业。”
同日，前述比亚迪工作人员向时代财经介绍，比亚迪想要在3万吨碳酸锂项目中掌握更多的主动权，一直在发展自己的技术。“年底之前或有一个比较大的进展出来，我们的技术已经成熟了。”