“眼科界华为”被冷落?102天暴跌41%，市值蒸发390亿

文 | 杨万里

昔日，“医药配白酒，唢呐吹一宿”。但到了2021年，医疗板块似乎被冷落了。

11月22日，“眼科界茅台”欧普康视开盘一度跌超2%，股价最低触及60.25元，接近前期年内低点。之后，在资金拉升下迅速翻红。截至发文，该公司股价约为63.4元，总市值约为539.2亿元。

欧普康视今年上演了一轮“过山车”行情。

今年2月份至3月初，欧普康视从92.7元一路最低至51.2元，跌幅达42.59%。

3月中旬至6月下旬，欧普康视走出一波主升浪，涨幅达109%。

6月23日至11月中旬，欧普康视又进入回调通道，短短102天时间回调幅度达41%以上，市值蒸发超390亿。

股价下跌是因为业绩问题吗?

该公司前三季度实现营收9.961亿，同比增长64.22%;实现归属净利润4.430亿，同比增长59.63%。营收、净利双增长，业绩数据并不差。

在尺度的欧普康视股东群，有投资者分析称，“欧普康视股价回调这么多，可能与集采消息有关，因为市场对其非常敏感，之前像某医疗器械龙头公司旗下产品涉及药品集采，股价一度大跌。其实，集采是对老百姓有利的”。

值得一提，有投资者曾在互动易平台上提问，“近期新的医保谈判开始，公司的产品会不会被采集?”欧普康视方面表示，“角膜塑形镜不在医保范围之内，不属集采产品”。

还有投资者表示，“欧普康视这一轮回调真正的原因是前期涨多了，估值太贵。在股价高点时候，它的市盈率一度超过百倍，现在也有90多倍，而行业均值不到67倍”。

资料显示，欧普康视的王牌产品是角膜塑形镜，又称“OK镜”，主要用于矫正眼视光。该产品最大亮点是毛利率高，为89.02%，盈利能力堪比茅台。

从上市以来，欧普康视持续被市场追捧，最高涨幅一度超过49倍。

资本看好的原因有2点，一是眼科赛道成长空间大。一组数据显示，2012年至2020年，国内近视人口数量从4.5亿飙升至7.1亿。初、高中生近视率保持在70%以上。

二是行业门槛高，有一定护城河。与心脏支架、心脏瓣膜类似，角膜塑形镜属于危险等级最高的医疗器械种类，但也侧面突出稀缺性。据媒体公开报道，国内仅8家角膜塑形镜生产厂商获批。

欧普康视董事长陶悦群曾立下目标，要做“眼视光领域的华为”。不过，外界也对其争议很大，主要指“销售费用率高企”现象突出。

历史数据显示，在2017年至2020年期间，该公司研发费用分别为1040万、1284万、1608万、1903万，占总营收比重均低于4%。与之相反，其销售费用占总营收比重保持在13%以上。

欧普康视后市表现如何，我们将继续保持关注!