FF退市警报解除?贾跃亭缺席业绩沟通会

撰文/ 《财经天下》周刊作者 韩玲

编辑/ 冒诗阳

亏损持续扩大，明年7月肯定量产交付

在第三季度财报发布后，法拉第未来(FF)的退市警报终于暂时解除了。

美东时间12月7日，FF召开电话会议披露了公司最新的进展，并且对外界关心的FF91量产问题再次回应。在电话会议上，FF全球CEO毕富康介绍，公司截至2021年9月30日的三个月内的经营亏损将增至约1.43亿美元，净亏损将增加至约2.8亿美元。与此同时，预计截至2021年9月30日，公司累计亏损约28亿美元(约合人民币178亿元)。

此前，今年11月中旬，FF因推迟提交Q3财报，收到纳斯达克警示函。按规定，FF有180天的宽限期履责文件提交，只有FF在规定时间内向纳斯达克及时提交合规计划，才能恢复常规状态。

“公司完成FF91项目的资金充足，该项目的投产时间目标仍为2022年7月。”FF CEO毕富康再次回应了外界对FF91量产时间以及资金上的质疑。

虽然至今仍未实现量产交付，但FF亏损的力度却在逐渐加大。根据毕富康透露，FF三季度净亏损约2.8亿美元，如果把这个数字和国内新造车势力“蔚小理”的三季度净亏损额相比，FF比这三家中的任何一家净亏损都要大得多。不同的是，蔚小理早已经实现了规模化交付，随着车辆交付增多，其营收能力逐步加强，亏损额度也在收窄。

事实上，即便FF官方多次强调公司资金充足，FF91量产不会受到影响，但在财报会议上，毕富康等人还是不得不承认，在可预见的未来，公司将继续产生重大的经营亏损。

截至上述电话会议召开当天收盘，法拉第未来涨5.3%，报5.56 美元 / 股，总市值 18.03 亿美元。与今年7月上市相比，现在FF的股价和市值近乎腰斩。

在这次的财报电话会议上，FF的“精神领袖”贾跃亭并未现身，参会成员主要是毕富康、CFO Chuck McBride 以及投资者关系副总裁 Mark Connelly。

事实上，贾跃亭已经很久没有在业绩相关的公开场合为FF站台了。

早在2019年9月，贾跃亭就辞去了FF CEO的职位，他称自己为FF的产品体验官，已经不再参与公司重大经营相关事务。这一决定也被外界解读是为了FF后续的融资考虑。

从公司经营层面看，贾跃亭确实已经退出了核心业务管理层，但在社交媒体上，他依旧频繁为FF站台呐喊。今年11月，贾跃亭在推特上回复马斯克，“我们是人类科学发展历程的战友而不是竞争对手，一起让FARADAY 和TESLA 在21世纪继续伟大。”且不说FF现在是否还称得上是特斯拉的竞争对手，但就贾跃亭与马斯克互动这一行为，也为FF赚足了舆论噱头。

此外，所有对FF造车能力的质疑，身为FF产品官的贾跃亭都会在第一时间予以回击。10月份，美国著名做空机构J Capital Research(JCAP)发布了一份关于FF公司的沽空报告，这份报告长达28页，在首页该机构写道:“FF永远卖不出哪怕是一辆车，到目前为止，这只不过是贾跃亭拿着美国投资者的钱来填补他的债务黑洞。”

随后，贾跃亭迅速在多个社交平台回应称这是“冷饭热炒，无稽之谈，有信心在2022年7月按时交付FF91”。

FF真的有信心在明年7月准时交付吗?

资本不会为贾跃亭的梦想买单

11月11日，FF宣布获得美国汉福德工厂最终生产使用资质，使得FF能够按计划在明年夏天实现量产。毕富康表示，现阶段汉福德工厂主要用于量产FF91，初始年产能为1万辆。然而在JCAP的报告中，他们表示在2021年8-9月多次到访汉福德工厂，并未发现该工厂有任何行动。

在汉福德工厂之前，FF也选址了其他几处工厂，但最终都不了了之。媒体在实地走访后发现，工厂附近只有大片荒地。“不要相信FF对于工厂建设进度的表态。”JCAP在报告中写道。

在2017年，FF对外公布第一款可量产车FF91之后，表示将在2018年正式交付首批FF91，随后就曝出在内华达州工厂的项目已经彻底终止，量产时间被延后到了2019年。此后，量产时间一拖再拖，变成了现在FF口中的2022年7月。

如今随着美国工厂开始步入正轨，FF在国内的动作也在加快。上个月，有用户在股票交易平台发文表示，由国勤资本有限公司邀请，法法汽车(中国)有限公司与山西长治高新区管委会进行了线上工作会议，双方就法拉第未来中国生产基地落户长治，进行了深入探讨。

对此，《财经天下》周刊向FF官方求证后，对方仅表示“不予置评”。而山西长治高新区管委会综合办公室主任称，目前双方只是通过牵线对接了项目的大致情况，还没有实质性进展。

这是继珠海和武汉后，FF中国生产基地的又一备用选址城市。FF相关负责人曾在接受媒体采访时表示，FF正在加速寻找法拉第未来中国总部落户城市，正与包括珠海在内的多个地方政府进行商谈，目标省市已有5-6个。而且，FF还透露争取在年内完成落户事宜。这意味着，FF极有可能在这5-6个目标城市落户。

按照FF的计划，未来5年将量产FF91、FF81和FF71三大产品系列，产能规划上，2025年，FF将在中国实现10万-25万辆年产能的落地，并在2026年额外增加15万辆年产能。同时，FF预计还将需要15亿美元的额外资金，用于FF81和FF71的生产制造。

毕富康预计，FF在豪华电动车市场市占率可达3%，销量大约为2400台，随着产出规模扩大，未来2年FF 91销量可达到4万辆，“5年内FF91的销售目标是27万辆。”

然而，FF制定的宏大的销量目标背后，需要引入更多的资本进来。在这次三季报电话会议上，毕富康也承认未来的亏损会持续扩大，公司目前还没有自我造血的能力。言外之意，之后很长一段时间公司都需要靠外部融资来存活。

但还有资本愿意为贾跃亭的梦想买单吗?

去年小鹏上市融资金额达12.8亿美元，理想更是融了14.73亿美元，较早上市的蔚来也融了11.5亿美元。他们能融到这么多钱的前提是，旗下的产品已经开始量产交付。

在造车领域，想要获得资本青睐，公司需要不断推出新产品向外界证明公司经营和研发的能力，这部分恰恰是FF现在所不具备的能力。如果只是讲好故事而迟迟拿不出产品交付，最终资本也将无情抛弃FF。

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