风格转换，这类股票开始走强

我们一再说大盘的箱体震荡格局难以改变，本周依然如此，上证指数小幅上涨，中小板指数、创业板指数小幅下跌，总体上依然在箱体内震荡。上证指数虽然本周涨幅并不大，但和创业板走出背离走势，为什么一直弱势的上证指数有走强的迹象？背后实际上是周期股与科技股的切换，这种切换如果能够成功，大盘就可能突破。

上证指数与创业板指数走势背离

本周一上证指数跳空高开，最低3313.65点高于上周五收盘位，且也是本周最低点，周一最终报收3346.97点，上涨1.1%，随后几天震荡幅度很小，总体上延续上涨趋势，周五报收3377.73点，本周上涨67点，涨幅为2.04%。

深市要弱一点，深证成指周一虽然也高开，但当天就回补缺口，且周二、周三的回调已经使得周K线一度收阴线，好在周四、周五上涨使得阴线转阳线，但涨幅不大。深证成指周五报收13852.42点，周涨幅仅0.71%。中小板指数本周却是连续下跌3天，周四、周五的上涨，也没有改变周K线阴线的格局，周五报收9135.08点，本周下跌0.1%。创业板指数也是如此，周五报收2667.09点，周K线收出阴线，本周下跌1.47%。

上证指数周K线图

深证成指周K线图

中小板指数周K线图

创业板指数周K线图

总体上大盘维持箱体震荡格局，7月份以来，上证指数基本上在3200点-3400点波动，但是，上证指数在10月底跌至3200点一线后，近3周连续上涨，已突破3300点，接近3400点。

深市方面，深证成指上周一度突破箱体，但本周又回到箱体内。中小板指数上周一度突破后却掉头向下，本周继续回调。创业板指数周K线也是2连阴。

虽然上证指数本周涨幅不大，但出现一个明显的变化，就是上证指数与创业板、中小板走势出现背离。

周期股转强科技股下跌

上周我们说过，指数能不能上涨，关键就看指数成分股中大市值股票能不能涨。而几个指数的成分股差异极大，上证指数依然是金融股占大头，就是说，以周期类股票为主。创业板、中小板大市值的股票，以新兴产业的科技股为主。本周，这两大板块表现完全相反，造成指数差异。

从沪市来看，本周市值最大的10家公司全部上涨，其中大部分是银行、保险金融股。本周，海运和港口股表现突出，中远海控上涨31%，连云港上涨20%，宁波海运、中远海特、中远海发、中远海能等涨幅超过10%，这与上周末RCEP签署有一定关系，这个全球最大自贸区利好港口、航运股票，另一方面，更主要还是对这些公司基本面重新估值的结果，由于需求回升和价格上涨，今年航运公司业绩大幅上升。另外，本周汽车、有色金属等周期类股都出现上涨。这些因素导致上证指数本周上涨。

创业板和中小板则完全相反，创业板市值前十大公司，6只股票下跌，包括宁德时代、爱尔眼科、智飞生物、汇川技术、蓝思科技、亿纬锂能，这些都是今年涨幅巨大的股票，属于医药股和科技股。中小板也是如此，市值前20位的股票本周一半下跌，大部分都是科技股，科技股大市值股票下跌，是本周创业板、中小板指数下跌的因素。

年底出现股价结构调整迹象

时间已接近年底，从指数来看，各指数今年都是上涨的，预计全年开阳线是大概率的事情。但是，个股并非如此，今年至今上涨不过六成多一点，还有近四成股票是下跌。

本周，那些跌幅大或者涨幅小的股票上涨居多，涨幅大的股票则下跌巨多，今年涨幅超200%的50多只股票，本周一半是下跌的。说明年底股价结构正在调整。

今年走势好的股票主要是两大类，就是包括白酒、医药的消费股，以及新兴产业的科技股。表现差的是周期类股票。上证指数之所以一直走势偏弱，就是因为周期类股票占比较大，而目前这类股票有走强迹象，如果能够持续下去，就可能突破7月份以来的盘整箱体，创出新高。而创业板指数中那些大市值科技股今年涨幅巨大，目前有调整迹象，今年剩下的一个多月里继续大幅上涨难度很大，那么，盘整就将成为主旋律。

金海岸工作室

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧