浙商证券：华东医药(000963.SZ)玻尿酸获欧盟认证，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，华东医药（000963.SZ）玻尿酸获欧盟认证，国际医美布局再下一城。预计2021-2023年归母净利润分别为30.2、37.1、43.9亿元，增速分别7.2%、22.7%、18.3%，对应PE为29、24、20倍，维持“买入”评级。

浙商证券指出，获批系列是原产品添加局部麻醉成分剂利多卡因。此次获得欧盟CE认证的含利多卡因Perfectha系列型号包括Perfectha FineLines Lidocaine，Perfectha DermLidocaine，Perfectha Deep Lidocaine，Perfectha Subskin Lidocaine等，是在原Perfectha系列产品基础上添加了利多卡因成分，可以提高注射过程中的舒适度，求美者注射体验感更佳。

浙商证券主要观点如下：

事件：英国全资子公司Sinclair获得含利多卡因Perfectha系列产品的欧盟CE认证证书，对公司扩充海外销售产品品类及国际业务拓展具有积极作用。

事件回顾1：含利多卡因Perfectha系列产品获欧盟CE认证

Perfectha系列产品交联剂残留小、弹性高，安全性高。该产品100%采用法国原产高品质原料制成的新一代双相透明质酸填充剂，几乎无BDDE(1,4-丁二醇二缩水甘油醚，一种交联剂)残留，同时具有高弹性、极佳的流动特性和缓慢的酶降解能力。Perfectha采用E-BIRD交联技术，临床使用时限超过12年，全球累积销售超350多万支，不良事件发生率低，是安全可靠的产品。

获批系列是原产品添加局部麻醉成分剂利多卡因。此次获得欧盟CE认证的含利多卡因Perfectha系列型号包括Perfectha FineLines Lidocaine，Perfectha DermLidocaine，Perfectha Deep Lidocaine，Perfectha Subskin Lidocaine等，是在原Perfectha系列产品基础上添加了利多卡因成分，可以提高注射过程中的舒适度，求美者注射体验感更佳。

事件回顾2：冷触美容仪酷雪Glacial Spa(F0)预计7月投入销售

生活美容仪器酷雪F0主要针对肤色不均、暗黄暗沉等问题，实现肌肤焕亮，预计将于今年7月正式投入市场销售。酷雪是冷冻祛斑医疗器械的生活美容版本，源自医美技术，通过能量安全测试引入生活美容渠道，已经获得中国药监局非医疗器械管理认证。该产品采用革新性冰息科技，可瞬时精准低温多维度调控色素，抑制黑色素的生成和转运，维养肌底微环境，提高肌肤耐受力，从源头焕亮肌肤。主要针对肤色问题，包括肤色不均，暗黄暗沉，没有光泽，敏感泛红，以及局部色素沉着严重等，对淡化色斑、痘印、黑眼圈有一定的效果。

事件点评：国际市场再下一城，国内市场积极布局。医学美容+生活美容含利多卡因Perfectha产品将在欧盟和相关海外市场进行销售，对于公司扩充海外销售产品品类及国际业务拓展具有积极作用;酷雪填补了中国冷冻功效型肤色管理项目的空白，开启了冷冻美学时代。

未来公司将以Sinclair为医美运营中心，加速各产品注册及推广。用于中面部组织提拉的可吸收埋线Silhouette Instalift，处于国内临床试验阶段;引进美国R2公司的冷触美容仪F0正筹备上市前相关工作;冷冻祛斑医疗器械F1在有序推进中国的注册工作;新型高端含利多卡因玻尿酸填充剂MaiLi系列产品将于2021年上半年在欧洲市场上市，并已启动中国市场注册工作;Sinclair新进收购的西班牙HighTech冷冻溶脂产品CooltechDefine已获得欧盟CE认证等。