全球市场的大日子！美国CPI恐再“爆表” 三种情形下市场将何去何从？

FX168财经报社(北美)讯 在房租上涨的推动下，美国9月份消费者物价指数(CPI)预计仍将保持高位，但增速略低于8月份。

美国消费价格指数将于美国东部时间周四(10月13日)上午8:30公布，投资者将密切关注该指数，将其作为美联储11月1日和2日下次会议前的关键数据。市场普遍预期美联储将再次采取措施抑制通胀，加息75个基点。

道琼斯的数据显示，经济学家预计9月份CPI上涨0.3%，高于8月份的0.1%。这意味着通胀年率将从8.3%降至8.1%。

不包括食品和能源的CPI预计上涨0.4%，低于8月份的0.6%。但由于基数效应，6.5%的核心通胀率预计将高于8月份的6.3%。

“核心通货膨胀率将会更高，所以在很多方面，通货膨胀仍尚未见顶。仍有更多的供应侧冲击风险，”毕马威首席经济学家Diane Swonk表示。

Swonk补充称，能源成本料将再度下降，但稍后可能上升，此前欧佩克(OPEC)+表示将将原油日产量削减200万桶。在未来几个月里，她还预计会看到飓风伊恩的一些影响。

到11月和12月，一些类别的价格可能会受到飓风的影响，因为佛罗里达人要更换被风暴破坏的汽车，并修复或重建房屋。这可能会推高建筑材料的成本、新车和二手车的价格，以及从家电到家居用品的一切成本。

美国银行预计9月份核心商品增长0.2%，低于8月份的0.5%。受住房成本(占CPI的40%)的推动，服务业预计将上涨0.5%。美国银行经济学家预计，食品价格将上涨0.7%，略低于8月份0.8%的涨幅。能源成本在8月份下降5%之后，预计将再下降3.5%。

经济学家预计，由于工资上涨和劳动力短缺，9月份服务业通胀将继续升温。预计房租和包括酒店在内的所有住房的价格都会更高。随着学校和日托重新开放，教育成本预计将上升，医疗服务成本也将上升。机票和汽车保险预计也将上涨，但二手车价格大多预计将下降。

美国银行首席美国分析师Michael Gapen表示，“核心商品价格月率没有下降，是供不应求的迹象。”“这意味着美联储抑制需求的力度必须超过它可能想要的程度。”

高盛经济学家预计，9月份房租涨幅将维持在高位，环比涨幅为0.7%。这一水平与三个月的趋势一致。

虽然CPI中的住房成本一直呈上升趋势，但它落后于实际的租赁市场。高盛经济学家认为，与住房相关的通胀有可能放缓。

经济学家们写道:“新租约的租金要求大幅放缓，多户型建筑的激增，加上租赁需求明显疲软，预示着进一步减速。”“我们预计住房通胀到年底将放缓至0.4-0.5%的月增幅，明年初将达到7%左右的同比峰值。”

高度关注通货膨胀

市场正密切关注CPI，因为它被认为是美联储的主要数据。此外，上周公布的9月份非农就业报告表现强劲，让投资者对美联储可能放缓加息的希望变得愈发渺茫。

Gapen说:“我不认为就业报告给了他们改变态度的太多依据。”

自3月份以来，美联储已将联邦基金目标利率区间从0 - 0.25%上调至3% - 3.25%。经济学家预计，政策制定者可能在今年年底前至少再加息整整一个百分点。

“如果CPI数据强劲，市场将出现抛售。股市不会喜欢的。”“如果数据略低，他们会说劳动力市场依然强劲，他们将加息75个基点。”他表示，除非该报告严重不及预期，否则市场预计美联储将升息75个基点。

Fundstrat创始人Tom Lee写道:“通胀已被证明难以预测，考虑到8月份CPI的负面‘冲击’，任何投资者都很难对这份报告有信心。”

Lee指出，去年12月、今年1月和8月的通胀报告高于预期，这些报告发布时引发股市大幅下跌。然而，2月、6月和7月报告的改善却产生了相反的效果。

摩根大通交易部门表示，对于股市来说，只要CPI升幅比前值8.3%高，就会是个大麻烦。

该行策略师Andrew Tyler写道，“感觉又会出现一天跌5%的情形，”他指出，9月13日美国公布的8月份通胀数据高于预期，当天标普500指数下跌了4.3%。

9月份CPI报告3种情形预测

以下是FXStreet分析师Yohay Elam对9月份CPI数据以及美元反应的预测：

1）数据符合预期

在这种情况下，核心CPI环比上升0.5%或0.4%。一方面，此种情况符合预期，预示着物价上涨和美联储加息已接近尾声。

另一方面，即便是环比增长0.4%，也意味着同比涨幅达5%，即通胀依然非常高，且高于今年低点。

此种情形下，预计市场将会松一口气，美元多头将会获利了结，但这可能只是市场的初步反应。

在市场做出膝跳反应之后，投资者对通胀数据将会有新的理解。而在此之后美联储官员可能会重申目前通胀水平过高，需要进一步加息以对抗通胀的立场。

因此，核心CPI数据的公布可能成为买入美元的新机会，美联储极有可能在11月再度加息75个基点。

2）数据低于预期

有分析师认为核心CPI环比增幅为0.3%或更低，可能引起美股大幅上涨和美元大幅下跌，而这正是美联储所喜闻乐见的。

若实际核心CPI数据低于预期，则证明8月0.6%的增幅为一次性增长。而债券市场也只能继续消化11月美联储仅加息50个基点的预期。

然而，考虑到供应链紧张以及利率上升对支付房贷的影响，核心CPI数据低于预期的可能性为中等概率。

3）数据高于预期

若核心CPI数据环比增幅再次达到0.6%或更高，表明7月份0.3%的较低涨幅具有特殊性。届时市场将再次掀起11月将加息100个基点左右的预测。

此外，若核心CPI数据增长0.7%，则将引发大规模的美元买盘和美股崩盘。

不过分析师认为核心CPI超出预期可能性较低。但由于此类情况的风险相对最高，不能排除出现这种情况的可能性。

综上所述，鉴于市场上周对非农就业数据反应平淡，而前两次CPI数据都引发了市场的大幅波动，周四将公布的9月CPI数据可谓“举足轻重”。