三年亏百亿，赴港上市能让威马重回“四小龙”吗

在2020年德意志银行发布的行研报告中，蔚来、威马、小鹏、理想被称为中国新造车“四小龙”。

但是如今提到新造车第一梯队，我们的习惯叫法已经变成了“蔚小理”，威马掉队了。

现在，当“蔚小理”相继完成了美国、香港两地上市之后，迟到的威马终于要向港交所发起冲击了。

在6月1日港交所披露的新一批IPO申请名单中，出现了威马汽车的名字。知情人士透露，威马有望在年底前启动IPO，并计划筹集约10亿美元。

这不是威马第一次冲击IPO，2020年9月它就申报过科创板，但是最终暂缓了该计划。

这一次，威马胜算几何？

2019年，美团创始人王兴曾做过预测，“中国车企格局基本是‘3+3+3+3’角逐下两轮，除了3家央企、3家地方国企和3家民企，3家新势力是理想、蔚来和小鹏。”

对此，威马汽车创始人沈晖并不认同，他坚信威马能够进入新势力的前三。

沈晖说出这句话的时候，威马确实在第一梯队。

成立于2015年的威马汽车，出生自带光环。百度、腾讯都是它的战略投资方，在其他新造车连生产资质都没有，还要靠代工模式造车的时候，威马已经拿下了造车资质，并且自建工厂，拥有两个生产基地，年产能25万辆。

2019年，威马首款量产车EX5拿下了新造车销量冠军，总交付量仅次于蔚来汽车，在新造车中排名第二。

但是2020年开始，威马逐渐被“蔚小理”甩开了距离。

招股书显示，截至2021年底，威马汽车累计交付量83485辆，而“蔚小理”都已接近年销10万辆的规模。

沈晖在创业之初就下过论断，“一个新造车企业年销10万辆才可以活得比较好”，所以威马目前的日子距离“比较好”，还有一些距离。

2020年冲击科创板失利，威马汽车被质疑“科技含量不足、研发投入营收占比不高、持续亏损”，如今这些情况依然存在。

招股书显示，2019年至2021年，威马汽车的年收入分别为17.62亿元、26.71亿元和47.42亿元，对应的亏损额分别为41.45亿元、50.84亿元和82.58亿元。

三年累计亏损174.35亿元，2020年初还表示“有信心成为全世界第一家真正全年盈利的新造车，跑在特斯拉前面”的威马汽车，距离盈利也还有一些距离。

招股书显示，2019年至2021年，威马汽车研发投入分别为8.93亿元、9.92亿和9.81亿元，占同期营收比为50.7%、37.1%和20.7%。

这几年，威马汽车经历了不少负面，包括与吉利汽车的官司、自燃、召回以及锁电风波。但是反观“蔚小理”，谁又不是泥地里滚过。

所以根本问题，还是出在产品和品牌的打造上。风格不鲜明，是威马汽车眼下最需要解决的问题。

虽然主打智能化的牌，可是“蔚小理”都在自研自动驾驶技术的时候，威马选择了与百度Apollo深度捆绑这个更省力的方式，一方面合作模式确实落地更快也更节省成本，不过另一方面，可能也会弱化威马自己的品牌效应。

在新产品规划方面，招股书披露的信息显示，威马旗舰轿车车型M7将于2022年下半年推出市场。同时，将在2023年推出基于Caesar平台的全新SUV、轿车及MPV车型。届时，将实现对全品类车型及由A级到B级产品的全面覆盖。

如果能够成功登陆港交所，威马募集到的资金将用于研发汽车开发平台及下一代智能电动汽车；扩大销售及服务网络；将用于制造相关；偿还银团贷款及用作一般公司用途及营运资金。

当然，上市融到的钱，只能解近渴，要想追上“蔚小理”、重回“四小龙”，威马还要加速奔跑。