波司登发布正面盈利预告，有望连续5年实现营收、利润双位数增长

4月9日晚间，波司登发布业绩盈喜预告。预计截至2021年3月31日止，集团全年营收增长约10%－15%，全年盈利年增长约40%；有望连续5年，实现营收、利润双位数增长。

2020年，新冠疫情的不良影响，成为服装企业大考之年。据前瞻产业研究院报告显示，2020年1-12月，我国服装行业规模以上企业累计实现营业收入同比下降11.34%，利润同比下降21.30%。在服装市场总体业绩下行的情况下，波司登却逆势喜报频传：618成为天猫销售增长超100%的唯一国产品牌、双十一全渠道零售额突破15亿元、双十二线上销售额增长42%，2021年元旦首日波司登品牌零售额突破3亿元。

良好的销售业绩，也带动了波司登股价在2020年的稳定上扬。至2021年1月达到历史最高价4.55港币／股，较去年最低价1.49港币／股，涨幅高达205%。 此后股价受大盘调整影响略有回落，但都保持在较高价格区间，截至4月9日，波司登股价报收3.79港币，日涨幅2.99%，总市值达409.25亿元港币。此次波司登公布2020／2021财年业绩预告，营收利润的持续双位数增长，显示了波司登在品牌实力和企业经营方面的实力，这也为二级市场投资者坚定看好波司登带来信心。

2021年政府工作报告提出,要把实施扩大内需战略同深化供给侧改革有机结合起来,以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。这与波司登一直坚持的“聚焦主航道、聚焦主品牌”战略不谋而合。波司登一方面强化产品创新，一方面推进公司新零售能力建设、商品一体化能力建设，全面拥抱智能制造，从而推动公司品牌形象和数字化运营能力的全面升级。

波司登在业绩预告中指出，由于品牌羽绒服业务板块品牌升级效果突显，加上成本管控效果理想，预期毛利率有约3个百分点的提升空间，这从另一个方面再次证明了波司登转型中高端的成效显现。

天风证券研报认为，波司登利润端本期大幅增长主要系，①高客单产品占比进一步增长，波司登中高端品牌形象在消费者心中认知力及购买力持续增强;终端折扣控制有效带动ASP提升;较好成本控制带动毛利率增长3pct;②品牌羽绒服升级效果凸显，贴牌加工及女装等稳步复苏;③费用管控有效，精细化运营能力持续提升，因此，上调盈利预测，给予买入评级。