吵翻了！“公募一哥”抛售5年爱股，“消费之王”却逆势加仓，该听谁的？

从2016年三季度算起，“公募一哥”张坤重仓苏泊尔长达5年，但现在已经大幅减持了这只大牛股。

苏泊尔最新公布的前十大流通股东名单中，已经不见易方达优质精选的身影。据测算，四季度以来，易方达优质精选减持苏泊尔超1500万股。

值得注意的是，在张坤减持的同时，同属易方达基金的“消费之王”萧楠以及中欧基金的袁维德却增持了苏泊尔。

张坤大幅减持苏泊尔

苏泊尔近日发布了关于回购股份事项前十名股东持股信息的公告。公告显示，截至12月13日，公司前十名无限售条件股东名单中，已经没有了张坤管理的易方达优质精选。

根据苏泊尔定期报告，2016年三季报时，张坤管理的易方达优质精选（即原来的易方达中小盘）和当时由他管理的另一只基金易方达新丝路携手进入苏泊尔前十大流通股东，当期易方达优质精选和易方达新丝路分别持有苏泊尔300.01万股和479.19万股，占公司流通A股比例分别为0.72%和1.15%。

此后苏泊尔的每一期定期报告里，前十大流通股东中都可以看到易方达优质精选的身影。截至今年三季度末，易方达优质精选还持有苏泊尔1712.82万股，占公司流通A股比例为2.85%。

最新公布的苏泊尔第十大流通股东持股数量为132.00万股。由此推算，四季度以来，张坤至少减持了苏泊尔1580.82万股。

张坤大幅减持苏泊尔，但易方达基金旗下另一位知名基金经理萧楠却增持了苏泊尔。三季度末时，萧楠管理的易方达消费行业持有苏泊尔300.48万股，最新的苏泊尔前十大流通股东名单显示，易方达消费行业增持苏泊尔12.56万股。

另外，前海开源基金曲扬、中欧基金袁维德也增持了苏泊尔，曲扬管理的前海开源中国稀缺资产和前海开源国家比较优势以及袁维德管理的中欧价值智选回报都进入了苏泊尔最新的前十大流通股东名单。

家电板块估值已相对合理

今年以来，家电板块回调明显。Wind数据显示，截至12月17日，申万家用电器指数今年以来累计下跌23.27%，在31个申万一级行业指数中跌幅最大。

不少知名基金经理也在今年减持了家电板块。以萧楠管理的易方达消费行业为例，该基金在三季度时降低了一些家电板块的仓位。但是，易方达消费行业三季度时增加了家居板块的仓位，萧楠介绍，“尽管这两个行业都处于房地产产业链，但家电板块的格局已经基本稳定，而家居板块中我们隐约看见了未来能够显著超越对手的公司。”

博时基金尹浩表示，今年以来，家电板块成本压力较大。由于去年下半年消费逐渐复苏，家电消费基数较高，叠加汛情、疫情、海运运力紧张等因素，下半年以来家电板块基本面压力逐步增加。但是，目前各种因素已经逐渐反映到了价格上，基金重仓家电比例也已下降至阶段性低位。

展望未来，尹浩表示，新兴家电赛道投资要抓住消费升级主线，寻求优质标的。今年以来，消费升级态势明显，高品质的新兴产品受到青睐，集成灶、洗碗机等新兴厨电品类以及扫地机、洗地机等新兴清洁小家电，表现出优于传统家电的增长态势。后续，新兴家电品类仍然存在渗透率提升逻辑，赛道高景气度有望延续，并且目前估值已调整到相对合理水平，后续机遇值得把握。

银河证券指出，展望明年，传统家电出货量有望维持相对稳定，清洁电器、集成灶、洗碗机等细分品类有望维持高景气度。原材料价格上涨压力趋缓，家电企业盈利能力有望得到改善。建议关注两条主线：一是受益于基本面改善的传统家电龙头，二是关注景气度处于高位的细分行业龙头。