汽车主机厂订单增量 秦安股份主营业绩预增1.57倍以上

财联社（成都，记者 柴刚）讯，“汽配小巨人”秦安股份（603758.SH）预计2020年实现净利润3.1亿~3.4亿，同比增长162.78%~188.21%；扣除期货投资收益、政府补助等非经常性损益后，主营业务录得净利润6500万~7500万，同比增长156.67%~165.39%。

“主要是随着汽车行业景气度回升，下游主机厂订单量增长，合资品牌和自主品牌车型升级换代，市场需求表现良好。”秦安股份相关负责人告诉财联社记者。

据了解，2020年二季度以来，随着国内疫情得到控制和汽车行业整体回暖，秦安股份主要客户长安汽车（含长安福特）、中国一汽、江铃汽车、哈尔滨东安动力、柳州五菱、吉利、北汽福田等订单需求量恢复增长，推升公司销量快速回暖。

以长安汽车为例，秦安股份主要供应重庆长安、长安福特。财联社记者注意到，重庆长安2020年产销量分别为72.01万辆和70.27万辆，同比分别增长13.19%和14.24%；长安福特2020年产销量分别为23.19万辆和25.33万辆，同比分别增长15.36%和37.67%。秦安股份在2020年中报中也表示，长安福特产品升级换代市场表现良好，市场需求回暖销售增加。

另据江铃汽车披露，2020年整车生产33.61万辆，销售33.11万辆，同比分别增长16.75%和14.15%，受销量上升等因素驱动，全年净利润增长272.57%。

此外，一汽红旗作为2020年最亮眼的“黑马”，全年销量约20万辆，同比翻倍，冲入豪华品牌第二阵营销量前三，仅次于凯迪拉克、雷克萨斯。

分单季来看，2020年一季度受疫情影响，秦安股份扣非净利润亏损2845万元，二、三季度扣非净利润分别为2970万元、1142万元。根据业绩预告计算，四季度扣非净利润为5233万~6233万元，环比增长3.58~4.46倍。

一位接受财联社记者采访的行业分析人士指出，汽车主机厂一般对上游零部件厂下滚动订单，每半年为周期，可能会有微调，即未来半年的订单量是在上一年四季度的基础上略微看高一些。由此推测，如果外部市场环境没有明显变化，秦安股份四季度主营业绩的爆发势态至少会延续至2021年上半年。

不过上述人士也提醒，2021年一季度除了春节因素、疫情因素影响，近期也传出全球芯片缺货的消息，有可能对国内汽车厂商的生产造成一定冲击，投资者应静观其变。

中金公司指出，全球芯片紧产能可能会持续一段时间，但主要体现为部分品牌、部分车型的选择性减产，对整体产量的影响范围和幅度仍然可控，汽车行业需求复苏仍是主基调。2021年一季度会是汽车景气周期较好的阶段，一是属于低库存旺季，二是低基数下同比表现靓眼。目前零部件板块整体涨幅有限，相对估值较低，具备估值提升潜力。