造纸涨价潮进入业绩兑现期 景兴纸业Q1盈利超1.1亿创新高

财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，本轮轰轰烈烈的造纸涨价潮终于迎来了业绩兑现期。4月12日晚间，景兴纸业（002067.SZ)发布一季度业绩预告，实现盈利1.1亿-1.3亿元，创2019年以来单季新高，同比增长153%-200%。

公司相关负责人告诉财联社记者，今年一季度行情类似2017年的四季度，当时受政策对进口废纸含杂率要求提升影响，市场判断工业包装纸供给将趋紧，因此主动加强备货，造成“一纸难求”局面。

上市纸企中，晨鸣纸业（000488.SZ）、太阳纸业（002078.SZ）也于近日发布一季报，显示归属净利润双双迈过10亿元，同比增幅分别达到100%以上及400%以上。但需注意的是，虽然此前“涨价利好头部”的逻辑得到印证，但各纸企表现分化，盈利增幅不及预期的公司短期股价明显承压。

在需求端强势带动下，工业包装纸厂商不仅能通过提价消化原料上涨压力，整体毛利也有所增加。卓创资讯数据显示，今年以来工业包装纸主要品类之一的瓦楞纸毛利率进入上升通道，一季度毛利增幅达到8%左右。

在此背景下，头部厂商凭借库存储备和原料供应优势，更能充分享受价差。上述相关负责人称，景兴纸业在去年加强原料储备，一季度归属净利润大幅增长也有低成本库存的贡献。

据悉，今年开始禁止进口废纸的政策正式生效，由进口废纸加工而成的长纤维浆价格已提前水涨船高，呈现供不应求局面。上述负责人告诉财联社记者，长纤维浆供应偏紧的局面或难以改变，公司长期看好该原料含量高的高端工业包装纸价格走强。因此，公司在马来西亚布局的长纤维浆项目建设进度非常急迫，当前公司已派驻第一批建设工人前往，有望在今年完工。

财联社记者注意到，虽然当前工业包装纸仍处于价格高位，但一些迹象显示需求端可能已开始疲软。4月12日，有市场消息称，东莞某纸企将开始废纸收购价格降30元/吨，行业龙头玖龙纸业也传出优惠出货消息。

对于后市行情走向，上述负责人称，当前4月需求仍不错，但造纸行业涨跌变化频繁，很难准确预判后市，总体而言，公司管理层预期仍比较乐观。