“蔚小理”港股会师

3月10日，蔚来正式登陆港交所，股票代码为“9866”。首日开盘报每股160港元，盘中涨幅一度超过5%，随后股价破发，闭市价跌至158.9港元，总市值2689亿港元。同日，小鹏汽车市值为1882.4亿港元，理想汽车市值为2206.1亿港元。

据悉，蔚来此次是以“介绍方式”上市，不涉及新股发行和资金筹集。公司方面给出的说法是“目前拥有充足的现金储备，短期内没有迫切的融资需求。”

意思是，现阶段还不差钱。

“赴港”上市 步伐紧凑

事实上，2021年业界就开始流传“蔚小理”三家公司将在港交所上市的消息。同年7月7日，小鹏汽车赴港上市；8月12日，理想汽车登陆港交所。而蔚来汽车则把上市时间节点放在了今年第一季度。

三家公司的“赴港”之路也不尽相同。

与阿里巴巴、网易等在美股上市继而选择“返乡”登陆港股不同的是，小鹏汽车赴港属于双重一级上市。

PS：双重上市指同一家公司分别在两个不同的证券交易所挂牌上市融资的现象，而第二上市是指一家公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商实现股份跨市场流通。

小鹏汽车2020年8月27日登陆美国纽约证券交易所，发行价为15美元/股，募资超过11亿美元。去年登陆港交所，发行价定为165港元/股，募集资金约140亿港元。上市首日开盘报每股168港元，总市值2842亿港元。

截至3月10日港股闭市，小鹏汽车股价较上日收市跌6.7%，至109.9港元。

理想汽车同年7月30日在美国纳斯达克挂牌上市，发行价为11.5美元/股，IPO募资额为10.925亿美元。去年在港交所二次上市发行价为118港元，拟募资115.5亿港元。上市首日股价平开，总市值达到2421.18亿港元。

截至今日港股闭市，理想股价较9日闭市价98.3港元上涨到106.8港元。

蔚来汽车方面，是三家公司中最早登陆美股也是最晚在港交所上市的新势力头部代表。2018年9月12日，蔚来在纽交所上市，发行价每股6.26美元，募资规模约为10亿美元。此次则通过介绍方式登陆港股，暂时没有募资需求。

巧合的是，三家公司在港交所上市股价均出现破发。蔚来上市首日股价小幅下跌至158.9港元/股。

殊途同归？

不可否认的是，美股仍将是三家造车新势力头部代表的主要交易市场。

中国公司选择美股进行IPO极大程度是为了吸金，获得更多投资者的关注。但近年来，美国监管政策趋向收紧，中概股生存环境受到挤压。多位行业人士指出，中概股的回归将成为一种必然趋势。

小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地此前表示，“将来时机成熟时，回归（A股）肯定是会考虑的。”

蔚来汽车也表示，本次通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，同时不稀释现有股东的利益。另外还有消息称，蔚来汽车也正考虑在新加坡上市。

研报指出，蔚来多地上市能够拓宽未来的融资平台，增加交易的灵活性；同时与亚洲投资者建立更深入的联系，打造品牌资产。更为重要的是，在地缘政治越来越多的介入科技领域，汽车行业寻求自保亦在情理之中。

就像蔚来释放的口信一样：短期内没有迫切的融资需求。不过，财务数据的扭亏为盈依然是蔚来等新势力面临的挑战。

财务转正仍是挑战

蔚来招股书显示，从2018年到2021年前三季度，公司净亏损分别为96.39亿元、112.957亿元、53.041亿元和18.735亿元，亏损逐渐收窄；营收方面，蔚来汽车同期分别实现49.512亿元、78.249亿元、162.579亿元和262.357亿元的营业收入，同比大幅增长。

在缺芯、原材料价格大幅上涨的大环境下，蔚来预计2021年全年净利润亏损不超过42亿元，归母净利润亏损不超过108亿元。

随着全球电动汽车行业竞争愈发激烈，蔚来两地上市或能争取到更多融资，并加快产品上市节奏。“蔚小理”中谁能率先实现财务状况转正，将成为市场接下来的关注重点。