近期，科技股大跌，市场开始用怀疑的目光重新审视科技股的估值。
科技股贵吗？答案是肯定的。
但要放在特定的环境下，它们的估值又是合理的。
这两天，科技股的利空比较多，一方面是因为疫苗的超预期，另外一方面是因为本土科技反垄断的新规。阿里、京东、美团等科技巨头的大跌不容忽视，市场则更关心的是这是一个短期行为还是一个长期的拐点。
要弄清这是一个短期行为还是一个长期的拐点，我们首先要弄清楚科技股大涨、大跌背后的逻辑是什么。
疫情下，很多行业都受到了影响，有好有坏。
作为市场上涨的主力军，科技股用历史新高掀起了全球资本市场的狂欢。
在全球资本市场上，美国和中国有两家企业都不能被忽视——美团和特斯拉。特斯拉重新定义了全球的电动车行业，在超越丰田的同时，市场就已经用行动证明了它的价值；美团也用互联网重新定义本地生活，疫情下，它用三百万骑手重新改变了互联网行业的规则。
它们到底值不值这个价？这个萦绕在每一个投资者心头的疑问，对于这两家企业，很多投资者表示看不懂。看不懂的背后是新的规则，是超高的估值。
两三天的大跌，让市场的确定又变成了怀疑。
特斯拉的新能源车以及产业链已经成为全球资本共同的认知，资本愿意以时间换空间换取万亿的新能源车以及物联网市场，这是特斯拉的确定性。但对于美团，市场似乎没有清晰的逻辑，推动它上涨的背后，充满了各种谜团。
2018年，美团和小米相继登陆港股市场。相近的市值让市场时常将这两家公司放在一块做比较。不久之后，两家企业开始一左一右地出现了分歧，一年多的时间里，美团一路向西，涨出了天际；而小米则一路下跌，跌得让雷军甚至怀疑了人生，直到今年5月，小米集团的颓势才得到了扭转。
今年4月，美团发布了2019年年报，财报显示美团2019年营收975亿人民币，同比增长49.5%；净利22.7亿元，同比扭亏。
美团的扭亏给市场做多美团足够的信心，也让市场选择性遗忘收购摩拜带来的亏损，也是从4月开始，美团从100港元左右的股价一骑绝尘，半年的时间美团冲上了338.2港元的历史高点。
也是从今年开始，美团开启了“无边界”作战。在外卖领域它贴身肉搏老对手饿了么、出行领域它开始挑战老朋友滴滴、社区团购领域它开始和拼多多争夺下沉市场、酒旅它更是要挑战老“王者”携程。
王兴曾说过：“我们不关注竞争，我们只关注自己的平台战略”。
大的战略格局让市场对王兴和美团有了更多的认同，半年时间四倍多的涨幅是资本对于美团的喜爱的最佳证明。
上涨不是一蹴而就，用时间消化空间是市场的常规做法。
两天的时间，美团从338.2港元跌至271港元，市值蒸发3100亿港元，跌幅超过20%。即使这样，美团的动态市盈率仍然高达416倍。
届时，美团将不再会是一家公司，而会是一个生态——无边界的生态。