多只QDII基金放宽大额限购 什么信号？要不要买？

　　6月3日，张坤管理的易方达亚洲精选股票基金宣布放松大额申购，将申购限额从此前的1万元调整到100万元。引发热议。

　　实际上，由于外汇局启动今年第4轮QDII额度发放，易方达基金、广发基金、华夏基金、南方基金、交银施罗德基金、国海富兰克林基金、中欧基金、长城基金等8家基金公司合计新增65亿美元QDII额度。所以多只QDII基金宣布恢复大额申购业务。

　　港股投资价值凸显？

　　值得一提的是，本次额度获批之际，正值港股和美股的中国互联网、科技公司深度调整后。而港股市场前期估值的大幅调整，也被业内认为具备更好的投资机会。

　　有业内人士指出，此次易方达亚洲精选股票基金申购限额从1万元调整到100万元，增长了100倍，某种程度上也能反映出张坤当前对港股市场的乐观看法。

　　一季度的时候，张坤就明显加大了对港股市场的配置比重，和去年年底相比，易方达亚洲精选股票基金港股持仓市值占基金净值比从41.68%提升至63.91%，对美股持仓市值则下降了20多个百分点。

　　从股价来看，阿里巴巴在美股市场自今年二月份的高位下跌接近30%，京东的股票同期也大幅下跌，哔哩哔哩公司的股票自今年二月份的高位也下跌29%，在美股上市的中国化妆品新秀公司逸仙电商跌幅更甚，超过了50%。

　　港股市场也大致如此，包括腾讯、美团、小米、平安好医生等一批中国科网股届出现较大幅度调整，导致内地公募基金旗下的主打中概股的QDII基金年内损失惨重，其中就包括张坤管理的易方达亚洲精选基金，数据显示，这位顶流基金经理所管理的易方达亚洲精选基金，在最近一个月的收益率亏损6%，该基金最近三个月的收益率亏损达15%。

　　根据易方达亚洲精选QDII基金披露的持仓信息显示，张坤在这只QDII基金上的核心股票包括了腾讯控股、美团、京东集团、阿里巴巴、新东方，而这些品种恰恰是今年跌幅最为集中的板块。

　　而今，机构普遍预计海外市场可能迎来反弹机会，中信证券表示，年初至今，代表中国资产的MSCIChina虽然整体下跌3.3%，但受大宗商品价格上涨的提振，上游能源及原材料行业表现突出。目前，复苏中最大的矛盾是“不均衡”，“再通胀”引发投资者关于中下游企业利润率遭到挤压的担忧，负反馈开始显现。

　　国信证券认为，外资流入A股的趋势将会持续，将推高A股的蓝筹资产估值，这使得港股间接受益。该公司认为港股6月将铿锵前行，A股、港股的估值整体并不高，作为全球资产配置加仓正当时。但是，部分中游的退潮也在明晰目前处在经济周期扩张的下半场，国信证券推荐三类资产：其一是前期受到政策压制，价格充分回调的恒生科技；其二是估值低，即将收益CPI上行的大金融；其三继续看好周期上游板块，预计它们的盈利上行将有望受海外复苏而持续更久。

　　近期，多位知名投资人也发表了对港股的看法，高毅资产首席投资官邓晓峰表示，香港市场有越来越多南下资金配置到优质的、稀缺的好公司，其估值水平更多向A股估值水平靠拢，这是长期趋势。

　　显然，这次新增额度获批，将给基金经理一次“抄底”的机会，不过有市场人士认为，各家基金公司旗下QDII产品众多，而最多一家新增额度也仅为10亿美元。

　　以易方达基金为例，该公司在6月1日新增QDII额度10亿美元，而在6月3日晚间，易方达基金旗下的10只QDII基金发布恢复大额申购的公告，理论上而言，分配给单只QDII基金的新额度不会很高。

　　要不要上车？

　　近一月来，QDII基金可谓“喜事连连”。受益于国际油价的不断上涨，原油类QDII业绩表现亮眼，持续“霸榜”公募基金业绩榜。最新数据显示，截至6月3日，原油主题基金的年内收益率最高已近60%，“称霸”全市场。此前，中基协也公布了最新一期公募基金规模，其中QDII最新规模已近1600亿元，同比增长超四成。值得一提的是，6月2日，国家外汇管理局也公布了最新一期QDII额度信息，其中有8家基金公司获得共计65亿美元的额度扩容。

　　实际上，由于QDII额度的稀缺性，所以各类机构都会想方设法申请。但整体而言，QDII的额度使用在英美市场上的产品较少，大部分都会投入到中概股产品上。另外，在港股首次上市或二次上市的公司因不在港股通名单里，也需要使用QDII额度购买。

　　从业绩来看，易方达亚洲精选股票截止一季度末的管理规模为30.54亿元，而其业绩表现并不突出。截止6月2日，2021年以来的收益为-6.32%，近一年收益为20.10%，虽不差，但相较张坤的易方达蓝筹精选和易方达中小盘来说，均还有所差距。

　　今年以来QDII基金整体表现有所分化，部分原油、商品类QDII表现甚至优于所有投资国内市场的主动权益类基金，但鉴于恒指与A股同步于牛年春节前后“摸高”后回落，由以众多基金南下“抱团”股集中的恒生科技指数跌幅较大，对于重配港股的QDII基金来说，恢复元气尚需时日。

　　那么QDII基金值不值得买？

　　QDII基金对于普通投资者来说，有两大作用：一是，丰富了投资品种。比如说美股的苹果、特斯拉、亚马逊等优秀公司你直接买不了，但你可以通过纳斯达克100一类的QDII指数基金轻松布局；如果想有针对性地投资越南、印度等新兴市场，天弘越南市场、泰达宏利印度市场基金也可以选择。

　　二是，分散单一市场风险，为资产配置提供多元选项。如果你只投大A股，碰上熊市，估计组合收益就是负数，但如果在多个不同股市(比如美股、港股)、不同品种(比如黄金、原油)进行多种资产配置，最终的组合收益肯定是有差别的。

　　还有很多投资者觉得投资QDII基金比较繁琐，但其实简单来说，我们投资QDII基金，用人民币就可以买，基金公司有外汇额度，他们会把人民币换算成美元去投资，当你要赎回时，再把美元换算成人民币给你，换算以当天的汇率计算。

　　主要有几点需要注意：

　　(1)QDII基金T+2日确认、公布净值，T+3日才能赎回；当天15:00前申购的，申购价以当天美股收盘价为准，赎回也是一样的道理。

　　(2)涉及到汇率结算、时差，QDII赎回到账的时间比较长，需要10-11个工作日左右。万一再碰上各种节日，圣诞节、感恩节……那就拖更久了。所以如果需要用钱，记得提前规划好时间哦。

　　(3)费率比A股基金高。A股基金的申购费一般是1.5%，管理费1.5%，托管费0.25%；QDII基金的申购费一般是1.6%，管理费1.8%，托管费0.35%。

　　那么该如何选择QDII基金？

　　一是看QDII基金所投资的市场，是美国还是欧洲，还是其他地区，了解对应的市场走势是怎样的。

　　二是看QDII基金所投资的行业，投资标的不同，对应的风险等级也不一样。如果是石油、大宗商品等，波动就会比较大。

　　三是看基金经理，尤其要挑选海外投资经验丰富、历史业绩优秀的。如果找不到，被动跟踪的指数型基金也是一个不错的选择，比如标普500指数、纳斯达克100指数。

　　目前，有超过10家基金公司正在布局新的QDII产品，侧重行业：科技、教育及消费三个赛道。

　　总之，公募基金的海外市场投资水平已有明显提升，要投资这类基金，需要精选投研实力出众的基金公司和基金经理的产品；并且QDII管理费较高，申赎效率比较低，赎回到账时间一般较长，是这类基金的劣势，在投资QDII基金的时候要十分谨慎，并根据自己的风险偏好进行选择。

　　（文章整理自21世纪经济报道、上海证券报、券商中国）