玄武云上市盘中破发，2021年净利润接近腰斩，陈永辉难追美国同行

出品：子弹财观

7月8日消息，国内智慧CRM公司玄武云今天在港交所正式上市交易，发行价为6.24港元，盘中其股价一度破发，最多时下跌2.7%，截至上午11点15分，其股价为6.2港元，仍处于破发状态，对应市值34.74亿港元。

玄武云自称是一家综合智慧CRM服务供应商，主要为客户提供CRM PaaS服务和CRM SaaS服务。其中CRM SaaS 服务由营销云、销售云和客服云组成。

CRM PaaS服务则是为CRM SaaS服务提供基础通信、人工智能以及数据智能能力，促进及增强营销云、销售云和客服云的功能。

玄武云还曾引用行业调研报告称按2021年的国内智慧CRM服务商收益计算，他们是中国最大的智慧CRM服务供应商，2021年的市场份额为13.8%。

据招股书显示，玄武云在2018年到2021年分别实现营收5.19亿元、6亿元、7.97亿元和9.92亿元。过去3年的营收增速分别是15.68%、32.75%和24.5%。

值得一提的是，过去4年里，玄武云的毛利率一直在下降，分别是35.8%、32.8%、24.3%和23.4%。

该公司的归母净利润分别是3001.2万元、1439.8万元、2774.8万元和1451.3万元。其中2021年的归母净利润同比下降了47.7%，接近腰斩。

玄武云成立于2010年，前身是2000年创办的玄武资讯科技，创始人有三位，分别是陈永辉、黄仿杰和李海荣。

2010年玄武资讯科技的所有业务转让给了玄武云现在的公司。此后他们推出了通用信息平台、具有通讯功能的云平台、以及公有云信息操作系统，2018年还曾通过收购推出了云客服解决方案，并在2020年升级了销售云解决方案。

在上市前夕，玄武云董事长兼CEO陈永辉接受媒体采访时，提到了玄武云的目标是成为“中国版Salesforce+Twilio”，Salesforce是CRM SaaS领域的超级巨头，而Twilio则是一家云通讯业务上市公司，也曾获得过Salesforce的投资。

但是目标归目标，玄武云距离这两家公司还有很大的差距。从市值上来说，玄武云目前只有30多亿港元，Twilio当前的市值是169.87亿美元，Salesforce的市值是1758亿美元。

从营收体量来说，玄武云2021年的营收规模不到10亿元，而Twilio的营收是28.42亿美元，Salesforce的规模是264.9亿美元。

从盈利能力方面，玄武云2021年净赚1451万元，Twilio是净亏损9.5亿美元，Salesforce是净利润14.44亿美元。

可以看出目前玄武云唯一能对比的，就是他们在盈利方面比Twilio要强不少，但与Salesforce相比还是差得很远。

加上过去4年玄武云公司的毛利率一直在下滑，这也是陈永辉等管理层需要面对的经营挑战。