阿里与上汽合伙成立智己汽车。这意味着在新能源车的赛道上，又多了一家巨头杀入重围。看来，新能源真的是块香饽饽。不仅许家印耗费几百亿才造出了个恒驰车标，如今阿里又入局了。在风口上，猪都会飞。但会飞的却不只是这些有实力搞重资产运营的硬实力巨头，还有搞轻资产运营的软实力公司，比如走技术路线的新能源公司汇川技术。
汇川技术是一家专注于工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商的技术公司。在新能源的加持下，汇川技术今年的股价从年初的30多元，涨到最高价90多元，已经翻了三倍，真正地实现了“飞起来”的梦想。
飞得更高，跌得就越惨。汇川技术有没有永远飞下去的实力呢？看看它的财务报表就知道了。它的各项财务数据如下，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，来剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：60分
英雄好汉行走江湖，没有银子怎么能行呢？天生胆魄就要弱三分。在资本市场上，公司没有钱是万万不行的。不仅如此，没有良好的现金流也不行。有出有进，才能长长久久。
除了在2018年，汇川技术的现金储备从27%直线下跌到9%的个位数之外，其它年份都在21%之上。现金及其等价物占总资产的比例这么高，简直就是土豪中的战斗机，非常优秀。
现金流状况可就不怎么好了。现金流量比率最高只有26%，一年赚到手的钱还没有借债的三分之一，这怎么能行呢？并且只有2019年度才高于20%，其它年份都在16%之下。
在2016年到2018年，现金流量允当比率逐年递减不说，最高也只有89%，五年赚到手的钱还不够自己花的，剩下的就只能靠借。尽管2019年止住了颓势，回归到80%，但依然不够用。
现金再投资比率就更别提了。虽然从2017年开始逐年递增，看得出来汇川技术很努力，但依然是年年都在负数水平的结局。公司根本没有可用于再发展的留存利润。现金能力给60分。
02经营能力：50分
不管米多米少，只要摊子支起来了，就得努力干活。优秀的管理层，即使在米少的情况下，也能将公司打理地有声有色，比如格力电器的董小姐。米少，管理层还弱，那还是关门大吉吧。
在2016到2018年，汇川技术的总资产周转率一年比一年高。这自然是个好事情，但2019年却开始下滑，并且只有0.59次每年。这一年，管理层用公司的总资产还做不到一趟生意，很差劲。
从2016年到2018年，汇川技术的应收账款周转天数一年比一年长。本来最短都需要172天才能把货款收回来，还一年比一年长，这怎么能行呢？好在2019年回落到147天，但依然不够看。
存货周转天数倒是非常不错，年年都在进步。2016年需要128天才能把货卖出去，到了2019年就只需要117天了。虽然这个水平还是有点不够看，但只要有进步就有希望。经营能力给50分。
03盈利能力：70分
在家里能挣钱，那你就是男子汉大丈夫；如果不能，那地位可就有点低了。公司也一样，能挣钱就能活得很滋润，其它能力再弱都没事儿。但不能挣钱，再辛苦都没人心疼。
在2016年到2018年，汇川技术的股东回报率维持在20.5%左右，非常优秀。但到了2019年，情况就不妙了，突然从20%下滑到13%。幅度很大不说，也不太够看了。
毛利率水平上，汇川技术是杠杠的，年年都在37%以上，利润空间很大。但就是趋势不太好，年年都在下滑。从2016年的48%下滑到2019年的38%，这是怎么回事呢？
利润空间大不一定就能赚到钱，还得看营业利润率的表现。从2017年开始，汇川技术就在年年下滑，好在最低的2019年都有14%。利润空间大，还能挣到钱，这就非常棒了。
从2017年开始，汇川技术的经营安全边际率年年都在下滑，尤其是2019年更从52%断崖式下跌到38%，幅度非常大。抗风险能力上，汇川技术是越来越弱。盈利能力给70分。
04财务结构：80分
家庭和谐，赚钱才更有精神头。要不然家里闹腾，天天带着一肚子气去上班，怎么可能干好工作呢？企业也一样，内部财务问题处理不好，向外发展起码就得慢好几个节拍。
企业要解决的首要问题就是财务结构，即股东自有资金和外部债务之间的关系。汇川技术的负债水平倒是挺稳定，在38%左右。股东出资占到了62%，看来股东很看好公司的钱途。
虽然汇川技术的长期资金占重资产的比率年年都在下滑，且幅度巨大，从2016年的792%到2019年的585%，但最低都有500%多，足够自家用得了。财务结构给80分。
05偿债能力：60分
做生意就没有不和银行打交道的。而企业和银行打交道最主要的目的就是借钱。有时候，借不到钱就只能关门大吉，很多小微企业就这样活生生地倒下了。所以，企业的偿债能力很重要。
汇川技术的流动比率年年都在下滑不说，最高也只有224%。流动资产只有短期债务的2倍多一点儿，这可不够用。虽然能够清偿短期债务，但还完债后，现金流就会很吃紧。
速动比率从2017年开始也在逐年下滑，到了2019年就只剩下了119%，这怎么能行呢？如果突然被要求还债，汇川技术是拿不出钱立马清偿掉全部短期债务的。偿债能力给60分。
汇川技术得分：320，优良率：64%。
写在最后
虽然在风口上，猪都能飞得起来，但也正因为在风口上，实力不强的却飞了起来，就会跌得更惨。这可就不太美了，汇川技术还得努把力啊。话说，你对阿里杀入造车怎么看？