“扫地茅”科沃斯半月跌掉三成市值 高端路线尚存隐忧

来源:中国经营报

近日，A股扫地机器人明星股科沃斯(603486.SH)经历股价震荡、重要股东减持，引起外界一定的关注热度。

7月15日，科沃斯以8.9%涨幅，以250.19元/股收盘，达到公司股价历史最高点，市值则达到1432亿元。7月16日，科沃斯却跌停，以225.17元/股收盘，并在7月22日、23日连续跌停。截至7月30日产业观察者陈维对《中国经营报》记者发稿，科沃斯每股价格报171.00元，市值在千亿门口徘徊。从7月15日至记者发稿时，科沃斯市值已跌去三成。不过，即使如此，相比2021年年初，仍然增长了三四百亿元市值。而2018年5月28日上市时，科沃斯每股发行价仅20.02元。近一年来，科沃斯曾多次被外界讨论其估值、百倍市盈率是否过高。

产业观察者陈维对记者谈到，科沃斯做扫地机器人优势在其较早进入该领域，赶上了中国扫地机市场高速发展时期，让科沃斯无论是市场占有率还是品牌知名度得到很大提升，同时通过上市，借助资本力量进一步提升了其综合实力。劣势在于主业相对“单一”，扫地机行业竞争正在加剧，增长“乏力”，近年来科沃斯发力洗地机和推出带空气净化功能的吸尘器，也是其向产品多元化进行摸索。

记者了解到，曾经为国外品牌代工的企业科沃斯在走自主之路后，“科沃斯”这一品牌，在扫地机器人这块，被定位为主做高端机型。其他类别智能清洁类产品，科沃斯主要以另一新品牌“添可”在进行市场推广。

高端路线

在当前的扫地机器人市场，高端产品显然存在着用户价值。

资深产业经济观察家梁振鹏告诉本报记者，扫地机器人诞生10年左右，在清洁电器品类中，算是一个“年轻”的产品类别，相比下来，传统的吸尘器已经有约百年历史。

陈维告诉记者，放到AIoT(智能物联网)产业中，扫地机器人功能上以日常清洁、扫地拖地为主，技术发展路线是不断提升清洁能力，从目前清洁电器品类来看，对比吸尘器、电动拖把、洗地机等，扫地机器人具备一定的不可替代性，因为扫地机器人是少有的、不需要人工操作的设备，能够尽可能地解放用户双手，契合当下很多年轻人的生活方式，因而具有一定市场前景。

对于科沃斯来说，一定程度上，作为国内“扫地机器人第一股”，谈到它的扫地机器人业务，主要是在谈它的高端产品。在2019年，科沃斯主动调整战略，缩减代工业务和中低端扫地机器人产品线，而2018年新增的“添可”品牌，则做机器人之外的其他类清洁产品，包括洗地机、吹风机、吸尘器等。科沃斯被拿来作为一个高端扫地机器人自有品牌，面向海内外市场，推广“地宝”系列产品。据悉，在2009年，科沃斯推出第一代扫地机器人就是“地宝”。

Canalys前分析师贾沫曾对本报记者谈及，高端手机产品之于手机品类，价值在于帮助品牌提升整体溢价，即使低端产线，价格也可以定得比竞争对手稍高。

对于扫地机器人行业，高低端产品生产模式，尚不及手机行业成熟。但是高端产品，在当前的扫地机器人市场，显然存在着用户价值。

梁振鹏告诉记者，当前，扫地机器人价位在几百元至几千元不等。但在整体市场上，扫地机器人的“智商”水平，目前来说仍然比较低，它对技术要求非常高，在障碍物识别能力、路径规划、探测能力等方面，还有很大提升空间。他举例，“便宜的扫地机器人可能就和一个玩具一样，容易被哪个死角绊住了，或者路径规划很乱，在某个地方反复扫来扫去也扫不干净。有时，还会把垃圾桶撞倒。”

高低端产品是从清洁能力上分出档次。梁振鹏提到，扫地机器人拖地的强度、吸力、工作的路线规划、主刷及边刷的设计、聚拢灰尘的能力，这些都影响扫地机器人的清洁能力。目前来说，高端扫地机器人，首先是能把地面清扫得相对干净，另外，现在有些已经发展到能拖地、躲避障碍物。

在2020年的新冠肺炎疫情背景下，可能是受益于居家办公等因素，科沃斯股价从4月份的17.9元/股开启长达一年的上涨趋势，并在今年7月15日，涨至最高点250.19元/股。在这期间，科沃斯的年度净利润从2019年的1.21亿元，增至2020年的6.41亿元。科沃斯在一年前推出了地宝“T8”新系列。京东平台显示，T8系列单台价位主要在两三千元，其中,T8AIVI售价相对较高，达到4499元/台，卖点包括可视觉识别障碍物。据中怡康提供的2020年上半年国内线上市场数据，在全局规划类机器人中，科沃斯占比41.9%，在2000~3000元价格段市场占比53.0%，3000元以上的价格段占比31.5%。

梁振鹏认为，在国产品牌里面，科沃斯的优势在于两点:其一，起步较早，面向消费者有一定的品牌影响力;其二，出身于传统的生产制造企业，在行业中，在工厂制造上的扎实度方面受到一定认可。

技术壁垒难建

“这个行业的技术痛点、用户痛点很多，很难说哪个品牌的扫地机器人树立了非常高的技术壁垒。”

记者采访获悉，扫地机器人作为清洁工具，外观看似简单，但是在技术上扫地要达到“机智”的状态，却是行业性难题。

扫地机器人大量应用了人工智能、物联网相关技术，跟新技术关系紧密。

“这个行业的技术痛点、用户痛点很多，很难说哪个品牌的扫地机器人树立了非常高的技术壁垒，应该说，技术虽然有高有低，但是扫地机器人整体研发水平还有大幅度上升的空间。”梁振鹏谈到，扫地机器人，在激光导航的精确度，识别及躲避障碍物、扫地、拖地等能力上，都需要大力提升。以目前扫地机器人对障碍物的识别水平为例，有的产品依靠摄像头、传感器来识别，那么能否在复杂的家居环境下，像人类那样识别出拖鞋、木凳、电线、玩具、宠物、垃圾桶等障碍物，并不要乱撞，解决起来不易。他表示，人工智能在扫地机器人领域的算法水平更迭不像手机那么快，在激光雷达、高精密的算法方面，有很大的提升空间。另外，在产品的轻薄度、成本的降低等方面，也有提升空间。

梁振鹏表示，目前很多消费者还是愿意用吸尘器去扫地，而且现在已经有充电的无线吸尘器。吸尘器相比扫地机，清洁起来具有“精准”方面的优势，用户可以对一些地方进行针对性打扫。

陈维表示，“目前扫地机器人行业并不存在明显的行业壁垒，更多是企业在技术优化升级和创新方面的比拼，包括定位系统、路径规划技术、避障能力、地图建模、拖地等。”而拖地，是近几年来扫地机厂商着重发力的板块。

梁振鹏认为，科沃斯的劣势在于技术研发的投入力度有些不够，尽管做得早，但是暂时没有在扫地机器人行业建立一个非常强有力的壁垒，对于消费者非常看重的清扫自动化程度、垃圾处理系统和小物件的识别能力、敏感度、续航时间等，“科沃斯并不见得比别的品牌有明显的技术优势。”梁振鹏说。高端产品的壁垒，有待进一步去形成。

另外，梁振鹏认为，在清洁电器类别里，不同领域的产品线，科沃斯都需要做强，让自己的产品线更多元一些，抗风险能力才能更强。

记者获悉，关于科沃斯研发投入问题，已经有一些媒体报道过这一情况。2020年，科沃斯研发投入占总营收比重为4.67%。2019年为5.22%，是上市后这几年中最高的。相比而言，在2020年，科沃斯的竞争对手iRobot研发投入达到11%。

围绕高端产品及自主品牌建设等方面问题，记者联系采访科沃斯相关人士，但截至记者发稿，未获回复。