策略调整致毛利率受损，美银证券下调颐海国际目标价至51.5港元

复合调味品行业空间广、增速高，量价齐升驱动行业快速扩容。复合调味品行业当前正处在发展阶段，竞争格局相对分散。短期来看行业空间广阔，各细分赛道机会众多，业内公司抢占增量空间，行业集中度难以快速提高。

港股研究社获悉，美银证券发表报告，预期颐海国际今年上半年销售可按年增长超过20%，不过纯利则料下跌10%，主要由于产品组合转至低毛利板块及研发比率上升，令毛利率受损。该行又预计，集团的组织改革及策略调整会带来短期的问题及不明朗性。

美银下调颐海国际股份目标价，由55港元降至51.5港元，评级维持跑输大市，并调低集团今明两年每股盈利预测分别8%及7%。该行相信，集团的增长放慢及毛利率新常态会触发进一步估值向下重评。