大盘上冲3500点，持币or持股？

8月18日上证指数向上冲击3500点，因短期抛压影响，未能突破3500点；8月19日和20日连续两天向下调整，广大投资者陷入迷茫。大盘3500点之际，到底应该持币还是应该持股，接下来我们通过市场情绪、市场估值及宏观经济等多维度剖析当前的市场，为广大投资者答疑解惑。

8月以来，沪深两市成交量较7月萎缩，侧面反映了投资者交易热情有所降低。从量能角度看，若上证指数突破3500点，对应的成交量也要达到前期高位。目前沪深两市成交量略显不足，交易情绪不高，短期突破3500点的压力较大。

经过7月份股票市场快速上涨，主要指数估值也水涨船高；沪深300指数PE百分位80%，估值处于相对高位；深证100指数PE百分位96.80%，处于高估状态。市场估值反映了交易者的风险偏好，目前市场估值继续攀升空间有限；若指数要继续上涨，更多要依靠公司利润上涨。

国内主要股票指数估值一览表

数据来源：财蕴整理

3月以来国内经济持续恢复，7月工业生产同比增长4.8%，接近去年同期水平；7月制造业PMI为51.1%，较上月上升0.2个百分点，连续5个月高于荣枯线。当前全球疫情仍严重，特朗普选情告急引发中美贸易摩擦升级，国内经济复苏压力犹存。总体看国内经济处于弱复苏，经济增速放缓；货币政策将从总量超宽松转入结构性适度宽松，市场估值提升空间有限。

8月以来国内股票市场波动较大，短期看，由于成交量的进一步萎缩和市场风险偏好的下降，市场将继续震荡；中长期看，我国经济的持续复苏和相对宽松的货币政策将对股市形成支撑，市场将保持上行趋势。面对国内股票市场短期震荡，中长期上涨的局面，广大投资者应该如何操作呢；“智能定投”是一个不错的选择，市场上涨时减少投资金额，市场下跌时增加投资金额。

金拐棍APP提供了“智能定投”功能，投资者可以根据主要市场指数的偏离度确定投资金额，测算投资收益。