各路资金扎堆！光刻胶持续走强，南大光电股价半年已飙162%
昨日A股市场在午后出现跳水，创业板指、深证成指先后翻绿，但是光刻胶板块的整体表现依然非常强势，板块内的南大光电、广信材料、晶瑞股份录得涨停，江化微、飞凯材料、上海新阳等概念股也纷纷大涨。
而从年初算起至今，该板块内的容大感光、安集科技、雅克科技等6只个股的期间涨幅已经翻倍，同益股份、芯源微、捷捷微电等个股的涨幅也都超过了50%。
光刻胶板块整体持续大涨离不开资金的推动。
以今年已经飙涨158%的南大光电（300346.SZ）为例，该公司自2020年年初以来，11次登上龙虎榜，期间的龙虎榜上既有游资席位也有机构席位。
5月27日，龙虎榜的买入榜单显示，买一是机构席位兴业证券陕西分公司，买二至买五席位分别是游资中信上海溧阳路营业部、东方财富拉萨东环路第二营业部、联储深圳深南大道金运世纪营业部、东方财富拉萨团结路第二营业部。
卖出榜单则显示，卖一同样是上述的兴业证券陕西分公司，其余的席位中还有财通绍兴人民中路营业部、广发上海东方路营业部等游资席位。
在目前美国加大力度制裁国产芯片背景下，光刻胶作为集成电路制程技术进步的“燃料”，是国产代替重要环节，也是必将国产化的产品。
资料显示，光刻胶又称光致抗蚀剂，是一种对光敏感的混合液体，其组成部分包括：光引发剂（包括光增感剂、光致产酸剂）、光刻胶树脂、单体、溶剂和其他助剂。光刻胶可以通过光化学反应，经曝光、显影等光刻工序将所需要的微细图形从光罩（掩模版）转移到集成电路材料、显示面板材料或者印刷电路板等待加工基片上。
因此，按应用领域分类，光刻胶可分为PCB光刻胶、显示面板光刻胶、半导体光刻胶及其他光刻胶。
光刻胶的质量和性能是影响集成电路性能、成品率及可靠性的关键因素。光刻工艺的成本约为整个芯片制造工艺的35%，并且耗费时间约占整个芯片工艺的40%-50%。光刻胶材料约占IC制造材料总成本的4%，是半导体集成电路制造的核心材料。
从全球范围来看，光刻胶属于高技术壁垒材料，生产工艺复杂，纯度要求高，需要长期的技术积累。日本的JSR、东京应化、信越化学及富士电子四家企业占据了全球70%以上的市场份额，处于市场垄断地位，大陆企业份额不足10%，国内光刻胶仍十分依赖进口。
值得一提的是，随着中国大陆晶圆厂建设加速，全球半导体产业东移，以及下游5G终端、消费电子、汽车电子、物联网、高性能计算等应用需求旺盛，中国光刻胶市场在需求增长和市场扩大下保持了较好的上升趋势。
依据前瞻产业研究院的数据，2017年中国光刻胶需求量已达7.99万吨，近年的年复合增长率达14.69%；市场规模达到58.7亿元，年复合增长率达11.59%。估计2018年光刻胶需求量在8.44万吨，市场规模约为62.3亿元。
从市场前景来看，光刻胶行业本身发展非常迅速，而且还存在着非常广阔的国产替代空间。
另外，集成电路大基金二期已经完成募集，目前正陆续展开投资，根据此前的报道，半导体材料将会是其重点投资方向之一，光刻胶领域的相关企业或将受益。
比较利好的消息是已经有一些中国企业在向高端光刻胶市场进军了。
5月27日晚间，南大光电公告中称，公司承接的国家“02专项”之“ArF光刻胶产品的开发和产业化项目”的基础建设按计划进行；2019年底完成一条生产线的安装，正在调试阶段。
2020年4月，公司采购的用于检测ArF（193nm）光刻胶产品性能的光刻机运入宁波南大光电工厂，5月开始进行安装调试，预计安装调试需要4-5个月的时间。公司制备ArF（193nm）光刻胶用的高纯原材料来源于自主研发，研制出的ArF（193nm）光刻胶样品正在供客户测试。
目前“ArF光刻胶开发和产业化项目”正处于光刻胶样品验证阶段，验证过程预计需要12-18个月，甚至更长的时间。
与此同时，该公司也表示，ArF（193nm）光刻胶产品开发技术突破难度大、工艺要求高，且实现稳定量产周期较长，后续是否能取得下游客户的订单，能否大规模进入市场仍存在较多的不确定性。
另外，对于投资者而言，光刻胶行业内大多数上市公司的股价均已在短期内大幅上涨，而且公司本身也存在着一些问题。
从业绩方面来看，今年股价翻倍的南大光电、安集科技、容大感光等公司的营收、净利润规模都比较小，而且容大感光今年一季度的业绩还出现了下滑。
在股价持续上涨后，该板块中的一些个股也存在着估值偏高的问题，以昨日涨停的南大光电为例，该股昨日的PE已经来到了235.32倍，偏离平均值较多。
据不完全统计，仅在2020年南大光电的股东南京大学资产经营有限公司、上海同华创业投资股份有限公司就合计减持了1428.35万股，减持市值超过1.68亿元。