为何流媒体板块能成为逆市奇萉

　　冠状病毒大流行期间，有线电视订户的流失正在加快。

　　冠状病毒大流行肆虐，加上随之而来的「居家令」，导致美国民众的日常生活大受影响。上班族和学生都要愁困家中，靠着视频上课和进行视像会议。美国民众在家囤积食物、厕纸和清洁液等商品，同时依赖食品送货订购服务。

　　由于在家避疫，生活单调乏味，民众都想逃避现实，家居娱乐的需求激增。根据最近这个趋势，最受惠的行业莫过于串流媒体服务。

　　Roku刚刚公布，第一季串流媒体播放时间预计按年增长49％至132亿。根据季末的3,980万活跃帐户，用户平均每日收看串流娱乐3.6个小时，该数字创至少一年以来高位。从种种迹象看来，视频消费在季末大升。管理层表示，居家令刺激新帐户增加和观看时间更多，两方面的增长都在加快。

　　并非只有Roku的需求激增。迪士尼上周表示，随着最新的串流媒体服务最近拓展到西欧和印度，Disney 的订户数目推出短短5个月就已冲上5,000万。迪士尼另外已拿下Hulu多数股权，完全掌握了控制权，该项串流媒体服务的收视率同样节节上升。公司表示，各地区业务均录得增长，收看直播新闻的人数在3月中增长40％。

　　全球串流媒体服务龙头Netflix在疫情危机下，并未提供任何关于客户需求的具体数据。但市场预期此股即将公布的业绩将很强劲，刺激股价创出52周高位，目前已有大量其他证据显示，Netflix在大流行期间受欢迎程度有增无减。欧洲各国政府已要求公司将高清画质下调至标准画质，期望纾缓欧洲互联网基础设施已不胜负荷的流量。

　　根据串流媒体数据汇集商Reelgood的资料，美国的串流媒体播放时间从3月首周到4月首周大增一倍，而Netflix占当中最大份额，Reelgood的200万用户占串流媒体播放时间的41.3 ％。亚马逊（ Amazon）则以22.1％市场份额，坐上第二把交椅。这便显示这家电子商贸巨擘在串流媒体市场仍然举足轻重，雄霸一方，尽管其电子商贸业务在危机期间更受市场重视。

　　为何好景会持续

　　即使经济步入衰退，这些服务的新订户仍然会是忠实用户。事实上，经济衰退甚至可能使串流媒体市场受惠，更多订户将唾弃传统付费电视，转向串流媒体服务。迪士尼旗下的ESPN和其他频道少了直播体育节目，或会触发观众终止付费电视服务，而经济衰退又会推波助澜，导致消费者减少非必需消费，例如有线电视等服务。相比之下，串流服务的收费划算很多，往往每小时只要0.25美元或更低，视乎使用时间而定，优势相当明显。Netflix等串流服务的收费既低，又是自动计费，订户大多爱不释手，很难会另投他欢，这亦有助相关公司留住新用户。

　　大流行和经济衰退的影响已开始冲击传统竞争对手。卫星电视商DISH Network昨日表示，公司将会裁员，重新评估业务，因为在冠状病毒危机和随之而来的经济冲击下，有线订户的流失速度似乎正在加快。

　　然而，串流媒体股却反过来大大受惠，情况与传统竞争对手差天共地。随着美国民众居家避疫，纷纷削减开支，串流媒体服务由于收费低于传统付费电视，足以取而代之，受惠居家令刺激需求上升，业务增长应会持续。

　　最近几周，我们已看到Disney 和Roku的签约订户数目激增。Netflix将公布的业绩，预期会反映这些利好因素。