乐居财经讯 李礼 7月15日，华西证券发布中南建设研报。
事件概述
公司发布业绩预告，2020 年上半年公司预计实现归母净利润 19.68 亿元-22.31 亿元，同比增长 50%-70%，基本每股收益 0.52-0.59 元/股。
积极复工交付，业绩高速成长
2020 年上半年，公司预计实现归母净利润 19.68 亿元-22.31 亿元，同比增长 50%-70%，基本每股收益 0.52-0.59元/股。公司业绩大幅上升主要系公司房地产业务结算规模增加。在疫情影响逐步消退后，公司积极复工复产，保障项目按时交付，实现业绩高增。
销售实现正增长，投资态度趋于积极
2020 年 1-6 月公司实现销售金额 813.7 亿元，同比增长 0.2%；销售面积 609.2 万平方米，同比减少 5.7%。在疫情冲击过后，公司积极推盘，加快销售节奏，销售规模恢复正增长。与此同时，公司 2020 年 1-6 月合计拿地701.1 万平方米，同比增长 65.5%，对应拿地金额 311.8 亿元，同比增长 15.8%。公司拿地金额比销售金额比例为 38.3%，投资积极扩张，保障未来业绩持续增长。
投资建议
中南建设业绩快速增长，销售稳中向前，拿地稳健，财务状况持续改善。我们维持盈利预测不变，预计公司20-22 年 EPS 为 1.93/2.43/2.80 元，对应 PE 为 5.4/4.3/3.8 倍，维持公司“增持”评级。
风险提示
销售不及预期，利润率下滑，计提存货减值准备影响业绩。
