海容冷链：二季度业绩超预期，重要股东清仓减持需警惕

海容冷链（603187.SH）日前发布2020年中报，公司第二季度营收及归母净利润同比分别增长34.29%及16.15%，均由一季度的下滑转为增长。
二季度业绩超预期，中报公告当日，海容冷链股价涨停，次日涨超7%。自年初以来，公司股价已经翻倍，截至7月21日，总市值达74亿元。

值得关注的是，公司重要股东在二季度清仓减持。

二季度营收及利润转增

海容冷链于2018年11月上市，核心产品为商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜，客户主要集中在冷饮行业、速冻食品行业和饮料行业，通常每年的上半年和年底为公司的产销旺季，7-10月份进入销售和生产的淡季。

根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，海容冷链营业总收入10.12亿元，同比增长16.98%；归母净利润1.6亿元，同比增长10.13%。

其中，第二季度营收及归母净利润分别为 6.26亿元及1.11亿元，同比分别增长34.29%及16.15%；一季度营收及归母净利润分别为3.85亿元及4866.34万元，同比分别下降3.29%及1.53%。

公司毛利率及净利率水平环比回升，但与去年同期相比仍有差距。2020年第二季度，毛利率36.34%，环比增加4.49个百分点，同比减少2.22个百分点；净利率17.88%，环比增加5.19个百分点，同比减少2.75个百分点。

安信证券研报认为，商用制冷展示柜行业迎来发展主要受猪肉涨价及新冠疫情影响。一方面，随着猪肉涨价，为降低损耗，更多的肉制品在终端销售用商用展示柜存储；另一方面，新冠疫情导致居民对冷冻速食、生鲜电商需求增加。

但国内商用制冷展示柜行业较为分散，行业竞争较为激烈，除海容冷链、澳柯玛等专门从事商用冷链设备的生产商外，还包括海尔、海信科龙等白色家电生产商。

重要股东减持金额超2亿元

公司重要股东二季度内清仓减持需注意。

公告显示，2020年6月1日至19日，博信优选（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“博信优选”）通过集中竞价交易方式和大宗交易方式累计减持公司股份7,928,200股，减持总金额约2.86亿元，减持数量占公司股本总数的5.0027%。减持完成后，博信优选不再持有公司股份。

根据深证信数据服务平台数据，博信优选所减持股份来源为首次公开发行前取得的股份及公司资本公积金转增股本取得的股份，上述股份已于2019年11月29日解除限售并上市流通。

发行可转债募资5亿元 投向自动售货设备

自动售货机为商用制冷展示柜行业的扩张的方向之一。

2019年10月，海容冷链披露《公开发行A股可转换公司债券预案》，拟募集资金不超过5.7亿元，用于“智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目”。

根据可行性分析报告， “智能冷链设备及商用自动售货设备产业化项目” 建设期为18个月，项目总投资65,242.28万元，其中，场地投入31,583.49万元，占比48.41%；设备购置及安装费投入26,850.18万元，占比41.15%；铺底流动资金3,886.92万元，占比5.96%；基本预备费2,921.68万元，占比4.48%。项目建成并达产后，预计将为公司新增年营业收入87,964.60万元，项目税后内部收益率为21.52%。

2020年7月3日，公司披露《公开发行可转换公司债券发行结果公告》，共发行50012.7万元海容转债，原有限售条件股东及原无限售条件股东配售金额分别为1.29亿元及2.65亿元；网上投资者缴款认购的金额为1.04亿元，网上投资者放弃认购的金额249.4万元由保荐机构（主承销商）包销，包销比例为0.5%。