多晶硅供不应求 光伏业景气度持续上行
8月份以来，在原材料多晶硅供应吃紧、价格飙涨的主要带动下，光伏产业链上下游价格传导效应明显，券商分析师纷纷发声，看好旺季市场。对A股光伏产业来说，这是否是一个布局的机会呢？
多晶硅价格8月飙涨
7月末，硅片大厂隆基股份和电池片大厂通威股份双双提高了8月产品定价，开启了今年以来硅片和电池片涨价模式。
据券商研报，7月24日年内首度上调价格后，7月31日，隆基股份再度对硅片价格调涨，两次合计上涨幅度166为0.41元／片，158为0.37元／片，以单片功率6瓦计算，则单瓦上调幅度166为0.07元／瓦，158为0.06元／瓦。通威股份公布的8月电池片价格也显示，仅一次调涨，公司G1与M6单晶单双面PERC电池涨幅高达11.25％。156.75单晶单双面PERC电池片价格涨幅为11.54％，多晶电池片价格涨幅为8％。
“多晶硅价格大幅上涨，整个光伏产业链从成本端价格大幅提升，导致下游硅片价格也出现上涨，终端电池片、组件价格被动上涨的局面。”谈及近期光伏产业链的价格波动，生意社分析师薛金磊对证券时报·e公司记者表示，进入8月份以来，受供应紧张影响，多晶硅价格持续上行。据生意社监测，截至8月7日，多晶硅涨幅达13.67％。目前，多晶硅太阳能级一级料国内市场报价已经达到55000元／吨上下，进口料达58000元－62000元／吨区间。中国有色工业协会硅业分会8月5日发布的数据显示，本周多晶免洗料价格区间在5.8万－6.5万元／吨，成交均价上涨至6.12万元／吨，周环比涨幅为18.83％；单晶复投料价格区间在8.2万－8.8万元／吨，成交均价上涨至8.64万元／吨，周环比涨幅为8.54％。
供应减少是多晶硅涨价的主要推手。目前检修的厂家比较多，7月份以来，新疆大全、新特能源、东方希望就一直检修，没有恢复生产，8月份又加了一家亚洲硅业，产量减少对市场影响比较大。其次，下游硅片开工率提升，今年投产的项目较多，加剧了上游硅料的供货紧张。
据了解，我国近50％的多晶硅产能集中在新疆地区，近期受新疆地区疫情影响，局部供应失衡。新疆地区道路管控严格，多晶硅的运输成本出现大幅上涨，人力成本激增，很大程度上支撑了多晶硅价格的高企。另外，7月份，有3家大型硅料生产厂家进行检修或设备维护，此外，新疆还连续发生两家多晶硅大厂爆炸事故，进一步加剧了产能供需紧张局面。从进口货源来看，进口硅料价格也持续推高，进一步冲击国内市场，进口料受海外供应较少以及美元贬值影响，价格涨幅明显，较之上月同期已经上涨超5000元／吨。
薛金磊认为，除供应端影响外，下游硅片产能集中释放也助长了多晶硅的高涨行情。自从7月份以来，下游较之5、6月份持续回暖，随着上下游厂家硅料库存逐步降低，市场供应紧缩。进入8月份，势头不改，硅片需求出现上升，多数硅片厂商新产能持续释放，对多晶硅需求有所放量，叠加上游多晶硅厂商供应量只减不增，供不应求的现状导致硅料价格持续上行。光伏中上游成本的迅速抬升对终端电池影响也比较严重，据业内反映，多晶电池片价格并没有明显提升，成本压力较大，现今价格已然逼近厂家的现金成本。
普遍看好光伏产业
多晶硅价格的上涨是拉动整个光伏产业链上下游的驱动因素之一。此外，7月末以来，白银国内期货价格已飞涨至8月7日盘中最高6833元／千克，带动银浆原料价格暴涨约50％；玻璃价格也整体暴涨，期价刷新上市以来新高，光伏玻璃涨幅达到10％以上。此外，封装胶膜POE及EVA涨价，PET涨价带来的背板涨价，以及有色金属涨价带动的焊带涨价、铝边框涨价，都使得光伏组件产业链的各层级涨声一片，组件价格上行也在情理之中。在此背景下，券商分析师近期对光伏产业链价格强势普遍看好。
中信建投近日研报称，展望8月，光伏行业下游需求端将持续升温，供给端由上游阶段性涨价带来的全产业链调价将继续向下游传导。硅料环节景气度将持续；硅片环节供需尚未反转，原材料涨价压力将向下游传导；电池环节尺寸与技术差异将把各厂商盈利能力的差距进一步拉大；组件环节面对前期低价订单执行压力，龙头企业的规模、品牌、渠道优势将凸显。
开源证券研报也称，8月5日发改委发布《2020年风电、光伏发电平价上网项目的通知》，其中明确2020年风电平价上网项目装机规模11.4GW（＋91.1％）、光伏发电平价上网项目装机规模33.1GW（＋123.3％），总规模达到33.3GW（＋114.0％）。6月29日国家能源局下发2020年光伏竞价补贴名单，总规模为26.0GW，则2020年光伏平价＋竞价项目共计59GW（＋57.0％），超越2017年的53.5GW，为历史最高值。我们认为平价项目超预期表明风光产业均迎来平价时代，行业将逐步转向由终端需求驱动的发展方向，市场空间进一步打开。
申港证券研报也称，受上游产业链价格传导机制影响，下半年组件招标价格小幅回升。第四季度是国内光伏装机高峰，下游终端需求旺盛，硅料端供给不足，使得近期光伏产业链各环节产品价格均有所上涨，从各央企2020年招标报价可以看出，相对Q2期间招标价格，7月之后有10％左右的上升。M6单晶PERC电池片市场均价已上涨至0.88元／瓦，按照行业平价组件非硅成本0.41元／瓦进行计算，在目前1.42元／瓦组件招标价水平上，组件厂毛利率不足10％，预计组件价格亦将继续小幅上涨。下半年下游装机需求旺盛，上游硅料供给收紧，共同推高光伏产业链产品价格，同时大硅片＋双面组件趋势明确，抬高组件单瓦报价，组件产业即将迎来量价齐升的高速发展期。
“虽然近期光伏产业链上下游价格涨势明显，但终端需求来看，目前光伏总体需求并没有质的变化，一方面国内新增装机规模稳中上涨，但增幅并不太明显。受海外疫情影响，光伏组件出口情况也不太乐观，反而上游硅料价格暴涨，可能会对下游厂家的利润形成挤压，加重电池片和组件厂商的生产成本，最终会传导到终端。”薛金磊估计，8、9月多晶硅可能会维持供应偏紧的局面，价格也会维持高位。但国外货源有望缓解供应紧张，马来西亚OCI及德国瓦克会逐渐恢复供应量，对国内紧张形势有所缓解，后期可能会给整个光伏产业链降成本提供一定利好。
来源：证券时报