中国飞鹤(6186 HK)：收购估值合理，期待中的行动

　　中国飞鹤(6186 HK)于9月6日向原生态牧业(1431 HK)发出现金要约以每股0.63港元的价格提议收购原生态牧业的所有股份。该次收购涉及的交易金额将最多达到31亿港元。

　　根据公司公告，中国飞鹤将在交易后保持原生态牧业的上市地位，并且维持原生态牧业的独立运营。根据中国飞鹤之前的招股书披露，原生态牧业在过去三年供给了中国飞鹤超过80%的鲜奶采购量，而中国飞鹤也是原生态最大的下游客户。原生态牧业的财报中也透露，其于2020年6月30日共有65,886头奶牛，2019年全年产奶量达到33万吨。目前中国奶业巨头如伊利蒙牛纷纷布局上游产业链，来保证对优质奶源的控制，而中国飞鹤的本次收购也主要是为了确保其将来的发展不受原奶供给的制约。