IMF：美元主导地位不利新兴市场货币吸收经济冲击

外汇天眼APP讯 : 国际货币基金组织 (IMF) 的研究显示，美元汇率将是全球经济从疫情中复苏的关键角色，美元在国际贸易和金融体系扮演的主导性角色，代表新兴市场在疫情期间的贬值，无法像过去那样有效吸收冲击。

IMF 在名为“主导货币和外部调整”的研究中，阐述美元主导性地位如何可能加重疫情对全球经济的冲击。

疫情爆发之后，新兴市场货币对美元虽然大幅走弱，让这些市场的投资人期待能因此提振出口竞争力，进而拉抬国内经济。但 IMF 的研究发现，新兴市场货币贬值带来的助益 — 也就是吸收冲击的能力 — 却不如以往有效，因为美元仍是贸易和融资最关键的货币。

由于出口大多以美元计价，需求并未随着本国币贬值而上升。全球 23% 以美元开票，这还没算进几乎都是用美元计价的大宗商品市场。

正因为国际贸易对美元“不成比例”的高度依赖，美元汇价成为驱动全球经济成长的关键力量。当美元升值，美国以外国家支付的进口账单变昂贵，削弱了这些地方的内需，进而影响国内的经济活动。

IMF 首席经济学家 Gita Gopinath 和资深经济学家 Gustavo Adler 在内学者在报告中说：“美元在贸易和金融的主导地位，很可能强化 COVID 危机的影响。”

今年 3 月股市暴跌期间，全球涌向美元融资，让美元汇率急遽攀升，最终迫使美国联准会 (Fed) 携手数十个国家推出紧急换汇额度。但 5 月底至今，美元一路走软、Fed 换汇机制需求也减弱。巴西币里尔 (Brazil Real) 对美元今年来重贬三分之一，墨西哥比索对美元也贬值 20%。

观光旅游业等对本国货币最敏感的产业，依然饱受疫情影响，加深这层顾虑。

IMF 报告说：“COVID 危机持续不断，美元主导地位意味着新兴市场和开发中国家货币已经发生的贬值，不太可能在短期内灌注自己的经济活动。”

尽管金融市场回升，对经济复苏的看法也转趋乐观，但美元汇率一旦再度飙升，随时可能再次拖累经济活动。尤其稍一不小心，疫情若是复燃，寻求避险的投资人就可能让美元再度转强，导致最近全球贸易和经济活动加速下滑。“(强势美元) 将对全球经济造成萎缩效应。”