导语：既然股市受到前所未有的重视，相应的，调控的重视程度也提高了。
昨天市场的疯狂下跌几乎超出了所有人的预期。
很多人关心，市场为什么会跌这么多？
最近利空消息都攒到一块了，而指数却又短期内暴涨，来到一个相对高位，多空平衡一旦被打破，指数回落的速度会非常快。
总结昨天下跌原因有以下几点：
1、茅台被人民日报专栏点名批评：酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。这个重磅打击导致昨天白酒板块暴跌，其中贵州茅台大跌8%，其他白酒全线跌停。盘后市场皆传来消息，交易所正在核查茅台股东账户信息。
2、中芯国际科创板上市，首日抽血480亿人民币。
3、外围形势再度恶化。想想08年美国次贷危机时，说中美关系似夫妻，救美国就是救中国。现在十二年过去了，还是夫妻——离了婚的夫妻，都看不得对方好。
4、昨天二季度GDP公布，数据超预期，但股市丝毫不买账，反而当成利空对待。本轮上涨行情一个最主要原因就是流动性宽松，现在GDP数据超预期，货币政策还有没有必要继续宽松，这是市场所担心的。
5、下周科创板迎来一周年解禁，科技股一定会承压。近两天科创板、科技股暴跌也是对此事的反应。
6、最后一点也是最重要的，市场下午出现了明显的挤兑效应。昨日上午虽然也下跌，但是下跌的还比较有节奏，跌到3300点完全在预期内。到了下午完全是非理性的杀跌，盘面上看只有一个字——跑！而且指数越跌越快，根本没有像样的反弹。
很多资金出逃慌不择路。大家都不想把前两周赚的钱亏回去，甚至伤到本金。只有一个办法——快点卖。
结果就是有股票的卖股票，有基金的卖基金。现在基金的仓位普遍都很高，平均8成以上，基民集中赎回，基金经理肯定要卖股票才能变现。这样又造成了市场的进一步杀跌，造成恶性循环。
众多利空因素聚集在一起，酿成了昨天的惨剧。
牛市结束了吗？这是当下所有投资者最关心的问题。
如果要讨论牛市是否结束，我们就要从发起这轮牛市的三个起因来判断。如果牛市发动机都坏了，后面肯定是没戏了；如果牛市发动机没有发生根本性变化，那现在就只是中期上涨过程中的回调。
第一、本轮上涨的一个核心原因，就是流动性宽松。虽然现在二季度GDP增长超预期，但也没有紧缩政策出台，只是原来大家预期的再降准、再宽松没有出现。
现在国内还面临巨大的保就业问题，不会对货币政策收的过紧。这就好比一个之前生病很严重的人刚刚有点起色，你就马上把他的药断了，这显然是不合理的。
国外市场这两天有分析认为，美联储在悄悄回收流动性。不过，仔细分析会发现，实际上是放水的速度比之前慢了，只不过美股疫情后涨太猛，获利盘太多，大家对消息格外敏感罢了。
所以，无论国内还是国外，流动性宽松短时间内都不会发生大的变化，资金充裕市场就有机会。
第二、股市在国家战略层面的作用还没有体现出来，不会让慢牛轻易结束。
中国股市是政策市这是大家都知道的。国家为了解决企业融资问题，推出注册制，准备让大批公司上市。能够大批量IPO上市的前提就是股市上涨，如果股市涨，想大量发新股基本不可能。
这几天那么火爆的行情，中芯国际一上市，半条命都没了。所以，后面必须有牛市做依托，才能大量发新股。
从目前的时间节点来看，7月23日创业板才实行注册制。注册制还没实行，牛市先结束的可能性不大。
另外，从近一年最高层对股市的态度来看，从来没有像今天这样重视股票市场。无论是办事效率还是方式方法，都大大超过了从前。股市在今年还承担了一个极其重大的任务——用印花税来弥补国家财政。所以之前有消息说，今年给股市定的任务是印花税上涨两倍。想要印花税大涨，就必须保证股市的交投活跃。
近两周管理层一直给市场降温，它的意图是想让股市慢涨、慢牛，没想到一拳打重了，把水牛给干翻了。
第三、国内资金真是没地方去，最好的选择还是股市。
银行理财、债券等低收益产品，现在不但收益低，还开始学人家亏钱了。老百姓之所以投你不就是为了保本吗？现在连本都保不了了谁还会投呢？如果同样有风险为什么不找个还能搏些高收益的产品？股市或者基金。
再说楼市。前天深圳楼市再出史上最严限购令。这也表明了政府对房住不炒的决心。深圳是全国房价的出头鸟，现在枪打出头鸟，就是在警示房价。
从新冠疫情的情况看，除了一线城市外，房子的变现太费劲，不但时间长，还得折价，不然根本卖不出去。所以，房子现在只能算是资产配置的一种，肯定不能像之前那样加杠杆超配了。
此外，之前吸收流动性的大户——实业，在遭遇疫情连番打击之后，短期内很难恢复元气，更别说追加投资了。
近半年来M2的增速始终维持在高位。根据7月初的最新经济数据显示，6月份我国的M2余额达到213万亿，而今年初M2余额只有198万亿，在短短的半年时间内M2增长了15万亿。
这些钱最终会流向哪？综合来看，好像也只有股市才是最好的选择。但像前两周那样疯狂上涨的日子可能一去不复返了。既然股市受到前所未有的重视，相应的，调控的重视程度也就提高了。