率先完成全产业链布局 恒力石化发展迈入新阶段

　　和讯金融网讯 4月16日晚，恒力石化（600346.SH）上架2019年年度内审报告。报告期限内，恒力2000万吨/年炼化一体化项目全面投产，在生产加工制造行业中率先实现从 “原油-PX-PTA-聚脂”的全产业链业务部经营，公司运营管理迈入全新阶段。

　　年度内审报告结果显示，2019年全年，恒力石化实现开业收益1007.82万亿，同比增长率增长67.78％；实现归属于母公司股东的净利100.25万亿，同比增长率增长201.73％。营收破百亿，扣非净盈利净利过百亿，均创歷史新高。

　　因此，年度内审报告公布销售业绩与先前的销售中报略微差异。已对，中金公司表示：“三者差异主要因公司聘请的外界保荐机构在局部费用资本化、原油采购成本费用的结算汇率以及期中局部商品收益现金日记账机会已摊提等各个领域，对公司原内部财务报表做了调整。充分考虑公司首次在炼化项目投产后披露内审后年度内审报告，我们认为调整及调整上升时间符合情理，且内审后报告销售业绩符合我们预期。”

　　炼化一体化项目全面投产 盈利能力显著性提升

　　2019年5月，恒力石化个人独资建设的亩产2000万吨炼化一体化项目全面投产并即日起商业运营管理，实现了上市公司在炼化、芳烃等中上游生产加工制造行业稀缺产能各个领域的人才发展战略提升，也变成报告期限内其营收规模大幅增长和扣非净盈利净利飞跃式提升的主要驱动力。此外，受惠于2019年全年度好些的PTA供需格局与均值价差差值，恒力石化 PTA业务部盈利同比增长率实现提升，也进一步增厚了公司盈利。

　　在全产业链运营管理模式下，恒力石化炼化业务部、PTA、聚脂成本费用显著低于同业，盈利能力显著性提升。依据年度内审报告数据，2019年恒力石化资产负债率达到20.75％，相较于上年同期增长8.01个百分点；净利率达到10.03％，对比于上年同期增长4.37个百分点；净资产收益率（摊薄）达到27.59％，相较于上年同期增长15.55个百分点，创歷史新高。

　　cad制图：凤凰金融 数据来源：撼地金融

　　此外，恒力石化2019年研发支出为9.58万亿，同比增长率增长14.88％，经营产生的流动资金净额169.37万亿，同比增长率增长309.95％。

　　另据年度内审报告数据，截止日期2019年终，恒力石化总资产1743.78万亿，同比增长率增长39.23％，归属于上市公司股东的净资产363.33万亿，同比增长率曾加31.70％。

　　PTA和乙烯项目产能建设中 全产业链优点将进一步巩固

　　成功“原油-PX-PTA-聚脂”全产业链布局的同时，恒力石化坚定不移通过产业链延伸扩张发展战略进一步巩固内在竞争优点。据年度内审报告披露，至少中下游PTA和聚脂阶段产能以及乙烯项目正有建。

　　在PTA各个领域，恒力石化目前拥有3条220万吨线加总亩产660万吨PTA产能，报告期限内新建2条250万吨线加总500万吨新品能，投产后PTA总产量能规模将达到1160万吨/年。在聚脂各个领域，恒力石化布局了亩产超出280万吨的高档聚脂产能，同时正加快构建135万吨民用丝产能和20万吨轻工业丝产能，投产后聚脂总产量能将提升400万吨/年，产能规模国內领先。

　　此外，恒力石化于2018年2月启动时150万吨/年乙烯项目建设，投产后公司将实现对占据聚脂原料成本费用90％之内的PTA和苯乙烯两大关键原材料的全面复盖和自给自足，然临其乙烯项目的原材料基本均由中上游2000万吨炼厂供应，并且炼化一体化项目投产后基本满足需要其无所不及PTA产能的PX原材料需求，恒力石化规模集成化优点和全产业链布局的成本费用优点将进一步巩固。

　　恒力石化主要现有及新建项目产能

　　造表：凤凰金融 个人信息来源：恒力石化年度内审报告

　　据了解，报告期限内恒力石化已基本成功了乙烯项目的建设安装工作任务。与此同时，至少中下游PTA和聚脂产能建设工作任务正加速推进中，主要产能预期将于今年底分步施放。

　　在上架年度内审报告的同时，恒力石化披露了2020年一季度销售中报。报告期限内，恒力石化预期实现归属于上市公司股东的净利约21万亿，对比于上年同期预期曾加315.02％以上。其在公示中表示，一季度销售业绩增长主要是“原油-PX-PTA-聚脂”全产业链全新业务部格局驱动下，上中下游产能一体化协作的精致化企业产品运营模式驱动所致。

　　在注重经营效率的同时，恒力石化具备责任意识。2020年伊始，新冠肺炎病疫情溃败，作为医用不锈钢口罩至关重要原料之四的无纺布1度紧缺。已对，恒力石化第一时间调整产能结构，将用来生产加工制造无纺布的专乳胶漆用量高密度聚乙烯装置产能调至最大，全力以赴保障医用不锈钢高密度聚乙烯高品质、足量、及时生产加工和供应，凸显大企业的社会责任。