博时证保分级净值下跌1.59％ 请保持关注

　　金融界基金04月27日讯 博时中证800证券保险指数分级证券投资基金（简称：博时证保分级，代码160516）公布最新净值，下跌1.59%。本基金单位净值为1.0465元，累计净值为0.7243元。

　　博时中证800证券保险指数分级证券投资基金成立于2015-05-19，业绩比较基准为“中证800证券保险指数*95.00% 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益-27.57%，今年以来收益-13.90%，近一月收益-0.76%，近一年收益-15.62%，近三年收益5.58%。近一年，本基金排名同类（700/720），成立以来，本基金排名同类（826/882）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-8.68%，近两年定投该基金的收益为0.25%，近三年定投该基金的收益为-1.68%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为赵云阳，自2015年05月19日管理该基金，任职期内收益-27.57%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例12.24% ）、中信证券（持仓比例10.95% ）、海通证券（持仓比例6.03% ）、中国太保（持仓比例5.14% ）、东方财富（持仓比例5.00% ）、华泰证券（持仓比例4.41% ）、国泰君安（持仓比例4.26% ）、招商证券（持仓比例2.84% ）、中国人寿（持仓比例2.55% ）、广发证券（持仓比例2.35% ），合计占资金总资产的比例为55.77%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例13.10% ）、中信证券（持仓比例9.88% ）、海通证券（持仓比例6.29% ）、中国太保（持仓比例5.98% ）、华泰证券（持仓比例4.50% ）、东方财富（持仓比例4.28% ）、国泰君安（持仓比例4.19% ）、中国人寿（持仓比例2.92% ）、招商证券（持仓比例2.63% ）、申万宏源（持仓比例2.32% ），合计占资金总资产的比例为56.09%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年第1季度，受新冠疫情影响，全球股市全线下跌，国际方面，美国标普500下跌20.00%，纳斯达克指数下跌14.18%，日经225指数下跌20.04%，欧洲股市中英国富时100下跌24.80%，德国DAX指数下跌25.01%，法国CAC40下跌26.46%。香港恒生指数下跌16.27%。国内A股方面，疫情在春节后总体处于可控状态，且复产复工循序渐进推进，A股投资者情绪较为乐观，跌幅相对较少。结构上看，科技股较集中的中小盘股票表现相对较好，特别是创业板指。债券市场方面，受宽松预期影响，债券收益率大幅下行。

　　行情方面，2020年1季度，市场分化较大，在主流宽基指数中，偏大盘的上证50下跌12.20%，沪深300下跌10.02%，偏中小盘的中证500下跌4.29%，中证1000下跌2.51%，创业板指表现最好，逆势上涨4.10%。风格指数方面，中盘成长表现最好，下跌3.99%，大盘价值表现最弱，下跌15.21%。行业方面，中信一级行业中，受新冠疫情及供给不足预期影响，农林牧渔、医药表现最为抢眼，分别上涨16.02%、8.22%，疫情期间的云办公等场景出现，带来科技股上涨，计算机、通信的表现也不错，分别上涨2.86%、0.47%。跌幅较为显著的为石油石化、家电、非银金融、煤炭、消费者服务，跌幅分别是16.50%、15.85%、15.58%、15.39%、15.20%。

　　本基金为被动跟踪指数的基金，以期获得和跟踪标的指数所表征的市场平均水平的收益。在本报告期内我们严格按照基金合同要求，力求组合成份股紧密跟踪指数，利用量化的手段分析跟踪误差产生的原因，并在最小化交易成本的同时适时调仓，尽可能地减少跟踪误差。

　　展望2020年2季度，中国复产复工已经稳步开展，但海外疫情尚没看到拐点，为降低疫情对经济的冲击，全球已经进入流动性宽松环境，中国在货币政策上的制约因素在减少，货币政策将保持灵活宽松；疫情短期对经济有一定冲击，为保证经济增速不出现明显下滑，财政政策将会更加积极，新老基建建设可能会发力。另外，海外对A股的影响程度将不断减弱，但大家需紧密关注海外市场的表现，防止海外市场大跌引起的悲观心理对A股产生冲击。

　　当前市场处在一个黑天鹅冲击后的修复期，我们对A股长期表现仍偏乐观，短期需注意节奏。投资风格上，建议配置包括新老基建在内的逆周期的龙头品种，回避疫情影响较大、且恢复较慢的消费板块，如餐饮旅游等。结构上把握三条主线，一是估值较低、与基建概念相关的周期板块，包括建筑、建材、房地产等板块；二是上月经历大幅回调的科技板块，特别是与新基建密切相关的5G产业链，包括印制电路板、IDC以及游戏娱乐板块；三是全球宽松周期叠加疫情带来的经济下滑而引起的“滞涨”下的板块，建议配置农林牧渔、医药等板块。

　　在投资策略上，本基金作为一只被动的指数基金，我们会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。同时我们仍然看好中国长期的经济增长，希望通过本基金为投资人提供分享中国长期经济增长的机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2020年03月31日，本基金基金份额净值为1.0482元，份额累计净值为0.7255元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为-13.76%，同期业绩基准增长率-13.79%。