锂电股止跌？赣锋锂业港股大涨13％，北向资金“越跌越买”已加仓三成

经过一个多月连续下跌后，锂电板块出现一些积极信号……

3月9日，动力电池板块大范围飘红。其中，钴行业标的格林美涨停，正极材料企业容百科技午后涨幅扩大至10.16%，锂材料龙头赣锋锂业A股上涨超6%，港股盘中涨幅一度达13.75%。

在此之前，上述动力电池行业个股均已积累可观跌幅，普遍调整幅度超过30%。

仅以赣锋锂业为例，该公司A股于1月25日见顶，当日最高价为149.3元，至3月9日盘中还一度跌至86.37元，区间最大跌幅达42.15%。

图：2020年初至今电碳价格走势

但是，反观整个动力电池上游材料，其行业景气度却仍然在提升当中，各项主营产品价格继续保持上涨。

Wind数据显示，2月1日国内电池级碳酸锂价格为68000元/吨，至3月8日这一价格已升至81000元/吨。

来自大宗商品研究机构百川盈孚的数据也显示，3月8日，国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在8.2-8.5万元之间，均价稳至8.35万元/吨。

该机构指出，国内电池级碳酸锂市场价格依旧是保持，市场行情逐渐好转，随着物流运输的逐渐恢复，下游采购情况也陆续好转，同时厂家出货意向也有增加的，库存水平逐渐下滑成交价格依旧有上涨空间。

在基本面变化有限，甚至是仍然向好的背景下，上述锂电股的阶段性下跌动力显然来自二级市场。

而在赣锋锂业A股大幅杀跌的过程中，北向资金却呈现出“越跌越买”的特征，期间加仓幅度十分明显。

从1月25日见顶算起，当日北向资金持股数合计4995.3万股，随后伴随着股价的走低，其持股数一度增加至6508.9万股，截至最新披露日3月8日，这一数据为6423.5万股。

相当于，在赣锋锂业回撤过程中，北向资金持股数逆市增持了28.6%。至此，港资在赣锋锂业A股的持股比例同步创下历史新高，目前维持在总股本的8%左右。

其核心逻辑，可能仍然在于未来全行业的确定性增长。

2020年，国内新能源汽车销量为136.7万辆，下半年增速开始转正。而据中汽协的预测，新能源汽车将继续迎来高增长，预计2021年销量将达到180万辆，相当于今年将继续保持30%以上的增速。

就1月、2月数据来看，受到2020年12月基数较高的影响，新能源汽车销量环比有所下滑，但是同比增速惊人。

至2月末，新能源汽车已合计完成26.5万辆销量，其中2月份销量同比增幅达640.2%，上汽通用五菱、特斯拉中国、比亚迪三家企业销量破万。

下游景气度的持续提升，相应转化为了对上游正极、负极材料、电解液，以及更上游锂、钴产品的需求，从而对原材料价格构成支撑。

不过，上市公司股价并非始终与基本面保持一致，二级市场的短期波动更为剧烈和随机，即便在3月9日动力电池各细分领域龙头飘红的背景下，也不能就此断定股价的止跌。

本报近期报道《21硬核投研丨市场杀跌之下，锂电龙头向何去？》指出，“短期可见的转折点，也将以4月份披露的一季报为主，这决定了前述（锂电龙头）业绩增长逻辑能否获得验证的问题。”

好的一面是，相比于有色、化工等行业而言，锂、钴会因终端需求的增长，而呈现出“总盘子”不断放大的特点，这也是其他传统周期股所不具备的特点。

来源：21世纪经济报道