央行出手“补水”，热门赛道为何却崩盘？

A股三大指数今日走势继续分化，主板指数跑赢创业板指，两市个股红多绿少，成交额突破1.2万亿，连续第19个交易日突破万亿元。

板块方面，整体来看，题材再次高低切换，依旧保持板块轮动格局。高位高景气赛道则分化严重。盘面上，氢能源、MCU芯片、燃气水务涨幅居前，盐湖提锂、钛白粉、稀土永磁跌幅前列。

截至收盘，沪指涨0.03%，报收3517点；深成指跌0.71%，报收14693点；创业板指跌1.31%，报收3301点。北向资金今日净买入62.02亿元。

央行出手，四季度有望降准

在本周7000亿元MLF到期和政府债供给放量的背景下，本期MLF操作被视作为观察央行货币政策取向的重要窗口。

8月16日，央行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作，8月到期的7000亿元MLF绝大部分得到续做，央行称充分满足金融机构流动性需求。

此前，市场预期央行会于今日操作4000亿元至5000亿元。对于本次MLF续作6000亿元的规模，市场人士普遍认为操作量高于市场预期，呵护流动性意图明显，体现了央行保持流动性合理充裕的取向。

而对于央行本次MLF总体上为缩量续作的态势，业内认为与降准后MLF和同业存单利率倒挂、以及7月降准资金可继续用于置换8月到期部分MLF有关。

作为政策利率“风向标”，今日开展的MLF利率和公开市场逆回购利率均不变。而MLF操作利率已连续第16个月保持不变。业内人士认为，这释放出货币政策中性信号，体现货币政策“稳”字当头。

在之前央行最新发布的二季度货币政策执行报告指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，稳字当头，坚持实施正常的货币政策，搞好跨周期政策设计。此次MLF操作如期执行。

业内人士表示，下半年PPI和CPI之间的“剪刀差”还要持续一段时间，整体处于中下游的小微企业等实体经济经营环境承压，需要货币政策扶一把。四季度央行有可能再次实施降准，进而带动企业贷款利率下降。

此外，展望下半年，市场认为在下半年MLF到期量较大、债券发行提速的情况下，央行也会有存在通过后续降准置换MLF的可能。

热门赛道集体崩盘

进入8月，震荡整理成为常态。当前市场开始进入混沌期，前期上涨迅猛的板块都出现了不同程度的回调，而前期大跌的板块，多数有企稳迹象。

今日盘面上，前期强势的锂电池产业概念集体崩盘，截至收盘，刀片电池、盐湖提锂、固态电池等概念板块重挫，宁德时代一度跌超6%，凯莱英也罕见跌停！

此外，另一大热门赛道半导体也被集体看空。

据悉，周末，一位卖方首席突然在透露，买方的电子研究员居然集体看空半导体。过去一周，这个十分火热的板块从3.1万亿市值跌至2.9万亿，单周蒸发2000亿元。

至于原因，中芯国际被调出沪股通指数样本是导火索。另外，全球手机销量增速的确在下滑；二是虽然国产替代的预期存在，但耶伦访华的传闻，市场可能预期中美贸易争端可能出现缓和。

如锂电、半导体等热门板块，前期涨幅过大、预期过高、交易过度拥挤的成长股，短期也会存在补跌风险。

由于这些热门赛道经过长时间的资金抱团推升，这个位置主力出货不可能一下子出干净，来回拉扯不可避免，理智一点勿要进场接盘。

从今日MLF的操作表明央行保持流动性合理充裕的取向。中期A股没有系统性风险，预计市场在经历一定震荡整固后，成长牛、结构牛仍将继续，高景气成长股仍将是A股主线，可以把握充分调整后的布局机会。

最后，说下A股

从近期的盘面可以看出，市场风格分化，跷跷板效应明显。表现强势的成长股股价出现波动，与之相对应的是此前调整较多的部分“老白马”受到资金关注。

海通证券分析，发债计划显示，8月第三周债券净融资额将创年内新高，730政治局会议定调的积极政策正在落地。今年宏观背景类似10年，行情也如此，先抑后扬，盈利支撑后半场更精彩。风格更加均衡，从独乐乐走向众乐乐，兼顾智能制造和传统中下游制造。

操作上轻指数、重个股，关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”。另外，关注新能源等高景气长赛道标的，充分调整则是机会。