2020年大宗商品迎超级牛市！却有7成个人投资者不赚钱？因5大失误
今年在期货投资盈利的个人投资者，有着三大特点值得借鉴
来源：21金融圈 陈植 上海报道
2020年，大宗商品迎来了难得的超级牛市周期。
数据显示，过去9个月多项大宗商品价格涨幅相当惊人。
其中，伦敦期铜价格一度上涨突破8000美元/吨，较3月下旬创下的4371美元/吨，回升约80%；
伦敦期铝在12月初创下年内新高2096美元/吨，较3月下旬创下的年内低点1455美元/吨，回升约44%；
伦敦期锌在12月底创下年内新高2900美元/吨，较3月下旬创下的年内低点1763美元/吨，回升约61%。
12月21日，CBOT大豆期价指数更是攀升至1225.75美分/蒲式耳，创下过去6年以来新高。
然而，国内多数期货投资者却未能分享到这波大宗商品牛市红利。
多位期货公司人士向21金融圈记者透露，在他们的个人投资者客户里，真正实现盈利的占比不到3成，平均投资盈利幅度在15%-20%之间，获利最高的投资者实现年化回报逾300%。
形成鲜明对比的是，在70%遭遇亏损的个人投资者中，不少人实际本金损失幅度超过50%。
“多数投资者不是输在行情趋势判断方面，而是倒在仓位控制不佳上。”一位期货公司负责人向记者指出。
过去一段时间，他在盘点了今年以来期货个人投资者的盈亏得失。
主要存在五大大操作失误。
1、盲目追涨
尤其在12月国内黑色系期货（铁矿石、动力煤等）持续创下年内新高时，不少个人投资者不顾监管部门加大调控政策，持续追涨黑色系期货。
他们简单的认为，供需关系紧张将使黑色系期货持续上涨。但事实上，随着黑色系期货一度出现回调走势，盲目追涨反而遭遇不小的亏损。
“这种现象今年已多次出现，尤其会发生在新入场的个人投资者身上。”上述期货公司负责人透露。
大宗商品期货的价格波动，受到多方面因素影响，且每个因素在不同时间段，对大宗商品价格波动的影响力不一，因此新入场投资者首先要了解不同时间段每个市场因素的影响力权重高低，再决定投资策略，而不是看到供需关系紧张就盲目追涨。
在他看来，今年大部分新入场投资者收益不佳，甚至有些认赔30%本金离场，很大程度就是将期货投资想得太简单，以为在牛市行情追涨就能赚钱，事实绝非如此。
2、仓位控制不好
下半年，上述期货公司负责人最大的感受就是，越来越多的个人投资者一看到大宗商品牛市周期来临，纷纷加大仓位。
以往一些仓位控制在30%的个人投资者，一下子将仓位提高至60%，甚至更高，不少投资者还加大了隔夜仓持有比重。
随之而来的，却是整个投资风险成倍增加。
尤其是当大宗商品价格盘中突然大幅回调时，很多高仓位投资者来不及止损就遭遇不小的亏损，有些持有隔夜仓的个人投资者晚上甚至不看欧美外盘同类大宗商品期货价格波动，有些天外盘大宗商品期货突然价格回调，拖累国内期货品种第二天开盘大跌，导致持有隔夜仓的投资者一下子就蒙受较大损失。
“下半年，我们经纪部门一直在提醒个人投资者要注意控制仓位，尤其在牛市行情时更要关注仓位风险，因为牛市不等于价格直线上涨，一旦大宗商品价格出现波动性上涨，高仓位就意味着高风险。”他指出。
3、止损不及时
止损不及时，主要发生在从股市转投期货市场的个人投资者身上。
因为他们的期货投资逻辑，很大程度借鉴了股市操作法则，即越跌越买，等待价格反弹一举收复失地。
因此当期货价格回调导致他们本金开始亏损时，他们不是及时止损，而是逢低加大仓位抄底，错过了最佳的止损时机。
“4-5月很多投资海外原油期货品种的个人投资者因此遭遇惨痛亏损。”上述期货公司负责人说，当时NYMEX油价跌至10美元/桶下方，他建议逢低抄底的投资者必须考虑及时止损，因为当时原油处于严重供应过剩局面，大量原油根本找不到油库存储，由此很容易出现负油价。
但是很多投资者根本不愿及时止损，反而加大力度越跌越买，最终因负油价出现而遭遇亏损。
这背后，并不是投资者对当时油价持续下跌出现判断错误，其实他们也意识到油价仍会持续下跌，否则不会越跌越买；真正的问题出现在他们用抄底“替代”了止损，不愿就此“认输”，最终触发更大的亏损。
4、情绪调整不当
多位期货公司人士向21金融圈记者透露，今年很多遭遇亏损的个人投资者一直会问：那么好的牛市行情，自己为何亏损？
其中一个重要原因，是投资者情绪调整不佳。
尤其是面对突如其来的行情导致投资亏损时，投资者并没有很好的控制情绪并调整心态，将投资决策与个人心情波动高度挂钩，开心时盲目加仓赌一把运气，不开心时贸然减仓“躲晦气”。
这种情绪化操作必然导致投资决策错误频繁出现，甚至出现越交易越亏损的局面。
5、不愿复盘
21金融圈记者多方了解到，不愿复盘出现在绝大多数遭遇亏损的个人投资者身上。
有时期货公司会组织一些投资者进行行情复盘，让投资者从中找到自己投资失利的原因。
然而，亏损幅度越高的投资者，参与复盘的意愿越低，甚至很多投资者宁愿将自己关在一个单人世界里思考问题，不愿与其他人一起分享自己的投资得失，让一些错误的投资观念、投资决策始终影响着自己的投资判断与交易行为，导致亏损持续扩大。
相比而言，今年在期货投资盈利的个人投资者，有着三大特点值得借鉴：
1、擅于波段操作
多位期货公司人士透露，今年不少斩获颇丰的个人投资者，都是波段操作的高手。
尤其在牛市行情里，他们特别擅长进退，当市场关于全球货币宽松、美元贬值、经济复苏进程加快的讨论增加时，他们就会加入买涨阵营；
反之当市场开始讨论调控与遏制市场投机时，他们要么果断逢高抛售离场，要么转而沽空获利。
如此反复波段操作，不少人一年实际回报超过100%，甚至有人翻了三番。
2、只投资自己熟悉的期货品种
在今年大宗商品牛市行情里，获利最丰厚的个人投资者，未必是押注涨幅最大的期货品种，而是在自己熟悉的期货品种里反复波段操作，博取最大化收益。
这些投资者对熟悉的期货品种早已知根知底，无论是对行业供需基本面，还是市场各类参与者的交易策略、情绪变化，以及海外期货品种的价格影响，都有着极其深入的了解。因此他们总能在合适时机进行正确的操作，实现投资风险最小化与收益最大化。
这也印证了巴菲特的一句投资格言：“只买自己熟悉的投资品种。”
3、分散投资
21金融圈记者多方采访了解到，今年在期货市场获利较大（年化收益超过80%）的投资者，都会将期货投资资金分成两部分，一部分自己投资决策交易，一部分认购期货投资策略私募产品。
在他们看来，个人投资者在量化投资策略与CTA投资策略方面有着很大的短板，可能错失很多投资机会，因此通过认购期货投资私募基金产品，借后者的专业能力填补自己的短板，博取相应的收益。
此外，这种分散投资也能有效降低个人投资风险。
事实上，这个分散投资策略在今年的确取得不菲回报。私募排排网数据显示，截至11月底，今年以来管理期货策略私募产品平均收益率为30.62%，相当于为这些期货投资者赚取了近一半的投资回报。