财经猎豹丨板块飙涨，“白酒信仰”又回来了？
现代快报讯（记者 谷伟）4月2日，酒鬼酒一字涨停。其刚刚公布的业绩快报显示，去年净利润大增64.15%，同时今年一季度预增160%以上。整个白酒板块也沸腾了，当天酿酒行业指数大涨近3%，位居行业涨幅榜首。经历牛年年初的调整后，从3月中旬开始，白酒股开启反弹，近期陆续公布的年度业绩似乎给这轮反弹增加了筹码，机构也纷纷开始唱多。这一幕似曾相识，去年火爆一时的白酒行情又回来了吗？
一波三折的反弹
“最近生意一直很火，部分高端酒小幅涨价。”南京一白酒批发商告诉现代快报记者。与之相应的是，A股市场的白酒股近期也出现明显的反弹行情。4月2日，酿酒行业指数大涨近3%，高居行业板块涨幅榜首。当天酒鬼酒一字涨停，山西汾酒大涨7.41%，泸州老窖、水井坊涨幅均在6%以上。贵州茅台“大象起舞”，大涨5.75%。
去年的A股市场，“机构抱团”成为主旋律，白酒股无疑是其中代表。18家白酒上市公司中，有超过10家去年录得翻倍以上涨幅，酒鬼酒、皇台酒业、山西汾酒涨幅均在3倍以上。然而牛年开市，抱团股突然“不香了”，白酒股也迎来调整之旅。从2月18日到3月9日，贵州茅台跌幅达25%，总市值蒸发了八千多亿。
就在此时，多家机构开始高呼抄底。3月8日，中金公司发布研报表示，经过调整，白酒高端龙头和次高端多数公司对应今年估值已回落，结合行业增速及未来3-5年的确定性成长趋势，白酒板块已进入价值布局区间。中信建投也认为，白酒板块节后累积跌幅达20%，白酒基本面依旧强劲，考虑到去年一季度的低基数，今年酒企将迎靓丽开门红业绩，调整后估值压力释放，更具性价比。
从3月10日开始，酒企陆续开启反弹行情。但这轮反弹并非一帆风顺，经历3个交易日的大涨后，3月15日，白酒股再度暴跌，当天泸州老窖大跌近7%，五粮液跌近5%。此后一段时间，白酒板块反复震荡，总体上还是有所上涨。
头豹研究院分析师戴明哲对现代快报记者表示，白酒作为食品饮料的一线品种，本身享受着高估值，抱团的加剧助推了板块的泡沫，“此前的调整相当于一次抱团的瓦解和泡沫的破裂。近期的反弹则是业绩公布之后，消费品种仍有较高的确定性。”
多家公司业绩超预期
资深酒业分析师蔡学飞认为，此轮白酒股票的反弹，实际上与众多酒企发布年度业绩报告，整体业绩状况良好有直接关系，其次就是在当前市场环境下，大消费板块依然比较受到资本市场追捧。
4月1日晚间，酒鬼酒公布业绩快报，去年实现营收18.26亿元，同比增长20.79%，归属净利润4.92亿元，同比大增64.15%。公司表示，业绩大增主要系高档产品销售收入增长，以及经诉讼程序收到赔偿款7194万元，导致非经常性损益净额增加5342万元。
酒鬼酒还同时发布一季度业绩预告，预计今年首季营收增长190%左右，实现净利润2.5亿元到2.7亿元，同比增长160.22%至181.04%。多家券商均认为，公司一季度业绩远超预期。
就在前两天，泸州老窖也披露了业绩快报，去年实现净利润60.06亿元，同比增长29.39%。而贵州茅台3月30日晚间公布的年报显示，其去年暴赚466.97亿元，同比增长13.33%。公司还拿出了10派192.93元的史上最“壕”分红方案，共将派现242亿元。尽管营收和净利润增幅都较前两年有所放缓，但在疫情背景下，还是有多家券商认为，茅台年度业绩略超预期。中信证券几度发布研报，维持茅台3000元的目标价。
去年被郭广昌收入囊中的金徽酒，是今年首家披露年报的白酒企业。去年其实现净利润3.3亿元，同比增长22.44%，相比前几年个位数的增幅大为改观。3月22日年报发布后，金徽酒连收3个涨停。此外，已经公布业绩预告和业绩快报的白酒上市公司中，山西汾酒净利润大增近58%，金种子酒预增1.4倍，只有水井坊和皇台酒业预计去年年度业绩下滑。
涨价预期再起
值得注意的是，近期多家白酒企业销售渠道再度宣布调价。古井贡酒将“原浆古20”多个度数产品经销价格上调40到60元不等，泸州老窖部分地区对百年泸州老窖窖龄酒提价10元到20元不等。其他白酒企业是否会跟风？
蔡学飞认为，名酒的涨价是中国酒类结构性升级的表现，像泸州老窖这样的全国性名酒涨价，实际上也带有中高端产品扩容之后的品牌站位的思考，不排除下一步还会有其他名酒开启新一轮涨价的可能性。但他认为，“对于部分区域中小型酒企，此轮的资本过热，基本上对于企业来说没有太大的价值。特别是这些企业利用这段时间进行涨价，有可能存在脱离原有优势价格带、进入全国性市场，面临全国性市场存量挤压的情况，未来的前景实际上还是比较危险的。”
头豹研究院分析师戴明哲则认为，白酒提价也是对于业绩增长持续性的补强，可能是一线白酒后面都会采取的手段。他表示，中长期来看，白酒行业的确定性仍可能不断被业绩验证。对于本轮白酒反弹行情的持续性，他认为，因前车之鉴，白酒板块估值仍然不低，后面行情可能不会像之前那样猛烈，会伴随板块业绩和市场情绪变化。