寻找最强的新能源主题基金
# 飞驰吧新能汽车 #最近新能源板块上涨较多，去年底就涨了不少，1 月初在特斯拉工厂生产利好带动下涨了一波，虽然疫情初期受到了打击，但随着 9 月份汽车销量大幅改善，又涨了一波。
光伏板块同样表现出色，龙头隆基股份 6 月份以来，不到半年实现翻倍。
那么新能源主题基金如何挑选呢？今天就帮助大家筛选一遍。
一、简单了解新能源板块
新能源板块包含新能源汽车和新能源。其实是两种不同的投资逻辑。共同点是之前都渗透率低，依靠国家补贴政策驱动，现在行业慢慢有了一些自发需求，补贴渐渐退坡。
新能源汽车包括上游锂、钴等矿产、中游电池、轮胎等配件、下游汽车整车厂，产业链很长，甚至一些消费电子也开始算入产业链。
新能源包括风电、光伏、垃圾发电、生物质、储能等，主要是光伏的投资前景较好。光伏行业分为硅料、硅片、电池片、组件。
由于都带有 " 新能源 " 三个字，常常混为一谈，所以新能源的基金，包括基金经理的能力圈，都会尽量往这两方面布局，甚至会衍生到环保、新材料和消费电子等板块。
二、筛选条件
为了方便筛选，我们还是以新能源汽车主题为主，先预设一些筛选条件：
①尽可能的专注新能源板块；
②投新能源的比只投新能源汽车的好，这意味着基金经理的超额收益来源可能更多；
③任职经验、管理规模、基金公司、管理基金数；
④换手率、机构占比；
⑤历史业绩和回撤控制。
经本人初步筛选，定位与新能源主题的基金有陆彬、任琳娜、姚志鹏、王阳、李宜璇、赵诣、郑泽鸿、闫思倩、施成、李文宾、李瑞、王迪、刘俊、张剑锋、褚艳辉、张燕等人管理的基金约 16 只。
其他还有建信、富国等基金，成立未满一年，暂不加入筛选。
Ps：还有许多投向新能源的基金不带 " 新能源 " 三字，难免有遗漏，如发现恳请留言告知。
三、初步筛选
新能源汽车板块有一个比较代表性的指数叫 " 中证新能源汽车（399976）"，如果一年以上跑输该指数的，那我觉得还不如直接去买指数基金$ 新能汽车 ( 159824 ) $。
经对比，李文宾的万家汽车新趋势、闫思倩的工银新能源汽车 ( 005939 ) 、李宜璇的银华新能源新材料 ( 005037 ) 、张剑峰的工银新材料新能源股票 ( 001158 ) 、褚艳辉的浦银安盛环保新能源 A ( 007163 ) 、张燕的中银证券新能源混合 A ( 005571 ) 在各自的任期内，都跑输指数，这些我觉得都可以删了。
新能源汽车板块比较新，这个概念也就是 2016 年才出来的，相关基金最早也就是那时候发行的。因此不会有哪个经理经验特别丰富，最长的应该就是姚志鹏了。
姚志鹏从 2016-04-30 开始管新能源主题基金，业绩一直还不错，所在的嘉实基金也比较强。我们把他作为 benchmark 最合适。其他经理，如果任职时间没他长，业绩没他好，那基本上就可以 PASS 了。
李瑞 · 东方新能源汽车混合 ( 400015 )
任职经验 2 年多，任职以来大幅跑输姚志鹏↓
刘俊 · 中海环保新能源混合 ( 398051 )
任职经验有 10 年，不过管理新能源主题刚两年多，这两年大幅跑输姚志鹏↓
主要是 2019 年特别拉胯，PASS郑泽鸿 · 华夏能源革新股票 ( 003834 )
这个经理目前只管理这一只基金，规模 20 亿，任职经验 3 年多，任职以来大幅跑输姚志鹏↓
这个经理目前只管理这一只基金，规模 20 亿，机构占比 18%。
任职经验 3 年，前面一年半担任副经理，跑输姚志鹏↓
伍智勇、施成 · 国投瑞银新能源混合 A ( 007689 )
这个基金是双经理管理，根据持仓和季报分析，我判断主要是施成管理的。
施成才一年多任职经验，他的 3 只基金，都跑输姚志鹏。
姚志鹏 · 嘉实新能源新材料股票 A ( 003984 )
姚志鹏本科毕业于北京大学化学系，清华 -MIT 国际工商管理硕士，曾在企业干过实业。2011 年加入嘉实基金，担任过有色金属、电力设备新能源和化工等行业的研究员。
从 2016-04-30 开始管新能源主题基金，2017-03-16 开始独自管理基金，算是市面上经验最丰富的新能源主题基金经理，任职的嘉实基金也比较强。
业绩一直不错，管理的 2 只基金大幅跑赢指数↓数据截止到 2020.11.20，下同
姚志鹏尤其注重与管理层的沟通，认为优秀管理层是很重要的安全边际。在选股中，他构建了一个 ROE-DCF 的选股模型，规避 ROE 景气度处于历史高位的股票，倾向于 ROE 边际改善的股票。
上面写到，把姚志鹏作为 benchmark（标杆），有人问：直接买他不就行了，为什么还要看其他基金经理？
姚志鹏确实是一个不错的选择。两只新能源主题基金，机构占比分别为 37% 和 69%，也说明了机构的认可。
但是姚志鹏现在已经管理 188 亿了，最近又募了个新基金 80 亿，合计 268 亿。作为一个偏主题的基金经理，管理规模较大。
而且今年两只新基金都是全市场基金，后续我担心他超额收益会有所下降。
这只基金本来是周伟峰管理的，周伟峰也不错的，擅长新能源。今年 8 月份离职，完美错过了后来的新能源行情。
送了接任者王阳一个大红包。
王阳任职刚满 2 年，独自管钱一年多，目前规模 62 亿，其管理的 3 只基金风格迥异。拿他独自管理的国泰智能装备对比，任职以来略微跑赢姚志鹏。
从定性分析角度来看，王阳比较强调公司质地的，注重公司的赛道、竞争优势、盈利水平、财务质量。我觉得这个基金经理可以关注一下。王迪 · 融通新能源汽车主题精选混合 ( 005668 )
王迪只管了这一只基金，规模 10 亿，从业 9 年，任职经验 2 年，独自管理不到 1 年，经验尚浅。今年来业绩不错，取得了 82% 的收益。
他的持股集中度较高，换手率 330% 左右，机构持仓占比 50%。
投资方法上，重视基本面研究，强调好公司好行业。除了看好新能源，今年还投了重卡汽车行业，也赚了不少钱。
融通还有一只融通新能源灵活配置，是彭炜管理的，持仓包含了很多非新能源的股票，业绩一般，因此没有加入筛选。
陆彬 · 汇丰晋信智造先锋股票 A ( 001643 )
管理了 3 只基金，任职经验 1 年多，管理规模 58 亿，智造先锋机构占比 43%。
任职以来，业绩排名市场前列↓
他非常重视调研，甚至自己买了一辆国产特斯拉 Model 3，今年 3 月份冒着疫情还跑了一圈。
投资风格上，他偏好逆向投资，会根据公司的性价比做一些交易，近一年换手率约 400%。
偏好中小盘，认为相较于部分大盘股，不少小盘个股呈现出业绩增速更快，估值更低，行业基本面风险更小的特征。不足之处是随着规模扩大，超额收益容易下降。
赵诣 ·$ 农银汇理新能源主题灵活配置混合 ( F002190 ) $
赵诣是清华大学保送 本硕连读，机械制造专业。任职经验 3 年 ，管理规模 42 亿。
今年不仅有望夺得新能源主题冠军，更有望夺得混合基金冠军。目前管理的 4 只基金，除一只是年中接手外，其他三只占据了 123 名↓如果包揽前三，那就厉害了
然而观察他管理三年多的农银研究精选，曾经比较偏好军工，2017-2018 都比较拉胯。说明基金经理是能攻不擅守。
管理新能源主题基金刚满 1 年，经验上略有欠缺。
能力圈主要集中于高端制造业，强调坚守能力圈，左侧买入，不跟随市场风格变化，不做仓位择时，持股周期长。
筛选结论
新能源板块基金有不少，相比医药、消费、TMT，我觉得优秀基金还是少了点，表现好的经理和表现差的差距很大！
其实这个板块的行业空间也是很大的。相信未来基金公司应该会越来越重视，还会涌现出更多优秀的基金。
另外还有广发高端制造和上投摩根动力精选当前持仓也是偏向新能源的，业绩也不错，但以前买过非新能源主题的股票，我觉得不够纯，就没纳入筛选。
综合分析，我还是觉得姚志鹏一个不错的选择，可以稳稳的跑赢指数。如果你想要进攻性，可以考虑陆彬、赵诣和王迪，他们的优势是规模小，不足之处是经验尚浅。或者买两个，一攻一守也行。
这 3 人里，我个人比较看好陆彬，因为他的访谈最多，我都看了，觉得比较靠谱，后续我还准备单独写写他。欢迎大家持续关注微信订阅号（lcnylc）。
赵诣和王迪访谈较少，还不够了解。我自己买基的原则是，基金经理业绩再好，但如果我没看过访谈，没做过定性分析，不知道他的钱是怎么赚来的，我是不会买的。
最后，提示一下，本文只是在新能源主题的框架下选基，不代表本人推荐买这个行业。行业投资难度大，目前新能源整体涨幅较大，估值偏高，后期可能会有回调的风险，当然，长期来看，市场空间还是很大的。
基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，投资者据此操作盈亏自负。
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/xz