摘要：去年四季度，微软营收首次突破400亿美元，盈利首次突破150亿大关，疫情阴影下，Azure云收入季度激增50%，Xbox游戏收入大涨40%。目前在主流分析师中，微软没有一个“卖出”评级，周二股价连涨六日并创史高，盘后再创新高。
1月26日周二美股盘后，市值稳站1.7万亿美元上方、仅次于苹果的美国市值第二高上市公司、科技巨头微软发布了2021财年第二季度（即2020自然年第四季度）财报。
由于当季营收和利润好于市场预期，盘后股价一度涨超6%。周二微软收涨1.2%，连涨六日并创盘中和收盘史高，今年以来累涨4.5%，跑赢同期累涨2.5%的标普500指数大盘。
即便市值如此庞大，微软2020年股价仍大涨42%，且屡创历史新高，而其作为成分股的道指同期累涨近7%。目前在主流分析师中，微软没有一个“卖出”评级。
去年四季度，微软营收首次突破400亿美元，盈利首次突破150亿大关
财报显示，截至2020年12月31日，微软第二财季营收430.8亿美元并创史高，同比增长17%，连续第13个季度保持双位数涨幅，高于市场预期的同比涨近9%至402亿美元，环比增16%。
分析指出，微软季度营收史上首次突破400亿美元整数位，也是盈利首次突破150亿美元大关，这主要受到云业务加速发展和视频游戏的提振，年末节假日期间对Xbox游戏机的需求超过供应。
当季的摊薄后每股收益2.03美元，同比增涨34%，高于市场预期的同比增8.6%至1.64美元，环比增11.5%。运营利润同比增29%至179亿美元，净收入同比增33%至155亿美元，2020自然年二季度的净收入曾同比下滑15%，当时引发微软盘后股价下跌。
微软首席执行官纳德拉（Satya Nadella）称，去年人们见证了第二波数字化变革席卷每个公司和每个行业的开端，微软正通过全球最大和最全面的云平台助力客户完成转型。
微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood表示，对公司差异化产品的需求不断增长，去年四季度的商业云收入同比增长34%至167亿美元，微软还持续受益于对战略性、高增长领域的投资。
疫情阴影下，Azure云收入季度激增50%，Xbox游戏收入大涨40%
分业务来看：
囊括Office软件、智能业务应用程序Dynamics和职业社交网站LinkedIn在内的生产力与业务流程事业部门季度营收133.5亿美元，同比增长13%，环比增8.5%，高于市场预期的129.4美元。
其中，Office商业产品和云服务收入同比增长11%，主要由于在线云办公软件Office 365的商业收入增长了21%。Office消费者产品和云服务收入增长7%；LinkedIn收入同比增长23%；属于微软智能云“三驾马车”之一的Dynamic 365收入增长39%，令该产品线和云端服务收入增长21%。
包括Azure公共云、Windows服务器、SQL服务器、软件开发工具包Visual Studio、全球最大社交编程及代码托管网站GitHub和咨询服务的智能云业务季度营收为146亿美元，同比增长23%，环比增12.4%，高于市场预期的137.5亿美元。
其中，服务器产品和云服务收入增长26%，主要由于Azure云平台的收入增长了50%，高于上个季度的增幅48%，也显著高于分析师预期的增幅42%。2020自然年二季度，Azure云平台收入曾增47%，有分析称是其推出以来史上最慢的季度同比增速。
包含Windows操作系统、Surface平板电脑、Xbox游戏机和搜索服务的更个性化计算事业部季度营收151.2亿美元，同比增长14%，环比增27.6%，高于市场预期的135.5亿美元。
其中，Xbox内容与服务收入同比激增40%，高于上个季度的增幅30%，但Surface平板电脑收入仅同比增长3%，上个季度曾大增37%。
不过，对于2021自然年一季度，华尔街的普遍预期为收入环比降回400亿美元关口下方，至387亿美元，约等于同比增长10.5%，每股收益EPS为1.58美元。
分析指出，微软最新季报受益于疫情触发对视频游戏的需求，以及企业对云计算服务的加速采纳，都令云和个人电脑的营收涨幅居前。鉴于新冠疫情导致的居家办公和远程学习场景可能持续存在，云业务增长将是继续推动微软股价的动力。
而疫情导致人们转向视频游戏作为娱乐和连接亲友的手段，微软于2020年11月发布了售价分别为500和300美元的Xbox X和S系列两款新游戏机，与索尼公司的PlayStation 5抗衡。去年微软还以75亿美元收购了ZeniMax Media，后者是著名射击游戏Doom系列的母公司。
高盛、大摩、Evercore ISI和花旗均看涨，更有人预言一年内Azure赶上亚马逊AWS
Wedbush分析师Dan Ives上周末重申对微软的“跑赢大盘”评级，并将目标价从260美元上调至270美元，较上周五收盘有近20%的涨幅空间。他认为，微软在云计算领域的增长趋势将持续不减，远程工作正在敦促更多企业借助微软加速实现战略云转移和数字化转型，微软也由此开始缩减与亚马逊AWS在公共云领域的差距，仅微软Azure云业务一项就价值1万亿美元。
在财报发布后，他更是对财经媒体MarketWatch表示，一年后微软Azure云很可能与亚马逊AWS“并驾齐驱”，但季度营收增速可能放缓至44%-45%。
与亚马逊和谷歌不同，微软尚未披露Azure云平台的具体营收金额，此前据Gartner统计，全球公有云市场将达2.5万亿美元，亚马逊、微软与阿里位居前三。
此外，在知名投行中，高盛、Evercore ISI、摩根士丹利和花旗均在近期发布看涨微软的研报。高盛初始覆盖并评级“买入”；Evercore将微软添加至“战术跑赢大盘”名单，重申“跑赢大盘”评级，并将目标价从250美元提升至260美元，理由是对2021年IT支出不断改善越来越有信心；大摩认为微软是经济复苏下的首选标的；花旗上周也给予“跑赢大盘”评级，目标价272美元。
展望未来，一方面，作为微软核心业务的商业软件市场竞争愈发激烈。去年12月，商业软件巨头Salesforce宣布斥资277亿美元收购Slack Technologies，后者开发基于聊天的工作场景协作平台与微软的Team直接竞争，代表微软将与Salesforce正面“硬刚”，该交易预计今年内完成。
同时，微软也在一周前宣布“杀入自动驾驶行业”，将投资20亿美元，成为通用汽车和本田支持的自驾初创公司Cruise的首选云服务提供商，为后者提供云基础架构。
据雷锋网分析，一直以来，微软都是科技巨头中对自动驾驶最不感冒的，但这次不想错过这块大蛋糕，特别是在 V2V 通讯上。微软将借机拓展自己在交通运输领域的存在。