6124点14年 大盘还在腰斩 权益基金指数涨幅翻番！如何做到的？

　　如果问那些久经沙场的老投资者，在A股三十年的波澜壮阔中，最令人难以忘怀的是哪个时刻？

　　很多人可能会给出相似的答案：2007年10月16日，6124点。那是A股在2007年大牛市中创造的奇迹，史称A股“地球顶”。

　　如今14年过去了，上证指数却还在3500点左右徘徊，那么A股投资者，真的赚到钱了吗？

　　答案或许是让人惊讶的。

　　从2007年10月16日那天的6124点到2021年10月15日，14年时间里，上证指数下跌41%。

　　然而，与大盘形成鲜明对比的是，代表权益基金整体表现的普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数在此期间却涨幅翻番。

　　虽然A股走势跌宕起伏，但公募基金却为持有人收获了不菲的收益，其中原因何在呢？基金管理人是如何在市场的震荡波动中，用自己的专业能力“沙里淘金”、实现远超大盘的超额收益的？

　　为了探寻公募基金的秘密，国泰基金近日拍摄了一部视频短片：《一只基金是怎么生产出来的》。

　　这是公募基金，2021年社交圈头号网红，规模超过20万亿的金融巨无霸，让无数少男少女快乐、疯狂、尖叫、心碎的神秘力量。

　　为了探寻公募基金的秘密，我们来到了基金公司。哦不，我们就是基金公司，为大家深度探索——

　　一只基金是怎么生产出来的。

　　这是一位基金经理。他的头发还很茂密，但是别高兴太早，这可能不会维持很久。

　　他毕业于中国最好的大学分数线最贵的专业，曾经是一位高考状元。

　　但是现在，他的排名是——我们还是不提排名了吧。

　　这是一只基金，或者，也不能这么说。在遇见它命中注定的持有人爸爸并且宣告成立之前，它还不能被称为一只基金。

　　想要发行一只基金产品，基金公司必须向证监会上报材料，这需要大量的市场研究和文书材料。

　　申请的过程有一点像，这么说，我们在申请一份工作。

　　在得到offer之前，你的简历会被hr、部门总监、总经理轮番审阅，他们会对你的背景资料提出各种问题。

　　你的学历背景、工作经验、谈吐表达、项目能力，都会成为衡量是否能够得到offer的重要标准。

　　基金公司需要回答的问题包括但不限于一切的灵魂三问，what、how、why：这是啥，从哪来，到哪去，名字叫啥，啥类型，啥范围，谁来管，怎么管……

　　直到监管大佬觉得，这位候选人不错，我们可以录用了，

　　你很优秀，offer给你。恭喜你，你获准注册了。

　　这是一只获准注册的基金。它现在有了一个高级的offer，一个响亮的title，一个牛逼的基金经理，一个优雅的投资范围……

　　只是还缺少一只基金成立最重要的部分：钱。

　　这只基金开始找钱了。找钱，也就是公开募集，也就是，请，你，买基金。

　　那么请问基金产品营销最经常说的一句话是什么？

　　观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。

　　市场有风险，投资需谨慎。

　　找够了钱，这只基金才算是成立了。你认购了这只基金，基金成立了，这意味着它开始，给你赚钱了。

　　你幻想着持有这只基金的下一个季度，可以成为一个，有钱人。

　　但也有一些其他的可能性。就像我们在卖基金的时候说的那样，金融市场，是有风险的。而你买的基金，是有可能亏钱的。

　　即使是搭乘全球大放水的东风，在大多数基金都成功赚到钱的2020年，也还是有246只基金是亏了钱的。而在市场波动加剧的2021年，有更多基金，没赚到啥钱。

　　这些基金为什么亏钱了？回答这个问题，我们首先要知道，一只基金是怎么赚钱的。

　　简单来说，一只基金赚钱，根本上是因为，这只基金的底层资产在赚钱。

　　什么是底层资产？如果把基金当做一台运作精密的机器，底层资产就是日夜不歇维系机器运转的重要零部件。

　　一座楼，底层资产就是砌成楼房的一砖一瓦和一沙一砾。一条河，底层资产就是从雪山之巅春融冬水汇入江河的溪流的每一滴水。

　　这么说你应该明白了，当我们把这只基金拆开来，它其实是一系列金融工具的组合，组合里有股票，债券，存单，衍生品，等等。

　　而基金经理呢，就是在合同授权的范围内，根据自己对于市场的判断，构建和调整这个投资组合。基金包含哪些金融工具，这些金融工具组合的表现如何，决定了你的账户，赚钱或者亏钱。

　　这几年我们非常耳熟能详的那些基金经理和基金产品，大多数股票持仓占比高的。这类基金赚钱的原因，通俗来说，就是基金组合中的股票，比以前更贵了，

　　造成股票价格的波动的原因有很多。市场热点，国际关系，政策利好，都有可能影响股价的短期走势。最近开放三胎，生殖、乳业、玩具、儿童服饰的“三胎概念股”一夜间风生水起。

　　再比如，某些股票规模小、流动性不好，虽然没啥好消息吧，只要偶尔来大资金进出一次，就像陨石落进小池塘，一石还可以激起千层浪。

　　不过事实上，这些真真假假的大消息，多数都是噪音。拉长时间来看，如果一家公司的股价长期稳健增长，最重要的原因还是，这家企业正在变得越来越值钱，它正在给股东回馈越来越多的价值。

　　基金经理的最终目的总是希望挖掘到这些企业。他们有潜力变得越来越厉害，也有潜力可以陪着你一起，赚越来越多的钱。

　　当然了，股票型基金和偏股混合型基金只是公募基金家族中的一类产品，也不是每位投资者都能承受股票型基金的高风险属性。

　　如果你买的基金仓位里，由更多的债券资产或者其他低风险资产构成，那基金的表现可能会比较像小火炖慢汤，牛市涨的慢，熊市跌得少。

　　有时候投资者买了同一位基金经理管理的两只基金，一只波动比较大， 一只走势比较温，不高兴，想不通，在评论区骂基金经理，倒也大可不必，其实，可能，是你买错了。

　　把合适的产品卖给合适的客户，是一门知易行难的学问，每条金融街上007/996通宵达旦的打工人，谁又不能感慨一句呢。

　　最后，必须一提的是，一只成功的基金产品，需要各个部门的全方位协同配合，

　　尤其是后台技术人员和运营人员有大量繁琐的支持工作。

　　基金会计加班加点、一丝不苟，你才能看见及时、准确的净值数据。IT大佬严阵以待、随时在线，才能保障整个基金后台系统平滑流畅、不出bug。

　　一只基金的生产过程，几乎是高度透明的，难度不亚于精密仪器制造。

　　每一个环节都不能出错，每一个链条都有人头秃。

　　每一位明星基金经理的身后，都是十年寒窗风雨兼程的投资长征路。

　　每一只带来长期价值的股票，都是投资人的深度挖掘跟踪研究众里寻他千百度。

　　那么在屏幕那头的你，是否又找到那只适合自己的基金了呢？

（文章来源：金融投资报）