证监会：主板注册制改革条件正在逐步具备

本报讯证监会市场一部主任李继尊近日表示，通过科创板、创业板的试点以及后续的完善，推进主板注册制改革的条件正在逐步具备。相信通过各方共同努力，主板注册制改革将水到渠成。

李继尊表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，实现方式是建立健全以信息披露为核心的制度体系。在这方面，科创板、创业板试点注册制已经取得了一些突破。一是优化发行上市条件，把实质性门槛尽可能转化为严格的信息披露要求，提高对企业特别是科创企业的包容性。二是审核注册的标准、程序、内容、过程、结果公开，增强可预期性。三是对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，消除不必要的干预。

“证监会正在研究修订信息披露的有关规则，以利于提高信息披露的有效性和针对性。”李继尊说，下一步改革将按照市场化、法治化的方向坚定地走下去，只要是市场约束比较有效的领域，就坚决放权。

李继尊表示，注册制改革是资本市场牵一发而动全身的改革，具有系统性特征。证监会践行系统观念，在基础制度联动改革方面，推进交易、退市等关键制度创新，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌幅限制由10%放宽至20%，建立了常态化退市机制，加大了退市力度。证监会正在评估完善试点注册制的各项安排，优化各项改革措施的组合搭配。

注册制改革的另一个特征是渐进性。目前企业上市的机会比较稀缺，市场参与主体不够成熟，要素市场化改革仍不到位，诚信环境也不完善。为此，在改革布局上要坚持先增量后存量，先试点再推开，分板块一揽子实施。证监会在发行上市条件、发行承销机制等具体制度设计中，也体现了渐进安排。

“全面实行股票发行注册制的一项重要任务是主板改革。”李继尊说，与科创板、创业板相比，主板涉及面更广、挑战更大。沪深两市的主板上市公司有3100多家，占A股市场的70%。主板有1.9亿投资者，是科创板的22倍、创业板的4倍，涉及规模庞大的投资产品，对标尺性指数的影响也举足轻重。因此，在主板实施注册制，将是一个标志性改革，也是难度比较大的改革。

李继尊表示，期待注册制改革能够达到两个目标，一个是让企业有更多的上市机会，另一个是让投资者有更好的投资标的。