祥和实业凶猛：股价5连涨停 游资背锅？控股股东却欲减持6％

文/每日资本论

高利润率、低负债率的奇特公司。

高铁扣件龙头企业还能再来几个涨停？这或是近几日投资者热议话题之一。

1月20日，浙江天台祥和实业股份有限公司（下称 祥和实业）开盘即涨停。截至收盘，该股上涨10.01%，股价16.16元/股，总市值28.51亿元。

这是其连续第五个涨停。自1月14日开始，祥和实业以一根涨停板的长阳线一改4个月以来单边下跌的颓势，此后几日连续涨停，且都是早盘涨停分时图涨停未曾打开过一次，显示主力做多意愿十分坚决。其周线和月线，都是一根长阳穿透所有压力线。

从技术层面分析，今天的涨停板价位恰好是祥和实业自2018年6月以来多个平台的顶部区域，且一字涨停板到达，不排除直接连续涨停摸至2018年3月形成的平台位置。若如此，其周和月线长阳线较长，往往估计会在到达目标位后连续下跌。

股价连续涨停也让祥和实业坐不住了。1月18日，其公告称，经公司自查，公司日常经营情况未发生重大变化，内部生产经营秩序正常， 市场环境和行业政策未发生重大调整，不存在影响公司经营状况的重大变化。

但两天后的1月20日晚间披露称，公司控股股东汤友钱及其一致行动人汤啸、汤文鸣、汤娇、汤秋娟、范淑贞、鲍晓华计划通过上交所系统以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份。其中，通过集中竞价方式减持的，将于公告披露之日起15个交易日后的6个月内合计减持不超过公司股份数量352.8万股，即不超过公司总股本的2%；通过大宗交易方式减持的，将于公告披露之日起3个交易日后的6个月内合计减持不超过公司股份705.6万股，即不超过公司总股本的4%。

虽然控股股股东与一致行动人士在6个月内减持不超过6%的股份，但还是让人不由地想起了4个月之前，祥和实业股价翻倍后遭游资抛售。据媒体报道，光大证券郑州平安大道营业部极可能在2020年9月15日出货1.476亿元，以当日均价折算，约有1100万股，占公司总股本的比例高达6.2%。

难道这次又是游资所为？毕竟，暴涨暴跌游资惯用的手法。

公开资料显示，祥和实业始创于1986年，2017年9月4日在上交所挂牌上市，每股发行价13.17元/股，是一家集研发、生产和销售轨道扣件以及电子元器件配件的国家级高新技术企业，生产的高铁扣件产品，占到了国内市场的20%左右。公司由汤友钱及家族控股。

或许因为扣件并未热门产品，祥和实业在上市快速拉到44.75元/股后，很快就开始震荡下跌。2018年10月12日，股价一度探至9.12元/股。此后该股形成了一个近两年的股价平台。

低迷的股价直到2020年7月30日。当日午盘，祥和实业股价突然冲至涨停，收报15.35元。令人费解的是，同日晚间，祥和实业发布的半年报，2020上半年公司实现营收7881.11万元，同比下降56.64%;实现归属净利润1570万元，同比下滑69.93%。

就在外界质疑的眼光中，祥和实业的股价开始节节攀升，一直到2020年9月2日，股价最高涨至26.61元，区间涨幅约94%。

但9月3日开始，祥和实业股价开始掉头向下。9月9日开始更是遭遇了恐慌式抛售，股价连续4个跌停。当时媒体给祥和实业的股价异动起的标题是“一月一月翻倍后五天跌完 谁在爆炒祥和实业？”

有意思的是，祥和实业实控人家族汤友钱、汤啸、汤文鸣、汤娇、汤秋娟、天台祥和投资中心（有限合伙）合计持有的占总股本71.43%的股份，于9月4日起上市流通。此事被外界一度怀疑与股价暴跌有关，但因减持时间对不上号，之后更多人认为是游资所为。

据悉，9月14日至16日3天，累计卖出量最大的两个席位均在郑州，为光大证券郑州平安大道营业部和东方证券郑州黄河路营业部，分别成交了1.476亿元和3644万元。

好了，再回到现在的这波强势上涨行情，也是游资吗？

“每日资本论”查询祥和实业的十大股东名单发现，由于前6位股东固定不变，后4位股东在2020年中报与2020年三季报，全是自然人且全部换了一遍。而十大流通股除了汤氏家族和企业全是新进自然人。由此，还真不排除是游资所为。因为游资都是自然人账户，上榜都是以营业部出现。而私募、公募等一般标有机构专用。

值得一提的是，本轮上涨中，龙虎榜显示，买二为华鑫证券股份上海分公司，该席位买入363.72万元。近三个月内该席位共上榜634次，实力排名第7。

好吧，放下谁在拉升祥和实业的股价，本能的问题是谁为什么要拉升祥和实业股价呢？

“每日资本论”梳理财报发现，祥和实业是一家高利润率、低负债率的奇特公司。2020年三季度财报显示，其营收1.74亿元，同比下降26.05%；净利润3839.99万元，同比下降41.03%。

即便如此，其每股经营现金流不仅为正数，而且高于同期和2019年年报。销售毛利率和销售净利润都保持增长态势，且毛利率达到了惊人的44%。要知道，格力电器的毛利率才23%左右。

更让人惊奇的是，祥和实业2020年三季度货币资金3.14亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债全是空白，流动负债仅7306万元。

问题随之而来，按说高利润率且低负债率的公司，业绩不说大涨，最起码也表现强于一般的上市公司，但恰恰就是业绩成立祥和实业的短板。

这可能与其主要客户有关。浙商证券2020年5月的一份研报称，祥和实业88%收入主要来自高铁扣件产品，而其主要客户一直都是中原利达铁路轨道技术发展有限公司。

而现在其股价连续暴涨，难道与业绩有关？若不是，那真是捞一把就走了。

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