美联储三号人物：未到缩减QE之时，平均通胀政策不意味着快速加息

威廉姆斯称，美国经济尚未达到减少购债的“实质性进一步进展”标准。

FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯周一就通胀话题发表讲话。他表示，平均通货膨胀政策并不意味着快速加息，美国经济尚未达到减少购债的“实质性进一步进展”标准。

威廉姆斯称，将通胀预期锚定在目标上很重要，美联储也非常重视最大化就业的目标。新冠肺炎疫情对供应和需求造成了巨大冲击，很难分辨哪些是潜在的或持久的因素，哪些是暂时的因素。因此，美联储必须关注数据，并随着经济的发展继续从中获取信息。

但他指出，由疫情引起的一些物价变化显然是暂时的。美联储专注于通胀的中期前景。新的政策框架有助于使通胀预期更接近美联储的目标。重要的是，监管当局和宏观审慎政策要把重点放在加强金融体系上，这样货币政策才能聚焦于经济。

威廉姆斯还谈到了加息和缩减QE的问题。他明确表示，美国经济尚未达到减少购债的“实质性进一步进展”标准。他个人倾向于先缩减QE，然后再加息。

威廉姆斯强调购买国债和抵押支持债券（MBS）都会影响利率和整体金融状况，不认为有哪一套资产购买计划更侧重于住房。美国房价上涨非常强劲，股票价格也处于高位，但他并不担心金融稳定风险。

威廉姆斯表示，如果短期融资市场出现类似2019年9月或2020年3月的意外供应或需求冲击，常设回购便利（SRF）将提供保险。SRF将有助于将联邦基金利率保持在目标区间内。

他说某些类别的物价飙升与经济重新开放有关，仔细观察通胀数据很重要，现在判断通胀将如何演变还为时过早。美联储政策框架的优势之一是，它将帮助锚定通胀预期，而不必诉诸负利率。

威廉姆斯还指出，对德尔塔变异毒株的担忧可能是最近美债收益率下跌背后的因素。

彭博社表示，威廉姆斯的表态暗指了政策制定者之间的讨论，即在缩减购债的时候，对MBS的缩减速度是否要比国债的缩减速度更快。

《华尔街日报》则评论认为，威廉姆斯的表态意味着，当前没有理由假设在美联储平均通胀目标之下会出现利率急升，亦或是通胀过高的情况。

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