黄黎明带领乳业老三放“光明”？

来源：斑马消费（ID:banmaxiaofei）作者：陈晓京

低温奶护城河越来越难守。

日前，光明乳业控股青海小西牛乳业落地，同时迎来新任董事长黄黎明。 

业内对这位老光明人上任寄予厚望，但时下强敌环伺，公司固有的低温奶护城河越发难守住，给他带来不小的考验。 

这位老光明人会带领公司重获光明吗？ 

01  换帅

在敲定控股青海小西牛乳业之后，光明乳业日前迎来新任董事长黄黎明。 

此前，从上海水产集团调任的濮韶华已执印3年。任期内，濮整合各种资源，提出领鲜产品战略、加速全国化扩张，公司业绩终于缓慢回暖。 

在业内人士看来，濮韶华临危受命，担当了一次救火队长的角色。2018年年8月，公司人事震荡，董事长张崇建、总经理朱民航双双辞职；10月，董事桑树德、副总王伟辞任。与此同时，公司业绩大幅下降，光明乳业急需拯救。 

黄黎明与濮韶华虽都是70后，工作经历完全不同。黄20年前就入职光明，从基层一步一步升任公司副总、常温营销中心总经理以及生产中心总经理等职，去年调任光明集团旗下子公司上海市糖业烟酒（集团）董事长兼总裁，19个月后回归老东家。 

无论是在公开报道，还是社交平台，外界对黄黎明寄予厚望。 

光明乳业在人事布局上已经历太多坎坷，而且教训惨痛。 自2008年铁娘子王佳芬退休之后，科班出身的郭本恒贪腐落马，继任者张崇建、朱航明又无行业经验，一家乳企不断人事震荡、业绩下滑，在国内乳业行业较为罕见。 

02  考验

濮韶华在任期内，制定了聚焦低温奶及加速全国市场扩张战略，作为接棒者，黄黎明施展的空间还很大。 

在濮韶华时代，光明乳业一改往日低调保守与谨慎，频繁在资本市场出手。

2019年底，光明乳业竞得辉山乳业在江苏相关乳业、牧业资产，随后与银宝集团合作成立乳业及牧业企业，加强了长三角地区的奶源供应等。 

2020年6月，公司北上宁夏投资建设奶产业种养加全产业链项目。当年11月，公司首创国内生牛乳空运方式，将宁夏中卫的生牛乳空运至上海工厂。 

今年3月，用于扶持国内三大奶源基地的19.3亿定增计划已获批，日前已完成对青海小西牛乳业的控股。 

截至目前，公司已有黑龙江富裕县、安徽阜南、青海西宁及长三角等4处奶源基地。尤其在青海、宁夏国内优质奶源最后一块处女地上，公司终于拥有两处奶源基地。 

完成控股小西牛乳业后，民生证券研报称，这有望提升光明的自有奶源比例，有效支持公司常温高端化和低温领鲜战略的实施。 

黄黎明接棒之时，光明乳业业绩虽逐渐回暖，但仍未实质突破瓶颈。2019年至2020年，其营收增速分别为7.52%、11.79%，归母净利润同比增长45.84%、21.91%。今年前三季度，营收和归母净利润增速分别为17.68%和3.06%。 

而行业老大伊利和老二蒙牛，2020年的业绩增速分别为31.82%和143.21%，远高于光明乳业。 

黄黎明的风格外界所知甚少，以他担任过常温营销中心总经理的履历来看，有望在常温奶领域发力，这也是公司深度聚焦低温奶产品以来的短板。 

03  落寞的行业老三

光明乳业在2002年上市，当年营收规模超过50.22亿元，将伊利和蒙牛远远甩在后面，那是光明真正的高光时刻，也正是铁娘子王佳芬执掌的黄金时代。 

未料在2003年，光明即被伊利超越，2004年再被迎头赶上的蒙牛踩在脚下，两年即从老大变成了老三。

现在很多人不免疑问，光明乳业现在进行全国扩张还能不能追平？以现在的营收规模来看，光明乳业与伊利、蒙牛已不可同日语。 

2020年，光明乳业营收规模为252.2亿元，伊利、蒙牛分别为968.9亿元和760.35亿元。今年，伊利大概率会跨越千亿大关，蒙牛也将逼近千亿。 

与此同时，地方乳企新乳业、君乐宝、燕塘乳业等崛起，都将逐渐威胁光明乳业的老三地位。 

依赖并购做大的新乳业，已视光明为劲敌。新乳业今年前三季度实现归母净利润2.56亿元，直逼光明（4.45亿元）。 

光明乳业沦落到如今境地，与早期人事震荡、战略难以落地不无关系 ，2015年郭本恒落马，其后张、朱二人联手执掌3年，这一时期公司经营几乎陷入停滞：2015年至2018年，其收入从193.7亿增至209.9亿元，归母净利润从4.18亿元降至3.42亿元。而这一时期，正是伊利、蒙牛大跃进时期。 

公司早期经营发展集中在华东一隅，主要以产品低温奶产品为主的配送半径，决定了企业的发展格局。 

当时冷链尚未足够下沉，原本主要以长三角特别是上海为主要发展区域的光明，还能过上安生日子，随着冷链技术突破和运力剧增，光明乳业的发展面临前所未有的压力。 

公司在低温奶市场的占有率逐渐被挤压，2020年，光明在全国低温奶市场占有率为15%，伊利、蒙牛和新乳业分别为14.8%、11.2%和6%。

低温奶的微弱优势，远不足以弥补公司常温奶产品布局的严重不足。在行业人士看来，公司未在全国范围布局常温奶产品，成为全国化过程中的一个短板。 

婴幼儿奶粉是中国乳业瓜分的最后一块蛋糕，市场分散但附加值高，早在郭本恒时代就强调奶粉业务“立不起来也要立”，其奶粉业务主要由境外子公司新西兰新莱特负责，2020年实现收入63.21亿元，实现净利润3.03亿元。