8月21日，两市股指早盘高位运行，午后半导体、军工板块跳水，上证指数一度翻绿，之后券商板块带头回升，大盘最终红盘报收。本周，上证指数涨0.61％，周线四连阳且连涨四周，收于3380.68；沪深300涨0.30％，收于4718.84；深证成指跌0.08％，连跌两周，收于13478.00；创业板指跌1.36％，连跌三周，收于2632.45，中小板指涨0.36，收于9057.33。
海富通基金公募权益投资部总监周雪军表示，国内总体经济持续修复，国内社融短期仍维持宽松，但后续货币条件正常化将纳入监管层考量。未来半年至一年的经济及各行业不断修复是相对确定的。虽然中美关系的紧张给市场带来一定的扰动，但从微观各板块和上市公司的表现来看，周雪军表示乐观。具体来说，例如房地产板块，现在总体状况良好，尤其以一线城市最为突出；基建板块需求也在回暖；防疫物资等加大出口，我国出口数据超过预期。出口超预期的原因在于两点：一是在全球经济产业链在恢复不确定的情况下，我们供应了大量的全球防疫物资；二是在海外疫情反复，而国内生产未受明显影响，我们的全球市场占有率在提高。泛消费板块目前来看，由于疫情反复，以餐饮为首的国内消费恢复状况略微逊色。整体来看，出口强于消费。而制造业、投资板块总量层面相对一般，源于消费还未完全复苏，但与TMT、医药、计算机相关的制造业，依然存在结构性机会。
总体来说，相较于全球，国内经济修复状况良好，且预期会持续一段时间。我们预计今年年底至明年年初，会有国内经济持续复苏、海外也逐步修复的共振状况。沿着经济持续复苏，国内货币政策会边际收紧，在这种背景下，上半年依靠资金来提高估值的板块，下半年估值提升不太可能持续。对于下半年市场，他认为应脚踏实地的去精选业绩优良、景气度不错的细分个股。
对于后期操作思路，周雪军认为总体市场整体可为，会综合考虑基本面、估值的正常化与各行业自身的长期趋势，不同板块的关注重点略有差异：泛消费与科技成长考虑到上半年估值、位置已比较高，下半年进一步估值扩张的可能性不大，因此更注重挖掘行业景气超预期和个股基本面超预期；而大金融、周期品的投资逻辑在于估值修复空间，重点关注市占率提升和转型升级的两类股票。总体来说，上半年的机会大多来自于医药消费和科技成长赛道， 而下半年的市场或将是存量博弈，因此要适当降低预期收益，适度逆向投资，积小胜为大胜。